Венчурный капитал продолжает преображаться.
Два года назад я рассказывал о Spearhead, новой программе и фонде, созданном Джеффом Фагнаном из компании Comeplice и Навалом Равикантом, соучредителем AngelList, чтобы наставлять ведущих учредителей и превращать их в следующее поколение ангелов и посевных инвесторов. Предпосылка проста и остается простой: предложить основателям с отличными связями и поторопиться с капиталом в 1 миллион долларов, чтобы они вышли и начали выписывать бизнес-чеки и создавать свое собственное портфолио. Предоставьте небольшую инфраструктуру и поддержку для принятия их решений, но в противном случае дайте основателям возможность изучить ремесло инвестирования и в процессе, возможно, даже улучшить свои собственные навыки сбора средств.
Что ж, в раннем мире многое изменилось, как в целом, так и с Spearhead. за последние почти три года.
В последние несколько месяцев (отчасти из-за толчка AngelList) фонды оборотного капитала прорвались, чтобы полностью преобразовать индивидуальный и впервые капиталистический мир. Оборотные фонды позволяют недавно созданным венчурным капиталистам привлекать меньшие суммы денег с течением времени, а не сначала собирать весь фонд, что резко снижает барьеры для начала инвестирования стартапов. Как Spearhead вписывается в такой мир? Вот где в игру вступает новый фонд программы.
Spearhead объявила сегодня, что привлекла 100 миллионов $ для своего четвертого фонда. Основная схема программы остается прежней, но меняется то, что происходит после завершения формальной программы Spearhead. «Лучшие учредители» теперь получат 5 миллионов $ для участия в последующем скользящем фонде, как это определено комитетом LP. Половина фонда предназначена для последующих инвестиций, что означает, что 50 миллионов $ будут вложены в пропорциональные доли инвестиций Spearhead. В интервью Равикант сказал, что «мы увеличиваем размер долларов, но сокращаем классы», и Фагнан вмешался, сказав «глубже, меньше ставок».
Прием заявок на участие в четвертом классе основателей Spearhead открыт.
Джефф Фагнан и военно-морской Равикант из Spearhead. Фото через Spearhead.
Spearhead не строится вокруг формальных лекций или материалов, но вместо этого призван стать активным сообществом, которое помогает обучать основателей в течение двух и более лет искусству инвестирования. «Мы записываем инструкции о том, как инвестировать – то, чему можно научить, – на одном листе бумаги», – сказал Равикант. «И это довольно простые вещи … здесь нет ракетостроения. Работа ведется повседневно ». Настоящее обучение происходит вокруг реальных сделок, где все дело в обсуждениях между партнерами и другими участниками Spearhead и выпускниками.
Спирхед поделился некоторыми данными о том, в каком положении находится программа примерно через три года. В трех классах к программе присоединились 56 учредителей (из них представлены восемь единорогов), профинансировав 380 стартапов с капиталом в 18 миллионов $. Среди основателей программы – Александр Ван из Scale AI (которому только что было предложено финансирование по оценке в 3 миллиарда долларов, согласно The Information), Лаура Беренс Ву из Shippo (которая подняла серию C в начале этого года) и Питер Рейнхардт из Segment, который только что был куплен Twilio за 3,2 миллиарда долларов.
«Мы инвестор, мы не проводим скаутскую программу», – сказал Равикант. «Мы являемся первым и наиболее выгодным партнером с ограниченной ответственностью в новой карьере терапевта, и так же, как Y Combinator в некотором роде подталкивает к существованию эти компании, от школьников, у которых иначе не было бы времени суток, мы тянем эти фонды к существованию, помогая основателям, которые до сих пор баловались ангельскими инвестициями и знали, что в будущем им придется научиться быть венчурным капиталом или ангелом ».
По мере того, как Spearhead повзрослел, команда узнала, какие основатели преуспели и каковы их слепые зоны. «На мой взгляд, наиболее успешными учредителями, которые являются лидерами-лидерами, являются люди, которые не считали себя бизнес-ангелами до присоединения к программе», – сказал Фагнан.
По иронии судьбы для этих людей проблемой были амбиции. «Основная проблема заключалась в том, чтобы инвестировать слишком мало, – сказал Равикант. «Они были очень робкими в начале – как ангелы они привыкли выписывать чеки на 25 или 50 тысяч, и идея выписать чек на 100, 200 или 500 тысяч очень пугает». Итак, «ошибка заключалась в том, что до сих пор было слишком мало инвестирования, но качество этого очень-очень высокое».
Благодаря новому последующему финансированию Spearhead дуэт надеется, что сможет направить учредителей к тому, чтобы делать большие ставки на более рискованные проекты. Они хотят, чтобы у основателей было не пять успехов по пяти проверкам, а один мега-успех и четыре неудачи. «Мы пытаемся привнести в них: мы – капитал риска и капитал убеждений. [and] мы действительно хотим, чтобы они пошли на риск », – сказал Фагнан.
Неудивительно, однако, что Равикант – давний сторонник. «Я лично теперь вкладываю свой капитал в каждый фонд Spearhead», – сказал он. «Я думаю, что это одна из лучших сделок для венчурного бизнеса».