Затем он перешел к медным гвоздям. Его любимый сектор рынка: газопроводы, доходность которых, по его оценкам, составляет от 9% до 12% для акций инвестиционного уровня с определенными налоговыми преимуществами. Именно поэтому он предлагает инвесторам взглянуть на Magellan Midstream Partners (ММП), Партнеры BP Midstream (BPMP) и Партнеры по корпоративным продуктам (EPD).
Акции роста, особенно крупнейшие IPO
2020 г., включая Snowflake, Airbnb и Дурдаш будет изо всех сил пытаться оправдать ожидания того, что Гросс называет «робинхудом для дневной торговли», добавил он. То же самое и с SPAC или компаниями по специальному приобретению, а также с Teslas 2020 г..
«Этот рынок управляется – да, – интенсивными спекуляциями, но также и финансово накачиваемыми корпоративными доходами, ориентированными на центральный банк, которые при дисконтировании до приведенной стоимости почти нулевыми номинальными и во многих случаях отрицательными реальными процентными ставками производят рекордные цены на акции. , “Сказал Гросс.
Он связывает их потенциальное падение с обязательством Федеральной резервной системы годами удерживать процентные ставки на уровне около нуля.
«Во многом рост рынка за последние два года, особенно для акций роста, был вызван более низкими реальными процентными ставками», – сказал Гросс. Ралли, которое продолжится только в том случае, если реальная доходность останется «существенно отрицательной», – продолжил он.
В более широком смысле, легенда об инвестировании предупредила, что рубящее воздействие COVID-19 на экономику – в сочетании с накачкой фондового рынка при помощи ФРС и фискальных стимулов – может начать отражать фондовые рынки северных и европейских стран. Это вызывает беспокойство у Гросса, который утверждает, что рынки обеих этих стран торгуются с более низким соотношением цены и прибыли, чем некоторые из новейших IPO и акций, таких как Microsoft в настоящее время торгуется на Уолл-стрит.
«Сколько фискальных пакетов может выдержать фондовый рынок, прежде чем он поймет, что ВВП теперь подобен опиоидам, зависящим от все большего и большего количества долларов из Вашингтона, которые превращают нашего республиканского капиталистического гиганта со стороны предложения в – ах! – универсальный доход – как «медленнее, похожее на Европу? Чтобы избежать этого, мне кажется, необходимо, чтобы безработица вернулась к уровням, существовавшим до начала COVID-19. Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал об этом – но мы далеки от этого», – сказал Гросс.
