Хотя многие считают 2020 год годом SPAC, сокращенно от компании по закупкам специального назначения, 2021 год вполне может сделать прошлый год необычным по сравнению с этим.
Вероятно, не преждевременно задавать вопрос: а есть ли что-нибудь слишком большое, чтобы использовать SPAC?
Буквально сегодня мы стали свидетелями того, как торговая дебюта самой дорогой компании на сегодняшний день стала публичной в результате слияния с одним из этих SPAC: 35-летняя компания United Wholesale Mortgage из Понтиака, штат Мичиган, которая входит в число крупнейших ипотечных компаний. в США
Его акции немного подешевели к концу торгов, закрывшись на 11,35 доллара по сравнению с их стартовой ценой в 11,54 доллара, но сомнительно, что кто-то из участников сегодня плачет в своих коктейлях. Компания была оценена в 16 миллиардов долларов, когда в начале этой недели было одобрено ее слияние с компанией Gores Holdings IV.
Здесь стоит отметить несколько моментов. Во-первых, в отличие от традиционного IPO, которое может потребовать от 12 до 18 месяцев подготовки, путь UWM к публичному размещению занял менее года, начиная с того, что Gores Holdings IV завершила IPO в конце января 2020 года и собрала около 425 миллионов долларов наличными. Сделку возглавил Алек Горс, миллиардер-титан прямых инвестиций и основатель Gores Group. Неясно, когда Горс обратился к UWM, но о соглашении было объявлено еще в сентябре, и в конечном итоге он включал частное размещение на 500 миллионов долларов. (Обычно эти транзакции фиксируются после того, как целевая компания идентифицирована и принимает условия предлагаемого слияния. Большинство целей во много раз больше, чем SPAC.)
Также примечательно – помимо большой оценки – то, что UWM – зрелая компания, которая утверждает, что только в третьем квартале прошлого года получила выручку в 1,3 миллиарда долларов. Генеральный директор UWM Мат Ишбиа, отец которого основал компанию в 1986 году, сказал прошлой осенью в заявлении о сделке с Gores: «Мы очень прибыльны, с огромным ростом и огромным успехом, и это подольет масла в огонь. ”
Эта история не похожа на историю многих предыдущих компаний, которые стали публичными благодаря процессу SPAC. Многие из них – Opendoor, Luminar Technologies, Virgin Galactic – все еще развивают предприятия, которым для продолжения работы нужен капитал, и которые, возможно, не нашли бы большего от частных инвесторов.
Действительно, сегодняшняя сделка, казалось бы, открывает новый мир возможностей для компаний любого размера.
Ясно одно. Вряд ли он надолго удержит рекорд по «крупнейшей сделке с SPAC». Не только лихорадочный интерес к SPAC, но и инвестор-миллиардер Уильям Акман все еще сидит на SPAC на 4 миллиарда долларов, на который, по его словам, он вложит дополнительно 1 миллиард долларов наличными из своего хедж-фонда Pershing Square Capital.
Вы можете поспорить, что сделка будет непростой. Сообщается, что в какой-то момент Акерман хотел сделать Airbnb с его SPAC, который был поднят в июле. когда Airbnb Как сообщается, он обратился к частному медийному конгломерату Bloomberg (что, по словам Bloomberg, не соответствует действительности).
Поскольку SPAC еще не объявил о слиянии, а время идет, – SPAC обычно завершают слияние с частной компанией за два года или меньше – спекуляции по поводу того, что он соберет, начали расти.
Между тем, в этом году уже было сделано 59 предложений SPAC – столько же, сколько за весь 2019 год – и они собрали 16,8 миллиарда долларов. Буквально на этой неделе Fifth Wall Ventures, четырехлетняя венчурная компания из Лос-Анджелеса, специализирующаяся на проптех-технологиях, заявила о планах привлечь 250 миллионов долларов для новой компании, которая не имеет никаких чеков.
Как сообщает Bloomberg, председатель Intel Омар Ишрак, ранее руководивший гигантом медицинского оборудования Medtronic, планирует привлечь от 750 до 1 млрд долларов для фирмы, нацеленной на сделки в секторе медицинских технологий.
Gores Group, кстати, тоже не закончила. В среду он зарегистрировал планы по привлечению 400 миллионов долларов в ходе IPO для своей новейшей компании с пустыми чеками. На сегодняшний день это седьмой SPAC группы.
Сейчас так много компаний, которые выходят на биржу через биржевые фонды SPAC, которые вкладывают средства в них, начинают появляться, и они собирают корзины сделок SPAC для инвесторов, которые хотят хеджировать свои ставки.
Самый новый фонд, о котором ранее на этой неделе сообщил WSJ и контролируемый хедж-фондом Morgan Creek Capital Management и финтех-компанией Exos Financial, будет активно управляться и приобретать доли в компаниях, которые недавно стали публичными, путем слияния с SPAC. в качестве подставных компаний, которые все еще рыщут.
Он присоединится к первому в мире активно управляемому биржевому фонду, ориентированному на SPAC, – фонду Accelerate Arbitrage Fund из Калгари, который был запущен в апреле прошлого года. Второй ETF, Defiance NextGen Derived SPAC ETF, появился в октябре.