Но такие учреждения, как Goldman Sachs, JPMorgan Chase и BlackRock, считают, что, как только пыль уляжется, рынки смогут преодолеть любые потрясения, чему способствуют ожидания экономического роста, продолжающаяся поддержка со стороны Федеральной резервной системы и еще один раунд расходов на стимулирование со стороны Вашингтона. Индекс S&P 500 резко вырос в понедельник и снова растет на премаркете во вторник.
«Никто не должен сбрасывать со счетов сочетание децентрализованного финансирования и растущего влияния розничной торговли, которое может стимулировать рынки в течение месяца», – написал в недавней записке для клиентов Джон Норманд, глава отдела фундаментальной стратегии перекрестных активов в JPMorgan. «Но кажется натяжкой думать, что эта проблема – укол булавки, который сдувает множество пузырей».
“[Last] Неделя продемонстрировала, что неустойчивый избыток в одной небольшой части рынка может склонить к ряду домино и вызвать более широкую суматоху », – сказал Дэвид Костин, главный стратег Goldman Sachs по акциям в США.
Но Костин отмечает множество причин, по которым общая картина все еще выглядит в целом благоприятной. Он указывает на рост числа вакцинаций против Covid-19, при этом Голдман прогнозирует, что к маю будет вакцинировано более 50% населения США. В сочетании с ожиданиями еще одного значительного пакета стимулов от Конгресса и корпоративными доходами, которые по-прежнему превосходят прогнозы, «у инвесторов есть основания для оптимизма», – сказал он.
Драма GameStop также затмила высказывания председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на прошлой неделе, который утверждал, что любые разговоры об ослаблении покупок облигаций, которые наводнили рынки ликвидностью, были бы преждевременными.
BlackRock также считает такие факторы причиной не обращать внимания на любые рыночные движения, вызванные GameStop.
«Опасения по поводу изобилия рынка в такой обстановке естественны, но мы считаем, что эти колебания акций являются отдельными случаями, вызванными рыночными техническими характеристиками, и на них не стоит сосредотачиваться», – написал Жан Бойвин, глава инвестиционного института BlackRock. примечание понедельник.
Тем не менее: мы видели, что произошло, когда акции GameStop резко выросли. Что происходит, когда они падают? В понедельник цена акций GameStop упала почти на 32%. Акции упали еще на 35% на премаркете до примерно 145 долларов за штуку.
Инвесторы Google не обращают внимания на угрозу со стороны Вашингтона
Но инвесторы могут упускать из виду одну серьезную проблему, сообщает мой коллега по бизнесу CNN Пол Р. Ла Моника: регуляторный риск.
Ситуация: Alphabet торгуется почти на рекордно высоком уровне благодаря сильной цифровой рекламе и быстро растущему спросу на сервисы Google Cloud. Акции компании превзошли большинство других крупных технологических компаний в течение последних шести месяцев, прибавив 25% с августа.
Но опасения по поводу антимонопольного законодательства, которые впервые возникли в эпоху Трампа, никуда не делись, даже если Уолл-стрит их преуменьшает. Компания сталкивается с судебными исками как со стороны Министерства юстиции, так и множества штатов, которые утверждают, что Google установил незаконную монополию на рынках онлайн-поиска и поисковой рекламы.
«Инвесторы игнорируют вполне реальные угрозы антимонопольного законодательства для крупнейших и самых гламурных технологических компаний», – писали в прошлом месяце портфельные менеджеры Smead Capital Management в записке для клиентов. «Это похоже на то, что приближается полночь, а у этих инвесторов-Золушек нет часов, чтобы знать, когда время пробьет полночь».
Alphabet, возможно, потребуется более решительно защищаться от призывов к разрыву отношений. Аналитик Wells Fargo Брайан Фицджеральд утверждает, что генеральный директор Сундар Пичаи и другие руководители могут сделать это, когда компания сообщит о прибылях во вторник.
«Мы искренне ожидаем, что компания предложит более подробную информацию в защите от обвинений в распределении рынка / сговоре, которые компания категорически отвергает», – говорится в отчете Фицджеральда на прошлой неделе.
Что на самом деле привело к серебряному ралли?
Фьючерсы на серебро выросли в понедельник на 13%, коснувшись восьмилетнего максимума после того, как некоторые сообщения на Reddit призвали делать ставки на металл как способ нанести ущерб крупным банкам, которые, как они утверждают, искусственно подавили цены.
“Silver Squeeze – это скоординированная атака хедж-фондов, чтобы они могли продолжать бороться с [GameStop] бой “, – была названа одна недавняя тема.
Что мы точно знаем: согласно данным CME Group, в понедельник торговля фьючерсами на серебро резко выросла. Спрос на серебряные биржевые фонды, популярные среди розничных инвесторов, также резко вырос. Импульс сейчас, похоже, снижается, фьючерсы во вторник упали на 6%.
Дебаты по поводу того, что действительно спровоцировало скачок цен, подтверждают доводы тех, кто призывает к официальному расследованию Комиссией по ценным бумагам и биржам.
“Мы фактически не знаем, кто все игроки во всем этом – есть ли большие деньги с обеих сторон”, – сказала сенатор Элизабет Уоррен CNN в воскресенье. «Вот почему нам нужно расследование SEC».
Тем не менее, преимущества для тех, кто делает большие ставки на серебро, могут быть недолговечными.
«По окончании этой недели и, возможно, раньше, мы полагаем, что новые участники рынка могут устать и начать ликвидировать запасы серебра с соразмерным влиянием на цену», – написал Джеймс Стил, главный аналитик HSBC по драгоценным металлам в исследовательской заметке. “Покупатель, будь осторожен!”