Два бывших венчурных инвестора из Sequoia: возможно, самым привлекательным развивающимся рынком является Америка, за пределами Кремниевой долины

Два бывших венчурных инвестора из Sequoia: возможно, самым привлекательным развивающимся рынком является Америка, за пределами Кремниевой долины

Примерно восемь лет назад инвесторы Марк Квамме и Крис Олсен покинули Кремниевую долину, чтобы открыть венчурную фирму Drive Capital в Колумбусе, штат Огайо. Это было непростое решение. В то время уезжать из Калифорнии было не очень модно. Фактически, пока Олсен вырос в Цинциннати, выпускник Йельского университета через пару лет после колледжа оказался в Capital — работа мечты — и не собирался никуда идти. Между тем, Квамме — уроженец Калифорнии, который учился в Калифорнийском университете в Беркли, вырос, погрузившись в мир стартапов (его отец также был венчурным капиталом), и стал соучредителем четырех компаний, прежде чем попасть в Sequoia, где среди своих сделок он руководил инвестициями фирмы в LinkedIn.

Даже после того, как ряд событий заставил их сделать скачок, ранняя поездка была ухабистой. Венчурного сообщества не было. Стартапов на Среднем Западе по-прежнему было немного. Более того, Квамме, которого впервые заманил в Огайо его давний друг Джон Касич, чтобы он занялся экономическим развитием, которое, как он считал, будет временным, вскоре сочли, что он слишком удобен для влиятельных игроков штата.


Теперь, оглядываясь назад, удивительно, что они остались. Но это потому, что они сделали это, Колумб они настроены на то, чтобы к ним присоединилось еще больше венчурных капиталистов, — убедительно утверждают они. Действительно, Drive, который сейчас управляет 650 миллионами долларов и привлекает девять инвесторов, получает интерес от 7000 стартапов каждый год, и некоторые из его портфельных компаний начинают вырываться. Самой первой компании, которая привлекла чек от Drive, восьмилетнего производителя программного обеспечения для больниц из Колумбуса под названием Olive AI, только в прошлом месяце в рамках раунда финансирования, возглавляемого Tiger Global, была присвоена оценка в 1,5 миллиарда долларов. Еще одно вложение в стартап по автострахованию Root, которому уже пять лет, также выглядит многообещающим. Root, который стал публичным в ноябре, в настоящее время может похвастаться рыночной капитализацией в 4,7 миллиарда долларов, а Drive принадлежит 26,6% компании. (Олсен говорит, что не продала акции.)

В конце прошлой недели мы говорили с Квамме и Олсеном о том, что они создают, и почему венчурные капиталисты, которые, возможно, думают о том, чтобы уехать из Калифорнии в Остин или Майами, могли бы уделить больше внимания. Вы можете полностью послушать этот разговор здесь. А пока ниже приведены некоторые выдержки из нашего чата, слегка отредактированные для большей ясности и длины.

ТК: Все угрожают покинуть Калифорнию. Какой аргумент в пользу поездки в Колумбус? Как Марк убедил тебя присоединиться к нему, Крис?

КО: Ранний случай, который привел Марк: на исследования здесь тратится огромная сумма денег. В Кремниевой долине соотношение венчурных долларов к долларам на исследования слишком велико, чтобы проводить слишком мало исследований; обратное верно здесь, в Огайо. Именно так выглядела Кремниевая долина в конце 1990-х годов.

Сначала я подумал: «Не-а, я не попался на это». Я ни за что не верю этим данным. Ужасная идея »двигаться. Но я был очень увлечен числами — и остаюсь им — и когда я начал изучать данные, [I could see the] экономика Огайо больше, чем у Турции. Экономика Среднего Запада станет четвертой по величине экономикой в ​​мире. Это больше, чем Бразилия. Это больше, чем Россия. Это больше, чем Индия. И у него есть эта устаревшая образовательная инфраструктура, которая дает больше инженеров, чем любой другой уголок планеты. Это было типа «подожди минутку». Если этот тезис верен, возможно, развивающиеся рынки находятся наиболее привлекательное место для инвестиций венчурных капиталистов. Но, возможно, самым привлекательным развивающимся рынком является Америка, расположенная недалеко от Кремниевой долины.

ТК: Я полагаю, что у вас был выбор компаний, когда вы впервые запустили Drive. Так ли это, и изменилось ли это в новую эпоху COVID, когда все заключают сделки в Интернете? Кто появляется, кого вы не видели несколько лет назад?

КО: Это может вас удивить, но на самом деле у нас не было выбора компаний, когда мы впервые приехали сюда, в основном потому, что было необычно быть венчурным капиталистом. В Огайо их просто не так много. И поэтому многие предприниматели оказались в неочевидных местах. В отличие от Кремниевой долины, где у вас есть предприниматели, регистрирующиеся на этой супермагистрали капитала, где вы переходите от Y Combinator к посевному инвестору, а затем к инвестору A, такой инфраструктуры здесь не существовало. Что было немного удивительно для нас, так это то, как много нам пришлось в конечном итоге работать, чтобы создавать инвестиционные возможности здесь, на Среднем Западе, и не потому, что людей здесь не было, а потому, что такого рода деятельность просто еще не налажена.

Нам пришлось потратить много времени, посещая университеты и вводя новых менеджеров по семенам в бизнес, помогая им собирать средства и вроде как строить всю эту инфраструктуру с нуля, чтобы следующий предприниматель появился здесь. [versus moves away], и это работает. В первый год у нас был интерес от 1800 [startups], затем их было около 3000, а сейчас около 7000, что больше, чем я слышал, как говорят другие венчурные компании в Калифорнии. И я не думаю, что это потому, что мы молодцы. Я думаю это больше [a reflection of the] масштаб возможности, которая здесь сейчас. Мы хотели бы видеть больше венчурных капиталистов, потому что там определенно больше возможностей, чем мы можем инвестировать.

ТК: Вас не беспокоит, что вы настроили рынок для других венчурных капиталистов, которые пришли и украли ваши сделки?

МВ: Вовсе нет. Я старый парень здесь, поэтому я помню, когда в 1972 году была основана Sequoia; мой отец работал с Доном Валентайном и National Semiconductor, и тогда это были Kleiner, Perkins, NEA, [just] пара фирм. И получается, что вы создаете этот сетевой эффект. И чем больше капитала, тем больше людей [who are building stuff in close proximity to you]. Прямо сейчас, если мы не инвестируем в серию А, есть пара местных людей, но в первую очередь, [that capital has] должен прийти с берегов.

КО: Мое отношение таково: давай [over] потому что худшее, что происходит сейчас, — это то, что я точно знаю, что есть многомиллиардные инвестиции, которые все еще не делаются, потому что они базируются здесь. Проблема, которая у нас есть прямо сейчас: [that] приходит Redpoint и инвестирует в одну компанию в Анн-Арборе, или Benchmark входит в эту компанию в Индианаполисе, или Sequoia входит в [for a deal here or there] но они не делают это своим основным делом. И до тех пор, пока мы не увидим, что здесь появляется все больше венчурных капиталистов, говорящих: «Это все, что я делаю каждый божий день», я боюсь, что следующая возможность, которую мы упускаем, не получит финансирования. Мы просто не в порядке с точки зрения количества возможностей по сравнению с количеством венчурных капиталистов здесь. . .

[Also] некоторые из самых лучших инвестиций в Кремниевую долину осуществляются с помощью венчурных фирм, которые могут сотрудничать, а затем предприниматели получают доступ к более крупному Rolodex, большему пулу капитала, большему разнообразию мыслей — всему тому, что им нужно для развития своего бизнеса.

ТК: Вы соревнуетесь с другими горячими точками, такими как Остин, за внимание. Обращайтесь конкретно к Колумбу.

МВ: Если вы обведете Колумбус, однодневную поездку на машине, вы получите 60% ВВП США, более 50 или 60% населения и [access to] огромный процент всех ведущих клиентов. Колумб находится в центре всего этого. Тогда мы можем легко добраться до Чикаго, Индианаполиса, Питтсбурга, Кливленда, Цинциннати; это быстрый рейс в Миннеаполис, и так далее, и тому подобное. А Средний Запад — прекрасное место для создания компаний.

TC: В команду Drive входят технический директор и несколько инженеров-программистов. Почему?

КО: Одна из особенностей Среднего Запада, которую вы очень быстро узнаете, это то, что это не город; это нация. И вам нужно настроить свою инфраструктуру по-другому, если вы собираетесь успешно инвестировать в эту страну. [because] там просто много почвопокровного.

Одна из вещей, которые мы смогли сделать, — это взглянуть на венчурный капитал и сказать: «Послушайте, венчурные капиталисты выполняют множество рутинных, повторяющихся задач, и что, если бы мы могли устранить эти задачи, чтобы Мне не нужно нанимать бойлерных выпускников Лиги плюща, чтобы они звонили по всей телефонной книге, раздражали всех предпринимателей и занимались всем этим. Мы можем выполнять больше домашних заданий автоматически ». Так что у нас была такая идея. И поэтому мы создали эту программную платформу, которую теперь можем использовать не только для определения того, какие предприниматели имеют наибольшую вероятность превращения в инвестиции, но и для [who are] люди из наших портфельных компаний, которые имеют наибольшую вероятность присоединения к определенному стартапу или какие венчурные капиталисты имеют наибольшую вероятность инвестировать в этот последующий раунд капитала.

ТК: У вас была возможность заново изобрести модель венчурного капитала, когда вы основали собственную фирму. Были ли какие-то вещи, которые вы сделали при настройке Диска, отличались от того, что вы испытали в Sequoia?

МК: Нам очень повезло работать в Sequoia. На мой взгляд, Sequoia — безусловно, лучшая фирма. И мы часто используем фразу: «Что бы сделала Секвойя?» И мы много чего построили вокруг этого. Но мы не были Sequoia, поэтому у нас было много вещей, которые Sequoia, возможно, сделала 40 или 50 лет назад, но сегодня делать не нужно. Это включает в себя создание многих из тех возможностей, о которых Крис упоминал ранее, создание некоторой инфраструктуры, помощь юристам в понимании того, как составлять списки условий серии A, или поиск хедхантеров.

Мы тоже не в ситуации, когда все заходят в офис [unlike at Sequoia]; они видят много замечательных компаний, которые им просто звонят. Вот почему мы должны были быть очень сосредоточены на наших внешних усилиях. Поэтому я бы сказал, что от 60% до 70% того, что мы сделали, мы узнали в Sequoia, а остальное мы должны были сделать конкретно для того, что мы делаем здесь, в Drive.

TC: Насколько большую сеть вы забрасываете географически?

КО: На данный момент это очень важно. Если вы посмотрите на наше портфолио, у нас есть компании в Денвере, Вашингтоне, Атланте, Торонто, Остине. Я думаю, что мы обнаружили, что эта возможность является более широким явлением, в которое мы инвестируем.

Прежде чем инвестировать в какой-либо из этих городов, мы должны были пойти тем же путем, что и Колумб. И нам пришлось встретиться с арендодателями, потому что арендодатели здесь не созданы для стартапов. Они созданы для старых компаний, и они хотят видеть финансовые результаты за пять лет, и им нужен крупный гарантийный депозит. И это типа: «Ну, у меня этого нет». То же самое и с хедхантерами. В Огайо есть феноменальные хедхантеры. Они полностью отличаются от тех, кто успешен в Денвере или Атланте, потому что эти сети талантов очень локализованы.

Но теперь, когда это было сделано, и мы инвестировали в инфраструктуру, и у нас есть плотность компаний во многих городах, о которых я только что упомянул, теперь мы можем помочь, и мы можем сильно отличаться от венчурной фирмы, которая просто собираюсь увеличить для ежеквартальных заседаний совета директоров. Теперь у нас есть расширенное партнерство, в которое мы вкладываем человеческие ресурсы и еженедельно находимся в городах.

0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments