Следует ли Dell предпринять более агрессивные шаги по сокращению долга с помощью VMware?

Когда Dell объявила Вчера компания развернула VMware, и этот шаг не был неожиданностью: в течение некоторого времени существовали публичные предположения. Но Dell могла пойти разными путями в этой сделке, несмотря на то, что она выбрала выделение VMware в качестве отдельной компании с учредительными дивидендами вместо прямой продажи.

Дивидендный путь, который предполагает выплату акционерам от 11,5 до 12 миллиардов долларов, имеет то преимущество, что не облагается налогом (или, по крайней мере, на это надеется Dell, обращаясь в IRS). Для Dell, которой принадлежит 81% акций VMware, дивиденды составляют от 9,3 до 9,7 млрд долларов наличными, которые компания планирует использовать для выплаты части огромного долга, который она все еще удерживает от EMC в 2016 году за 58 млрд долларов.

VMware стала жемчужиной этой сделки, дав Dell возможность проникнуть в облако, которого ей не хватало до сделки. Для контекста VMware популяризировала понятие виртуальной машины, концепцию, которая привела к развитию облачных вычислений в том виде, в каком мы их знаем сегодня. С тех пор он расширился гораздо шире, что дало Dell прочную точку о в облачных вычислениях.

Dell надеется получить свой пирог и съесть его тоже с этой сделкой: она генерирует большой кусок денег, который можно использовать для списания личного долга, одновременно обеспечивая пятилетнюю коммерческую сделку, которая должна поддерживать тесное сотрудничество двух компаний. Генеральный директор Dell Майкл Делл останется председателем совета директоров VMware, что должно помочь сгладить отношения после отделения.

Но могла ли Dell выручить от сделки больше денег?

Делать то, что лучше для всех



Патрик Мурхед, главный аналитик Moor Insights and Strategies, говорит, что помимо денежных операций, сделка дает компаниям возможность продолжить тесное сотрудничество с минимальными нарушениями.

«В конце концов, этот шаг больше связан с максимальным увеличением стоимости акций Dell и VMware. [in a way that] не влияет на клиентов, независимых поставщиков программного обеспечения или канал. не оценивала две компании вместе почти так, как [strongly] как я полагаю, это будет как отдельные объекты », – сказал Мурхед.