Психология SPAC в Кремниевой долине

SPAC (специальный Компания по приобретению целевой аудитории) — это последнее предложение финансового инжиниринга, которое быстро поразит как основные СМИ, так и закулисные области Кремниевой долины.


Уолл-стрит теперь «печатает» 15 новых IPO SPAC каждую неделю, в то время как основные СМИ печатают 15 статей на эту тему в неделю. Возможно, пора исследовать психологические мотивы, движущие SPAC-манией.

Я не буду рассказывать об архитектуре или механике SPAC. Это более знакомая концепция «обратного слияния», когда публичная компания приобретает более ценную частную компанию для повышения ее стоимости. С SPAC публичная компания буквально является компанией IPO с пустым чеком, и единственная цель состоит в том, чтобы приобретенная частная компания стала действующей публичной компанией.

Инвесторы SPAC IPO компании с пустым чеком также намерены включить PIPE (третье юридическое / финансовое структурирование частных инвестиций в государственное предприятие), чтобы гарантировать, что образовавшаяся публичная компания будет полностью профинансирована как минимум в течение следующих пяти лет.

SPAC

Психологию того, как развивается такая шумиха, и сопоставление с образцом, определяющее, как она, вероятно, будет развиваться, можно обнаружить в частных беседах в офисах венчурных капиталистов Sand Hill Road, в залах заседаний Совета директоров Кремниевой долины и на Уолл-стрит. Вот три инвестиционные темы, которые я чаще всего слышу:

  • Психологические силы создания нового рынка и выбора времени выхода на рынок.
  • Страх против жадности и психология рационализации риска.
  • Эффект маховика FOMO.

Тема 1: Уолл-стрит и Кремниевая долина создали новый продукт для Main Street

Деньги, как и вода, находят самое низкое и идут по пути наименьшего сопротивления.

Уолл-стрит в настоящее время наводнена деньгами, которые ищут возвращения. Эффективные процентные ставки 0% стимулировали новые идеи финансового инжиниринга с относительно низким уровнем риска, возродив старый «механизм финансирования», известный как IPO-компания SPAC с «пустым чеком». Уолл-стрит объединилась с частными рынками, чтобы обеспечить более быстрый путь к ликвидности и выход с более высокой стоимостью для создания нового вкусного инвестиционного продукта. Frost с классической структурой венчурного фонда (2 + 2 + 20) для снижения риска для спонсоров SPAC и первоначальных инвесторов, а продукт продается как горячие пирожки!

Наконец, поставьте только на ограниченное время время на всю структуру и возникающая в результате спешка перепрыгнуть через новое окно IPO до его закрытия создает новую инвестиционную гонку, в которой будут явные победители, отстающие и проигравшие.

Как и в случае с большинством отличных новых инвестиционных продуктов, идея состоит в том, чтобы продать этот продукт на Main Street по гораздо более высокой цене, создавая при этом классический беспроигрышный образ мышления и подтекст «покупатель остерегается».

Примечания:

  • (2 + 2 + 20) состоит из типичного 2% комиссии за андеррайтинг + 2 млн. $ операционных расходов на управление для финансирования поиска частной компании спонсоров SPAC, а также 20% согласованной скидки на акции частной компании, которую SPAC приобретает взамен за то, чтобы сделать их публичными по более высокой оценке.
  • Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от IPO компаний SPAC найти объект приобретения, как правило, в течение 24 месяцев, в противном случае структура будет исключена из списка, а все оставшиеся денежные средства будут возвращены первоначальным инвесторам.

Тема 2: Страх против жадности и психология рационализации риска

0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments