Решите проблему «мертвого капитала» с помощью более длительного графика перехода прав учредителей

Примечание редактора: Получайте бесплатный еженедельный обзор новостей TechCrunch, который любой стартап может отправлять по электронной почте каждую субботу утром (7:00 по тихоокеанскому времени). Подпишитесь здесь.

Четырехлетний график перехода прав, который сегодня использует типичный стартап, — это проблема, которую еще предстоит реализовать. Если один из учредителей уходит за год или два до последнего обрыва, он все равно будет владеть значительной долей в таблице капитализации в течение многих последующих раундов. Уходящий основатель может счесть это справедливым, но оставшиеся учредители — это те, кто добавляет дополнительную ценность, и негодование — не единственная проблема.


«Альтернативная стоимость мертвого капитала — это талант и капитал», — объясняет Джейк Джолис из Matrix Partners в гостевом посте для нас на этой неделе. «Компенсация талантов и привлечение капитала — это (единственные) две вещи, на которые вы можете использовать капитал своего стартапа, и вам нужно делать и то, и другое, чтобы ваша компания стала крупной. Если вы хотите построить большой бизнес, впереди еще долгий и ветреный путь, и вам понадобится всяческая помощь, которую вы можете получить. Если у ваших конкурентов нет мертвого капитала, вы буквально соревнуетесь с гандикапом ».

Вместо этого он утверждает, что начинающим учредителям следует подумать о том, чтобы удвоить график перехода прав до восьми лет или около того. В одном из примеров, который он приводит, основатель, который уходит через два с половиной года по четырехлетнему плану, может в конечном итоге получить 22% компании даже после большого нового раунда финансирования, создания пула опционов на акции для сотрудников и дополнительных акции, отложенные для замены наемного соучредителя. При восьмилетнем плане это будет всего 11%, и останется гораздо больше, чтобы привлечь новых соучредителей.

Полная статья посвящена Extra Crunch, но я включаю сюда больше ключевых частей, учитывая широкую ценность:

Учитывая риски, которые еще предстоит решить бизнесу, такой уровень компенсации часто гораздо более справедлив с точки зрения создания стоимости. С меньшим количеством мертвого капитала в таблице капитализации стартап по-прежнему привлекателен в глазах венчурных капиталистов и имеет хорошие возможности для привлечения сильной замены соучредителя, чтобы продвигать компанию вперед. Альтернатива может нанести вред компании, и даже соучредитель B не будет счастлив иметь больший процент от нуля. Хотя лучше сделать это, когда вы начинаете компанию, соучредители могут продлить свои права и позже. Главное требование — чтобы все соучредители считали, что это в их интересах, и соглашались с этим. Большинство постоянных учредителей, с которыми я разговаривал, согласны с тем, что четыре года — это слишком мало. Лично я бы выбрал восемь, если бы открыл другую компанию. Вы точно не нужно. Вы можете решить, что четыре или шесть человек лучше для вашего подразделения соучредителей и вашей компании.

И последнее, что я подумал, когда я был соучредителем стартапа. Уходящий соучредитель по-прежнему должен стремиться к как можно большему успеху компании, чтобы максимизировать стоимость своих акций. На крутом пути между неудачей и успехом в этом бизнесе более длительное наделение правами — мощный способ помочь компании вернуть им максимальную отдачу после тяжелой работы первых дней.

Решите проблему «мертвого капитала» с помощью более длительного графика перехода прав учредителей 2020 2020 г, Airbnb, Apple, COVID-19, edtech, Extra, Google, ios, Iphone, IPO, MIT, ph, Spot, Techcrunch, Trip, Twitter, UI, Youtube, взрыв, восстановление, глаза, доверие, интеллект, интернет, консоли, Корея, обзор, океан, освещение, отел, полупроводники, проводники, риск, риски, силикон, слух, смартфон, стартап, технология, течение, Трамп, трансляции, утро, фитнес, Южная Корея

Кредиты изображений: FirstMark

Почему одна успешная венчурная компания на ранней стадии попадает в SPAC сейчас

По словам Амиша Яни из FirstMark Capital Конни Лоизос, SPAC — захватывающее событие для любого инвестора, государственного или частного. Действительно, его фирма исторически фокусировалась на написании чеков на ранних стадиях, поэтому поначалу немного неприятно видеть, как FirstMark Horizon Acquisition SPAC собрал 360 млн. долларов и направился в поисках подходящего единорога. Но он все это довольно хорошо объясняет в обширном интервью на этой неделе:

ТК: Почему именно сейчас SPAC? Справедливо ли сказать, что это кратчайший путь к горячему публичному рынку в то время, когда никто точно не знает, когда рынки могут измениться?

AJ: Есть несколько разных тем, которые объединяются. Я думаю, что первое — это возможность того, что [SPACs] работать, и действительно хорошо. [Our portfolio company] DraftKings [reverse-merged into a SPAC] и сделал [private investment in a public equity deal]; это была довольно сложная сделка, и они использовали ее для выхода на биржу, и акции показали невероятные успехи.

В параллели, [privately held companies] за последние пять или шесть лет смогли привлечь большие суммы капитала, и это отодвинуло сроки [to going public] довольно существенно. [Now there are] десятки миллиардов долларов на частных рынках и [at the same time] возможность выйти на биржу и завоевать доверие государственных акционеров и использовать ранние попутные ветры роста.

Он продолжает объяснять, почему публичные рынки, вероятно, останутся активными для правильных SPAC в далеком будущем.

AJ: Я думаю, что идея о том, что большинство инвесторов на публичных рынках хотят получить горячие деньги или быстрые деньги, является немного неправильным. Есть много инвесторов, которые заинтересованы в том, чтобы участвовать в пути компании, и которые были разочарованы тем, что они лишились доступа к этим компаниям, поскольку они дольше оставались частными. Так что наши инвесторы — одни из наших [limited partners], но подавляющее большинство — это фонды, работающие только на длительный срок, альтернативные инвестиционные менеджеры и люди, которые действительно воодушевлены технологиями как долгосрочными революционерами и хотят присоединиться к новому поколению знаковых компаний.

Посмотрите все на TechCrunch.

Питер Рейнхардт SegmentDSC00311

SaaS продолжает процветать благодаря финансированию Databricks и приобретению сегментов

Возможно, когда-нибудь Segment стал бы публичным, но вместо этого Twilio выкупила на этой неделе 3,2 миллиарда долларов. Популярный инструмент управления данными теперь станет частью постоянно расширяющегося набора продуктов Twilio для взаимодействия с клиентами. Возможно, это еще один признак того, что в секторе наблюдается фаза консолидации после резкого роста числа SaaS-стартапов в докембрии за последнее десятилетие? Алекс Вильгельм покопался в финансовых показателях сделки с Extra Crunch и ушел, полагая, что сделка была не слишком дорогой — реально он думает, что Segment, возможно, смог бы продержаться немного дольше, особенно учитывая умножение цены акций Twilio на это год.

Между тем, Databricks превратилась из платформы анализа данных с открытым исходным кодом, которая изо всех сил пыталась получить доход до 350 млн. долларов. Согласно интервью, которое Алекс провел для EC с исполнительным директором Али Годси, факторы этого роста включали смещение акцента на более частный код, крупных клиентов и сложные функции. Сейчас он нацелен на IPO в следующем году.

А как насчет того рынка IPO, который на этой неделе был немного спокойнее? Алекс дает буквенную оценку каждой из 18 наиболее известных технологических компаний, которые стали публичными в этом году, и отмечает, что большинство из них продолжают оставаться на положительной территории по сравнению с начальными ценами.

Решите проблему «мертвого капитала» с помощью более длительного графика перехода прав учредителей 2020 2020 г, Airbnb, Apple, COVID-19, edtech, Extra, Google, ios, Iphone, IPO, MIT, ph, Spot, Techcrunch, Trip, Twitter, UI, Youtube, взрыв, восстановление, глаза, доверие, интеллект, интернет, консоли, Корея, обзор, океан, освещение, отел, полупроводники, проводники, риск, риски, силикон, слух, смартфон, стартап, технология, течение, Трамп, трансляции, утро, фитнес, Южная Корея

Кредиты изображений: Брент Фрэнсон для Paystack

Сцена стартапов в Нигерии получает переломный момент благодаря сделке с Paystack

Лагос годами создавал сильную местную стартап-сцену, и на этой неделе это стало победой, которая может ознаменовать новую эру для города, страны и за ее пределами. Stripe согласилась приобрести поставщика платежей Paystack в рамках сделки, которая, как слышала Ингрид Лунден, составила более 200 млн. долларов. Благодаря собственным целям Stripe по массовому IPO, Paystack готов обеспечить постоянную прибыль для компании и ее инвесторов, а также предоставить Нигерии новое поколение инвесторов, основателей и высококвалифицированных сотрудников, которые тесно связаны с Кремниевой долиной и другими инновациями. центры.

Центру стартапов нужна всего одна или две правильные сделки, чтобы все изменить. Читатели, которые обращали внимание, когда Google покупал почти ровно 14 лет назад сегодня мы вспомним последовавший за этим всплеск финансирования, оснований, поглощений и общей активности потребительской -индустрии, который помог интернет-сцене Кремниевой долины снова встать на ноги (а также помог этому сайту попасть на карту). Stripe заявила, что планирует более глобальную экспансию, которая может включать в себя дополнительные сделки, подобные этой, чтобы больше городов по всему миру могли получить свои моменты таким образом.

Район развития города Донау - Вена, Австрия

Район развития города Донау — Вена, Австрия

Венские стартапы находят новые возможности во время эпидемии

В обзоре европейских инвесторов Extra Crunch на этой неделе Майк Батчер проверяет Вену, Австрия, которая в последнее время отмечает рост активности местных стартапов. Вот Ева Ар из Capital 300, которая фокусируется на германских и центрально-восточноевропейских инвестициях, о влиянии эпидемии на местные рынки:

Ускоряется телемедицина, онлайн-образование. Мы видим сдвиг, на который в противном случае потребовались бы годы, особенно в относительно консервативном немецкоговорящем регионе. Как упоминалось ранее, решения в области психического здоровья, наем и удаленное трудоустройство — это некоторые из возможностей, выявленных . Компании, которые сильно подвержены риску, — это те, которые обслуживали длинный хвост компаний, мелких торговцев и местных предприятий, которые были закрыты или испытали гораздо меньше трафика в последние месяцы и, следовательно, чрезвычайно чувствительны к своей базе затрат, прекращая оказание услуг, 110% обязательно.

Майк также работает над исследованием в Лиссабоне, и мы хотели бы услышать мнение любых инвесторов, сосредоточенных на городе и Португалии в целом.

Вокруг TechCrunch

Обсудите разделение венчурного капитала на ранней стадии с Сарой Лири и Джоном Врионисом из Unusual Ventures.

Через неделю

TechCrunch:

Если рекламная индустрия серьезно относится к прозрачности, давайте откроем наши SDK.

Черная силиконовая долина Бразилии может стать эпицентром инноваций в Латинской Америке

Южная продвигает искусственного интеллекта на фоне роста мирового спроса

Необходимость истинной справедливости в компенсации капитала

Последние иммиграционные ограничения Трампа — плохая новость для американских рабочих

Extra Crunch:

Как COVID-19 и вызванная им рецессия влияют на женщин-учредителей

Основатели стартапов создали дома хакеров, чтобы воссоздать синергию Кремниевой долины

Алекс Лацис из Brighteye Ventures рассказывает о европейском финансировании edtech в 2020 г.

Дорогая Софи, я приехала по визе B-1, потом случился COVID-19. Как я могу остаться?

Что iPhone 12 говорит нам о состоянии индустрии смартфонов в 2020 г.

#EquityPod

От Алекса:

Здравствуйте и добро пожаловать обратно в Equity, подкаст TechCrunch, посвященный венчурному капиталу (сейчас на Twitter!), где распаковываем цифры за заголовками.

Вся команда вернулась сегодня с Наташа а также Дэнни а также я собрались, чтобы проанализировать, что реально было взрывом новостей. Растет множество стартапов. Растут многие венчурные капиталисты. И некоторые единороги стреляют, чтобы выйти на публику. Через многое предстоит пройти, но мы здесь, чтобы тебя догнать.

Вот что у нас получилось:

  • Обзор СМИ: Джаггернаут собрал 2 миллиона $ в раунде, который мы сочли крутым и своевременным. Новость о медийном стартапе, собирающем деньги, сопровождалась слухами об уходе из электронной почты, любимой Morning Brew, по цене до 75 млн. долларов. В основе каждой истории лежал недавний отчет об успехах Axios в доходах. Приятно сообщать о некоторых новостях в СМИ, кроме свежих увольнений.
  • Кластер оздоровительных стартапов, привлекающих капитал: Если вы любите тренировать свой разум и тело, это была хорошая неделя для вас. Calm ищет новые фонды по новой, более высокой оценке. TechCrunch имеет здесь освещение. Coa действительно собрала деньги, добавив 3 миллиона $ в свою казну для групповых занятий по психическому здоровью. Playbook вложил 9,3 миллиона $ в платформу для инструкторов по фитнесу.
  • Венчурные капиталисты собрали лоты: Для самих венчурных капиталистов сейчас горячее время собирать деньги: OpenView, Canaan, True Ventures, Lead Edge Capital, First Round и Khosla либо закрывают раунды, либо объявляют о новых сборах.
  • Также на бит VC: Терри Бернс стала инвестиционным партнером GV.
  • Наконец, мы познакомились с недавней историей о финансировании и улучшении ситуации в GetAround, которая привела нас к AirbnbСобственное восстановление. У TechCrunch есть больше здесь.

Итак, мы уходим до утра понедельника. Пообщайтесь скорее и оставайтесь в безопасности.

Акции падают каждый понедельник в 7:00 по тихоокеанскому времени и в четверг днем ​​так быстро, как только мы сможем получить его, так что подпишитесь на нас в Apple Подкасты, пасмурная погода, Spotify и все трансляции.