На прошлой неделе мы обсуждали вероятность того, что Dell может изучить возможность продажи VMware как способ справиться с огромной долговой нагрузкой, и этот факт продолжает сохраняться после приобретения EMC в 67 миллиардов долларов в 2016 году. VMware был самым ценным активом в EMC. семейство компаний, и сегодня оно остается центральным в стратегии гибридного облака Dell.
Как отмечалось на прошлой неделе CNBC, VMware – гораздо более ценная компания, чем сама Dell, с рыночной капитализацией почти 62 миллиарда долларов. Dell, с другой стороны, рыночная капитализация составляет около 39 миллиардов долларов.
Как Dell, которой принадлежит 81% VMware, стоит меньше, чем компания, которой он управляет? Мы полагаем, что это связано с этим долгом, и если мы правы, Dell сможет раскрыть большую часть своей собственной стоимости, уменьшив свою задолженность. В этом свете продажа VMware, частичная или иная, начинает казаться легкой задачей с финансовой точки зрения.
По состоянию на конец последнего квартала Dell имела краткосрочные и 8,4 млрд. Долл. США, а долгосрочные – 48,4 млрд. Долл. США. Это много, но у Dell есть возможность окупить значительную часть этого, используя ценность, заложенную в ее доле в VMware.
Да, но …
Нет ничего проще, чем кажется. Как отметил в нашей статье на прошлой неделе Хольгер Мюллер из Constellation Research, VMware – это единственная часть семейства Dell, которая действительно продолжает вводить новшества. В то же время Dell и EMC оказались в аду аппаратных средств в то время, когда компании перемещаются в облако быстрее, чем когда-либо ожидалось, из-за эпидемии.
По сути, Dell страдает от основной деятельности, связанной с продажей компьютеров, систем хранения и тому подобного для собственных центров обработки данных. Хотя он также стремится модернизировать этот подход, пытаясь быть гибридной связью между локальной средой и облаком, экономика также работает против этого. Из-за этой эпидемии продажа крупных предприятий стала еще более сложной задачей без проведения крупных конференций, выездов на гольф-площадку и деловых обедов, чтобы смазать салазки торговли.