Теперь, похоже, он превращается в своего рода строго регулируемый китайский банк, который он надеялся вытеснить.
Спустя несколько месяцев после того, как блокбастерское первичное публичное размещение акций компании было отложено в последнюю минуту – шаг, который, похоже, был вызван критикой Ма в адрес китайских регулирующих органов, – несколько СМИ сообщили, что Ant согласился с властями стать финансовой холдинговой компанией.
Ant отказался комментировать эти отчеты в начале этого месяца, и детали любого потенциального соглашения не были сразу ясны. На этой неделе компания не ответила на дополнительные вопросы о каких-либо сделках с властями.
Компания наиболее известна своим приложением для цифровых платежей Alipay, которое ежемесячно насчитывает более 700 миллионов активных пользователей. Он также имеет огромные интересы в онлайн-инвестировании, страховании и потребительском кредитовании, что помогло ему вырасти в бизнес с активами на сумму около 635 миллиардов долларов под управлением.
Хотя за последнее десятилетие компания в значительной степени смогла беспрепятственно расти, политические ветры в Пекине меняются. Власти все больше осознают, какое влияние Ant и его коллеги имеют на финансовую систему страны – например, Ant сейчас контролирует более половины рынка мобильных платежей в Китае – и ищут способы обуздать их.
«Китайское правительство стремится регулировать эти приложения гораздо более жесткой рукой», – сказал Дуг Фуллер, доцент Городского университета Гонконга, изучающий технологическое развитие в Азии. «Цель не в том, чтобы убить эти приложения, но времена безудержного роста и надежд на вытеснение традиционного банковского дела когда-нибудь прошли».
Что значит быть банком
Если Ant теперь классифицируется как одна из этих компаний, это может означать, что ему придется либо значительно увеличить сумму наличных денег, которую он держит в резерве, либо иным образом сократить размер своего бизнеса по кредитованию потребителей.
Несмотря на то, что детали сообщенного соглашения Ant еще не подтверждены, легко понять, почему эти новые правила могут быть проблемой.
Против этого огромного кредитного портфеля Ant имел всего 16 миллиардов юаней (2,5 миллиарда долларов) в уставном капитале.
«У Ant будет« меньше гибкости и инновационного пространства », если он станет финансовой холдинговой компанией, – написал Цзи Шаофэн, председатель Китайской ассоциации исследований в области малого и микрокредитования, в журнале Caixin Global в ноябре прошлого года после отмены IPO. Он добавил, что большие объемы данных о потребителях, которые Ant собрал с помощью своих сервисов цифровых платежей, теперь также могут попасть под бдительный надзор регулирующих органов, что потенциально может создать дополнительные проблемы.
“Для технологической компании, которая постоянно нуждается в [to] Innovate, такие правила окажут чрезвычайно большое давление », – написал он.
Давняя общественная напряженность
Это именно то давление, о котором беспокоился Ма, соучредитель Ant и Alibaba, когда он попал в горячую воду с регуляторами в конце прошлого года.
«То, что он хочет решить, – это проблема стареющей финансовой системы, которая существует уже несколько десятилетий», – сказал Ма. Но хотя системы, подобные европейским, сложны, он назвал финансовую систему Китая «подростковой», которую лучше обслуживают инновационные технологические фирмы, которые могут предоставить банковское обслуживание бедным слоям населения и малому бизнесу, которые в противном случае не имеют доступа к традиционным банкам.
«Базельское соглашение касается контроля рисков», – добавил Ма. «Но проблема Китая в обратном. У Китая нет системных финансовых рисков, потому что у него практически нет финансовой системы».
Выбор слов технологическим предпринимателем во время этого выступления стал еще более ярким – он раскритиковал обычные китайские банки, контролируемые государством, за их менталитет «ломбарда» – и, вероятно, побудил Пекин к оперативным ответным мерам.
Хотя Шанхайская фондовая биржа в то время не знала причины отказа от IPO, заявив, что листинг Ant имеет «серьезные проблемы», ответ правительства с тех пор указывает на то, что его решение касалось осуществления полномочий и контроля.
«Главной задачей центральных плановиков Китая является сохранение контроля партии над всеми аспектами экономики и делового сектора», – сказал Алекс Капри, научный сотрудник Hinrich Foundation и приглашенный старший научный сотрудник Национального университета Сингапура. “Быстрый рост китайских технологических гигантов явно снижает влияние государственных банков и [other] финансовые учреждения, и это уменьшает власть Коммунистической партии ».
Хитрый баланс Китая
Расчетливое подавление технологий Пекином коренится в экономических заботах в такой же степени, как и в осуществлении контроля.
Власти долгое время очень настороженно относились к тому, делает ли влияние технологических компаний на финансовый сектор уязвимостью отрасли перед структурными рисками. Если по какой-либо причине кто-то из основных игроков потерпит неудачу, это может нанести ущерб экономике Китая.
«Существуют законные опасения по поводу финансовых рисков и антиконкурентного поведения, которые оправдывают усиление контроля над технологическими гигантами», – написал на прошлой неделе Джулиан Эванс-Притчард, старший экономист по Китаю Capital Economics. «Но мы думаем, что желание восстановить контроль означает, что регулирующие органы сейчас слишком далеко зашли в другую сторону. Это угрожает подорвать недавнюю поддержку экономического роста за счет быстрого роста производительности в технологическом секторе».
Это означает, что Пекин, вероятно, будет оставаться осторожным, «чтобы не убить курицу, несущую золотые яйца», – сказал Мартин Чорземпа, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, который исследует инновации в области финансовых технологий в Китае.
«Существует широкое признание важности суперприложений для инновационной экосистемы Китая, надежд на международное влияние и статус, а также его экономики», – добавил он.
Фуллер из городского университета Гонконга согласился. По его словам, если Китай хочет конкурировать с Западом, страна «должна проводить более эффективную промышленную и технологическую политику».
По его словам, существует «компромисс между продвижением государственной собственности и инновациями».