С присоединением к Roblox в конце года, когда единороги устремились к публичным рынкам, мы настроены на довольно загруженную вторую половину ноября и начало декабря. Надеюсь, у вас не запланирован отпуск в ближайшие несколько недель.
Сегодня утром нам нужно глубже изучить Roblox S-1, чтобы лучше понять природу его получения дохода. Зачем? поскольку мы хотим начать работать над тем, чего стоит игровая компания; некоторые сравнения делаются с Unity, еще одним единорогом, который стал публичным в начале этого года и ориентирован на игры.
Биржа исследует стартапы, рынки и деньги. Читайте его каждое утро на Extra Crunch или получайте новостную рассылку The Exchange каждую субботу.
Стоит ли применять Unity's доход, кратный Roblox? Или компания заслуживает более тонкого мультипликатора в зависимости от ее выручки?
Нам также придется напомнить себе, сколько капитала Roblox в последний раз привлекал, будучи частным, и по какой цене. Учитывая наши исторические знания о его финансовых результатах, мы могли бы прибить некоторые оценки к показателям выручки, что поможет нам примерно понять, как сообщество венчурного капитала оценивало Roblox, пока он был частным.
Если вам нужен обзор только цифр, мы с Наташей написали здесь дайджест.
А теперь приступим к работе.
Сколько стоит Roblox как публичная компания?
Чтобы получить фонд, давайте вспомним, как оценивался Roblox во время его последнего закрытого раунда. Согласно данным Crunchbase, серия G Roblox стоимостью 150 млн. $ была привлечена при предварительной оценке в 3,9 миллиарда долларов. Итак, Roblox стоил 4,05 миллиарда долларов после финансового мероприятия в феврале 2020 г..
Естественно, что между заключением сделки и ее объявлением проходит определенное время. Итак, давайте перемотаем время на четвертый квартал 2019 года и спросим себя, как выглядел Roblox в то время. Вот цифры по S-1 за 4 квартал 2019 года:
- Выручка составила 138,3 млн долларов, что на 44,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- Чистый убыток в размере 39,6 млн долларов, + 197,1% по сравнению с кварталом прошлого года.
В годовом исчислении эта цифра выручки Roblox составляла 553,3 млн. долларов примерно в то время, когда она подняла эту серию G. С точки зрения выручки, Roblox был оценен в 7,3 раза больше, чем выручка в годовом исчислении.
Если вы поклонник SaaS, вы, вероятно, сейчас сильно шокированы. Почему, черт возьми, компания-разработчик программного обеспечения Roblox так мало стоит? Что ж, напомним себе, как он приносит деньги:
Мы получаем практически весь доход за счет продажи Robux пользователям. Пользователи могут потратить Robux на покупку доступа к опыту, улучшениям в опыте и предметам в Avatar Marketplace. Robux доступен как разовая покупка или ежемесячная подписка. Мы признаем доход на основе расчетной средней продолжительности жизни платящего пользователя. […]
Другие потоки доходов включают минимальную сумму доходов от рекламы, лицензий и роялти.