Этим утром американская криптовалютная биржа Coinbase опубликовала заявку S-1 перед своим прямым листингом. Публичный дебют компании с нетерпением ожидался благодаря недавней активности среди биткойнов и других активов на основе блокчейнов, неоднозначной политической позиции компании и ее резкому росту стоимости на частных биржах.
Финансовые показатели Coinbase показывают, что с 2019 по 2020 год компания быстро росла. Более того, компания также перешагнула порог нескорректированной прибыльности; Быстрорастущие технологические компании обычно больше полагаются на скорректированную прибыль и другие более лестные показатели.
В 2019 году Coinbase составила 30,4 миллиона долларов против 533,7 миллиона долларов дохода. В 2020 году чистая прибыль компании выросла до 127,5 млн долларов против 1,28 млрд долларов дохода.
Крипто-единорог вырос в 2020 году чуть более чем на 139%, что значительно улучшило его результаты в 2019 году. Масштаб и рост компании помогают нам понять, почему некоторые инвесторы назначают ее стоимость до 100 миллиардов долларов на частных рынках.
У Coinbase очень разные доходы. В первом квартале 2020 года выручка компании составила 190,6 миллиона долларов, а во втором квартале эта цифра упала до 186,4 миллиона долларов. Затем топ-линия Coinbase увеличилась в третьем квартале 2020 года до 315,4 миллиона долларов и 585,1 миллиона долларов в последнем квартале 2020 года.
Легко понять, почему сейчас Coinbase продвигает свой прямой листинг; компания только что опубликовала отличный квартал.
В этом непомерном периоде четвертого квартала Coinbase получила операционную прибыль в размере 226,6 миллиона долларов и чистую прибыль в размере 176,8 миллиона долларов. Они представляют собой качественное улучшение прибыльности по сравнению с предыдущими периодами и обеспечивают Coinbase привлекательную прибыль на конец года.
Как и ожидалось, криптовалютная биржа генерирует подавляющую часть своих доходов за счет доходов от транзакций. Coinbase также имеет сравнительно скромную выручку от «подписки и услуг», которая составила около 20,7 млн долларов в четвертом квартале 2020 года.
Наконец, Coinbase сменила отрицательный операционный денежный поток в 2019 году на невероятно положительный в 2020 году. Тем не менее, положительный операционный денежный поток в размере 3,0 миллиарда долларов, созданный Coinbase в прошлом году, включает «2,7 миллиарда долларов, относящиеся к денежным средствам от изменения в кастодиальных фондах из-за клиентов », уменьшив число до более понятного масштаба.
Это первый взгляд, но Coinbase – это быстрорастущий прибыльный единорог, который выглядит более чем готовым для прямого листинга. Перед инвесторами стоит вопрос, как оценить рост доходов Coinbase, поскольку он отслеживает более широкий рыночный интерес к криптовалютам, что является исторически изменчивой величиной.