В результате далеко идущего и быстрого распространения Covid-19 политика штатов и местных властей по смягчению последствий пандемии становится все более ограничительной, и потребители снова ограничивают свое потребление личных услуг. Оксфордский индекс жесткости реагирования правительства на Covid-19, который учитывает такие меры, как закрытие школ и рабочих мест и запреты на поездки, увеличился в Соединенных Штатах в первой половине ноября и с тех пор остается на высоком уровне. Дополнительные ограничения ограничивали возможность домохозяйств выходить и тратить.
Потребление, которое составляет около двух третей экономики, уже снизилось на 0,4% в ноябре после шести месяцев роста подряд: например, расходы на рестораны и бары снизились на 4%. Зимний спад может быть еще хуже.
Экономическая слабость проникает на рынок труда. Количество первичных обращений за пособием по безработице имеет тенденцию к увеличению. А в декабре впервые с апреля количество рабочих мест в экономике США сократилось. Сокращение занятости может продолжаться до конца зимы, особенно в тех отраслях, которые до сих пор больше всего пострадали от пандемии, таких как рестораны, путешествия, жилье, развлечения вне дома и личные услуги.
Но хотя перспективы на зиму мрачны, рынок труда в США должен значительно укрепиться во второй половине 2021 года, в основном из-за воздействия кампании вакцинации. По некоторым оценкам, к августу или сентябрю Соединенные Штаты могут достичь коллективного иммунитета, которому будет предшествовать очень низкий уровень новых инфекций в конце весны. Коллективный иммунитет означает, что достаточно большой процент населения, от 70% до 90%, стал невосприимчивым к Covid-19, тем самым снижая вероятность заражения людей, у которых отсутствует иммунитет. Это позволит местным органам власти проводить менее жесткую политику социального дистанцирования и восстановить экономику по мере того, как потребители будут чувствовать себя более комфортно при личном обслуживании.
И многие потребители в США будут готовы и смогут тратить. С марта средний уровень сбережений домохозяйств был исторически высоким, а их портфели жилья и акций быстро росли. В целом, многие из них, вероятно, выйдут из пандемии с более сильными личными финансами, чем раньше. Следует отметить, что с учетом этого совокупного положительного финансового прогноза многие домохозяйства были разорены в финансовом отношении из-за закрытия предприятий и увольнений, вызванных пандемией.
В результате во второй половине 2021 года, вероятно, произойдет сильное восстановление экономики США. По данным The Conference Board, экономическая активность, вероятно, будет примерно на 5% выше, чем в первой половине года. Восстановление будет особенно сильным в наиболее пострадавших отраслях, где уровень занятости все еще очень низок по сравнению с уровнем до пандемии.
Мы не можем ожидать полного восстановления занятости в начале 2022 года, потому что автоматизация и корпоративная реорганизация навсегда привели к сокращению многих рабочих мест. Но, если не считать серьезного замедления кампании вакцинации, я прогнозирую, что к первому кварталу 2022 года в Соединенных Штатах должно быть создано от 3,5 до 5 миллионов новых рабочих мест.
Когда в апреле 2020 года уровень безработицы почти достиг 15%, мало кто ожидал, что в обозримом будущем он вернется к своему естественному уровню, составляющему около 4,2–4,5%. Но уровень безработицы должен упасть ниже 5% в первом квартале 2022 года и, возможно, даже достичь 4,5% к концу года.
Отчасти это связано со значительным ростом занятости, но также и с очень слабым ростом рабочей силы, вызванным огромным числом бэби-бумеров, достигающих пенсионного возраста. Впервые в истории США население трудоспособного возраста (в возрасте от 16 до 64 лет) сокращается. Эта тенденция, вероятно, сохранится в ближайшие годы. Уровень безработицы также будет снижаться из-за неутешительной тенденции к снижению участия в рабочей силе других групп населения, особенно мужчин без высшего образования.
Растущий спрос и застойное предложение рабочих приведет к ограничению рынка труда в течение двух-трех лет, а в некоторых рабочих профессиях, возможно, даже раньше.
Какими бы мрачными ни были эти дни, подождите – гораздо лучший рынок труда не за горами.
