Сегодня утром Wish, известный стартап мобильной электронной коммерции, подал заявку на публичное размещение. Он присоединяется к Affirm, Airbnb, и Roblox на этой неделе, поскольку многие известные и ценные частные компании надеются дебютировать до конца года и начала праздников.
Желаю S-1 (который зарегистрирован под его корпоративным названием ContextLogic) представляет особый интерес, учитывая, что COVID-19 и глобальная эпидемия изменили поведение потребителей во всем мире в 2020 г.. Поскольку поход в магазины со временем становился более рискованным, многие покупатели обращались к покупка большего количества товаров в Интернете, поддержка игроков электронной коммерции, таких как Shopify, BigCommerce, а также компаний, которые содействуют онлайн-платежам, таких как Square и PayPal.
Как эпидемия повлияла на Wish? Похоже, он ускорил свой рост.
Оглядываясь назад, можно сказать, что рост выручки Wish в 2019 году замедлился, а в 2020 г. он расширился гораздо быстрее. Например, с 2017 по 2018 год, когда выручка Wish составила 1,10 млрд долларов и 1,73 млрд долларов соответственно, она выросла на 57%. Но с 2018 по 2019 год его выручка выросла только до 1,90 миллиарда долларов, что на 10% больше.
В последнее время ситуация с розничным интернет-магазином улучшилась: за первые три месяца 2020 г. Wish удалось вырасти быстрее. За первые девять месяцев 2019 года выручка Wish составила 1,33 миллиарда долларов. В тот же период 2020 г. выручка компании выросла до 1,75 миллиарда долларов, что на 32% больше, чем годом ранее.
Это далеко лучше, чем 10% -ные темпы роста, которые Wish продемонстрировали в 2019 году. Ускорение роста Wish помогает объяснить, почему компания стала публичной: у нее есть история роста, которую стоит рассказать инвесторам.
Но за ускоренный рост компании пришлось заплатить, а именно – растущими убытками. За первые три квартала 2019 года Wish зафиксировал чистые убытки всего в 5 миллионов $, прежде чем стоимость некоторых привилегированных акций увеличила общий дефицит до 12 миллионов $. За тот же период 2020 г. Wish потерял гораздо более крутые 176 миллионов $.
Падение валовой прибыли Wish не помогло. В 2018 году валовая прибыль Wish составила 84%. Это число упало до 77% в 2019 году, а затем до 65% в первые три квартала 2020 г..
Но у игрока электронной коммерции есть и другие положительные детали, которые можно показать, как показано в этой таблице:
Улучшение свободного денежного потока в 2020 г. по сравнению с 2019 годом? Проверьте. Месячный рост активных пользователей хорошо растет? Да. Количество активных покупателей выросло по сравнению с прошлым годом? Ага. Глядя на скорректированную прибыльность компании, не вызывает оптимизма, но скорректированная маржа EBITDA в размере 6% не отправит инвесторов в тупик, если они купят историю роста Wish.
COVID-19 был не просто стимулом для Wish, ясно показывает его S-1. эпидемия закрыла некоторые центры поставок, замедлила цепочки поставок и увеличила сроки доставки. Но компания также заявила, что она «выиграла от более широкого использования мобильных устройств и меньшей конкуренции со стороны розничной торговли в результате требований о предоставлении убежища на месте» и «получила выгоду от увеличения расходов пользователей из-за программ стимулирования правительства США». Отмечая, что стимулы исчезают, Wish предупреждает инвесторов в документе, что «не может гарантировать вам, что рост мобильной торговли будет продолжаться, когда COVID-19 утихнет или иным образом, или что правительство США предложит дополнительные программы стимулирования».
Wish богат, имея около 1,1 миллиарда долларов наличными, их эквивалентами и рыночными ценными бумагами. Также у него нет долгосрочных долгов, которые могли бы вызвать беспокойство.
Наконец, кто выиграет в сделке? В частности, Питер Шульчевский, основатель и CEO Wish. Он контролирует 65,5% акций компании класса B и около 58% ее общего количества голосов до IPO. Основными инвесторами являются DST Global, Formation8, Founder Fund, GGV Capital и Republic Technologies.
Значит, от этого IPO связано довольно много венчурных надежд и прибыли. Скоро.