Вчера SAP объявила о прибыли за третий квартал, при этом ее совокупные результаты снизились по всем направлениям. А после того, как ожидания прибыли не оправдались, компания также снизила прогноз на 2021 год. В совокупности плохие новости напугали инвесторов, их акции обвалились более чем на 20% на предварительных торгах, и акции не показывали никаких признаков улучшения в начале торгов.
В результате немецкий софтверный гигант потерял десятки миллиардов долларов рыночной капитализации.
Общий отчет был мрачным: общая выручка упала на 4% до 6,54 млрд евро, выручка от облачных услуг и программного обеспечения – на 2%, а операционная прибыль – на 12%. Единственным ярким пятном стала категория чистых облаков, которая выросла на 11% до 1,98 млрд евро.
SAP Результат выручки составил около 310 млн евро ниже ожиданий, хотя его прибыль на акцию превзошла как скорректированные, так и нескорректированные ожидания.
В то время как большой упущенной выгоды SAP могло быть достаточно, чтобы заставить инвесторов броситься к выходу, ее пересмотренный прогноз удвоил опасения. Несмотря на то, что компания заявила, что ее клиенты ускоряют переход в облако во время эпидемии – то, что TechCrunch отслеживает уже некоторое время, – SAP также заявила, что эпидемия замедляет продажи и крупные проекты.
Анаист Constellation Research Хольгер Мюллер говорит, что это приводит к неожиданному снижению доходов.
«В SAP произошла задержка доходов от облачных вычислений, поскольку клиенты знают, что SAP вкладывает средства только в облачные продукты, и в будущем им придется перейти на них. Новость заключается в том, что клиенты SAP не переходят в облако во время эпидемии », – сказал Мюллер TechCrunch.
В знак времени SAP потратила часть своих доходов на разговоры о результатах к 2025 году – маневр, который не смог развеять опасения инвесторов по поводу того, что эпидемия сильно повлияла на бизнес SAP сегодня и в наступающем году.
На 2020 год SAP сделала следующие сокращения своих прогнозов:
- Выручка от облачных услуг, не связанных с МСФО, 8,0 – 8,2 млрд евро в постоянной валюте (ранее 8,3 – 8,7 млрд евро
- 23,1–23,6 млрд евро, выручка от облака и программного обеспечения, не относящихся к МСФО, в постоянной валюте (ранее 23,4–24,0 млрд евро)
- 27,2 – 27,8 млрд евро, общая выручка, не связанная с МСФО, в постоянной валюте (ранее 27,8 – 28,5 млрд евро)
- 8,1–8,5 млрд евро – операционная прибыль вне МСФО в постоянной валюте (ранее 8,1–8,7 млрд евро)
Таким образом, доходы от облачных вычислений от 300 до 500 млн евро исчезли, наряду с доходами от облачных вычислений и программного обеспечения от 300 до 400 млн евро и общим доходом от 600 до 700 млн евро. Это сократило ожидаемую прибыль до 200 миллионов евро.
Однако компания пытается сделать счастливые прогнозы на будущее, полагая, что по мере того, как влияние COVID начнет уменьшаться, существующие клиенты в конечном итоге перейдут в облако, и это принесет значительные новые доходы в долгосрочной перспективе. Компромисс – краткосрочная боль на ближайшие год или два.
«В следующие два года мы ожидаем увидеть умеренный рост выручки, сопровождаемый неизменным или небольшим снижением операционной прибыли. Однако после 2022 года импульс значительно возрастет. Первоначальные препятствия ускоренного перехода к облачным технологиям начнут превращаться в попутные ветры для доходов и прибыли. […] Это означает ускоренный рост выручки и двузначный рост операционной прибыли с 2023 года », – сказал сегодня утром финансовый директор SAP Лука Мучич в разговоре с аналитиками.
Теперь возникает вопрос, смогут ли они выполнить эти прогнозы и успокоит ли долгосрочный подход во время эпидемии инвесторов. Сегодня утром они не выглядели счастливыми.