Эти шаги были предприняты в связи с тем, что доходность государственных облигаций, которые движутся в противоположную сторону от цен, продолжала расти, что свидетельствует о вере в восстановление экономики. Но инвесторы также все больше обеспокоены тем, что всплеск активности в конце этого года может вызвать резкий скачок цен, что вынудит центральные банки, такие как Федеральная резервная система, отчасти отказаться от поддержки экономики раньше, чем ожидалось.
Некоторым инвесторам может быть трудно проглотить возникшую в результате истерику на рынке. Но это не обязательно должно вызывать тревогу.
Волнение уходит корнями в хорошие новости. Уолл-стрит все больше уверена, что пандемию можно взять под контроль и жизнь может начать возвращаться к нормальной жизни. Расходы в секторах, испытывающих нехватку денежных средств, таких как путешествия и гостиничный бизнес, могут вскоре подскочить, и компании, которые испытывали трудности, могут увидеть рост прибыли.
«Плохо, когда доходность растет, а ожидания роста – нет», – сказал мне Джеймс Смит, экономист по развитым рынкам в ING. Это не то, что здесь происходит.
Это правда, что рост урожайности происходит очень быстро. Это может повредить компаниям, чувствительным к изменениям процентных ставок. Правительства, сидящие на огромных кучах долгов из-за волны заимствований эпохи пандемии, также будут внимательно следить за ростом.
«У вас был такой рост урожайности, но он достиг довольно экстремального или необычного уровня», – сказал Смит. «Это немного больше нормализации».
Одна из причин, по которой этот класс акций торгуется с такой высокой оценкой, заключается в том, что доходность облигаций была очень низкой. Это сделало более рискованные активы более привлекательными.
«В конечном итоге доходность облигаций может просто вырасти, и оценки акций, возможно, также придется пересмотреть вместе с доходностью», – написал в конце ноября экономист Роберт Шиллер, который является экспертом по пузырям и разработал самый известный метод оценки акций.
Вот и все, и ближайшие дни или недели могут быть ухабистыми. Но стратеги по-прежнему уверены, что при тщательном планировании инвесторы переберутся на другую сторону.
Хаус готовится принять стимулирование Байдена на 1,9 триллиона долларов
Несмотря на глубокие разногласия в Вашингтоне, масштабный план президента Джо Байдена по ускорению экономического восстановления продвигается вперед.
По словам моего коллеги по CNN Стивена Коллинсона, голосование ознаменует победу демократов, даже несмотря на то, что положение о повышении федеральной минимальной заработной платы до 15 долларов в час столкнулось с проблемами.
В четверг депутат Сената постановил, что эта мера нарушает бюджетный процесс, известный как примирение, который демократы планируют использовать, чтобы они могли принять пакет простым большинством вместо того, чтобы полагаться на голоса республиканцев.
Решение – удар по прогрессивным сторонникам, но может ослабить разногласия между демократами по поводу пакета и, в конечном итоге, упростить принятие.
Тик-так: Срок действия федерального пособия по безработице истекает 14 марта. По оценкам, 11 миллионов человек могут потерпеть неудачу, если закон не станет законом до этого.
«В течение нескольких месяцев не наблюдалось существенного улучшения величины общих первоначальных требований», – сказала экономист Indeed Hiring Lab Анн-Элизабет Конкель.
Общее количество первичных заявок по-прежнему почти в шесть раз выше, чем год назад.
Покупка AT&T DirecTV была “одной из худших когда-либо заключенных сделок”
Подробности: по сделке DirecTV, AT&T TV и U-Verse оцениваются примерно в 16 миллиардов долларов, сообщает мой коллега по CNN по бизнесу Фрэнк Паллотта. Это менее трети от 49 миллиардов долларов, потраченных AT&T на покупку DirecTV в 2015 году.
Это «бессмысленное» приобретение будет признано «одной из худших когда-либо совершенных сделок», – считает Крейг Моффетт, аналитик компании MoffettNathanson.
Слияние произошло в тот момент, когда потоковые компании, такие как Netflix, начали консолидировать свою власть, что привело к ускорению сокращения проводов, что сделало DirecTV менее доминирующим на рынке.
«Люди знали, что это плохая сделка, когда это происходило», – сказал Моффетт. «Не то чтобы люди в то время не ожидали перерезания шнура».
DirecTV стал альбатросом для AT&T, поскольку клиенты отказались от этой услуги. Передача части бизнеса – даже по очень высокой цене – снимет некоторую нагрузку и поможет AT&T справиться с огромной кучей долгов, которые она взяла на финансирование своей покупки Time Warner в 2018 году.
Теперь компания может удвоить объемы своего бизнеса в области беспроводного и проводного широкополосного доступа, а также собственного потокового сервиса HBO Max. Но он не сможет забыть свой промах с DirecTV.
«Вы не можете делать вид, что не покупали эти активы, потому что долг, который вы взяли на их покупку, все еще находится на балансе», – сказал Моффетт. “[AT&T] купил дом [it] не могли себе позволить, и это оказался не очень хороший дом ».
Следующий
Также сегодня: данные по личным доходам и расходам в США за январь появятся в 8:30 утра по восточному времени вместе с последними данными индекса цен PCE, который является важным показателем инфляции.
На следующей неделе: производители нефти встретятся, чтобы обсудить дальнейшие шаги после сильного роста цен на нефть.