Стартапам, которым требуется время для масштабирования, прежде чем они станут публичными или приобретенными, могут принести большую, хотя и долгосрочную, прибыль для сотрудников, владеющих в них капиталом. Большой, потому что технологические компании оказались одними из самых ценных в мире, когда дело доходит до выхода; в долгосрочной перспективе, потому что для стартапа могут потребоваться годы, прежде чем произойдет событие ликвидности, чтобы дать этим работникам, владеющим акциями, немного денег со стола.
Сегодня компания под названием Quid, которая построила бизнес на предоставлении этим сотрудникам другой возможности – брать ссуды и использовать их акции в качестве залога, – объявляет о создании нового фонда для реализации этой растущей возможности.
После предоставления ссуд сотрудникам примерно 24 компаний, включая Unity, Palantir, Crowdstrike, Uber и Lyft, Quid теперь собрал новый фонд в размере 320 млн. $, который он планирует использовать для обоих, напрямую сотрудничая с большим количеством стартапов для запуска программ для своих сотрудников. а также напрямую с самими сотрудниками.
Цель состоит в том, чтобы отобрать еще 30 быстрорастущих стартапов, готовящихся к IPO, и выделить до 30 млн. $ США на каждую компанию в виде ссуд сотрудникам на основе ссуды до 35% от текущей стоимости акций.
Quid был основан в рамках Troy Capital – инвестора, ранее сделавшего себе имя благодаря инвестициям на этапе роста в Uber, Bird, SpaceX и другие – и два управляющих партнера Троя, Джош Берман и Энтони Такер (на фото ниже), также управляют Quid. Берман имеет довольно долгую историю в стартапах и технологиях, в том числе он был одним из основателей MySpace; Такер моложе и более тесно связан с тем, как технологии движутся и трясутся сегодня.
Quid собрал свой первый фонд в размере 200 млн. $ для предоставления займов, чтобы все эти деньги были заблокированы в капитале еще в 2018 году, а в начале этого года (до Covid) они были выделены из Трои более формально.
Quid говорит, что этот последний фонд поддерживается Harvard Management Company, Oaktree Capital, Davidson Kempner и неназванными стратегическими инвесторами, в число которых входят члены советов ведущих технологических компаний на поздней стадии – возможно, те самые компании, с которыми Quid, в свою очередь, будет работать, чтобы помочь сотрудникам больше ликвидность.
Проблема, которую решает Quid – или, с другой точки зрения, извлекает из нее прибыль, – заключается в том, что капитал в потенциально популярном стартапе был большим стимулом для привлечения талантов, которые в противном случае могли бы оказаться рискованными. Но разблокировка денежных средств, связанных с этим капиталом, обычно происходит только при возникновении ликвидности. (Действительно, «фунт» – это игра двух слов: отсылка к ликвидности, а также к сленгу, означающему деньги. В британском английском «фунт» является сленгом для валюты британского фунта, который, в свою очередь, считается отсылкой к латинский услуга за услугу, что означает «что-то за что-то»).
Эти события с ликвидностью в наши дни не происходят так быстро, как в прошлом, отчасти потому, что в венчурном мире плавает так много денег, что компании могут дольше оставаться частными, используя венчурное и частное финансирование для поддержки своего роста без необходимости открываются для привлечения капитала более публично.
Хотя у некоторых компаний будут вторичные раунды, когда другой инвестор скупает существующие акции, чтобы дать сотрудникам некоторую ликвидность, это не всегда так, и эти процессы могут занять больше времени. Этим сотрудникам могут понадобиться деньги для покупки недвижимости или для некоторых крупных расходов на образование или что-то еще, что требует большой оплаты, или для покупки дополнительных возможностей в своей компании. Итак, Берман и Такер нашли возможность решить эту проблему за счет собственных денег.
Quid работает довольно просто: Quid берет фиксированную ежегодную комиссию в размере 7% от суммы, которую человек заимствует, и эта стоимость зависит от того, сколько у него или него капитала в компании, и расчетов, что Quid сам определяет эту стоимость. это равенство.
Эта оценка может быть частично основана на предыдущих раундах сбора средств, но также и на том, торгуются ли акции на вторичном рынке, а также на других факторах, сказал Берман. Ссуда под размер собственного капитала позиционируется как альтернатива продаже акций на вторичном рынке, при этом пряник заключается в том, что если вы работаете в быстрорастущей компании, удержание этих акций даст вам больший доход в долгосрочной перспективе. .
Ожидается, что лицо выплатит согласованную сумму, основанную на стоимости капитала на момент ссуды, только после того, как акции можно будет конвертировать в наличные. Quid также оплачивает налоговые счета и в основном гарантирует саму ссуду, поскольку предполагает, что стоимость компании будет оставаться постоянной или расти.
«Если компания оказывается Theranos или WeWork, мы рискуем», – сказал Берман. В таких случаях не ожидается, что люди вернут полную сумму.
Загвоздка в том, что не каждый имеет право взять ссуду в фунтах стерлингов. Берман сообщил, что на сегодняшний день он работал только с 24 компаниями. Он проверяет компании на основе их темпов роста, оценки и других факторов, а затем выбирает только часть из них.
Однако сейчас этот список, вероятно, станет немного больше, не в последнюю очередь потому, что у Quid больше денег для развертывания, а также потому, что пул компаний, достигших статуса «единорога» с состоянием более 1 миллиарда долларов, также стал намного больше.
Как и многое в мире инвестирования, эта идея кажется достаточно простой, настолько, что было бы неожиданностью, если бы ее не скопировали.
И если учесть гигантские инвестиционные инструменты, появившиеся в последние несколько лет, и проблемы, с которыми они столкнулись, просто находя достаточно возможностей для инвестирования своих средств, и то, как это могло привести к некоторым особенно плохим и неопределенным ставкам, вы Вы также можете представить, как такая услуга может оказаться еще одной неудачной ставкой, если с ней не будут работать должным образом.
«Есть много фондов с большим капиталом», – сказал Такер. «Но для нас многое зависит от отношений с клиентами. Речь идет о том, чтобы жениться на возможности получить ссуду этим ».