Этот дебют может прояснить IPO Lemonade и его оценку.
В течение недели Цикл новостей одна конкретная часть сообщений ускользнула от наших радаров: Рейтер сообщает, что Root Insurance готовит IPO, которое может стоить поставщику неострахования примерно в 6 миллиардов долларов.
После двух IPO insurtech 2020 г., шаги Root по направлению к публичным рынкам неудивительны. Но в то же время это хорошая новость для ряда страховых стартапов, которые привлекли большой капитал и в конечном итоге должны будут подготовить свои собственные дебюты, если не найдут более крупный корпоративный дом.
Биржа исследует стартапы, рынки и деньги. Читайте его каждое утро на Extra Crunch или получайте новостную рассылку The Exchange каждую субботу.
Примечание по программированию: столбец “Обмен” отключен с завтрашнего дня до следующей недели. Информационный бюллетень будет выходить, как всегда, по субботам. Я неделю сижу и ничего не делаю.
Root IPO также поможет прояснить собственное публичное предложение Lemonade и последующую оценку. Лимонад Дебют принес высокую цену страховщику, специализирующемуся на аренде, что привело к более оптимистичному отношению к оценке стартапов этого класса. Точнее, публичная цена, назначенная Lemonade на момент его размещения, была, не бред, очень оптимистичной.
Если Root сможет повторить свой подвиг, это прольет теплый свет на пока еще закрытых игроков в своей нише, которые будут прикованы к плавучести. Такие имена, как MetroMile и Hippo, могут стать следующими, если IPO Root пройдет успешно.
Но, во-первых, имеет ли смысл Root при оценке в 6 миллиардов долларов? Мы можем немного покопаться в этом сегодня утром, используя сегодняшнюю оценку Lemonade, чтобы получить представление о цифре. Пошли!
Оценка Root в мире лимонада
Прежде чем мы перейдем к цифрам, имейте в виду, что сегодня мы собираемся сравнить яблоки и апельсины, и что нам также придется использовать некоторые датированные числа. Тем не менее, мы все еще можем кое-что узнать о том, сколько стоит Root. Так что катайтесь со мной, но не берите каждое число, выгравированное на обелиске.
Еще в июле этого года, после IPO Lemonade и Hippo’s Последний раунд финансирования, инвестиции в размере 150 млн. $ при оценке после внесения денег в 1,5 миллиарда долларов, мы начали делать некоторые вычисления. Оценка Lemonade была намного богаче, чем у Hippos, если посмотреть на их мультипликаторы, что заставило нас задуматься об оценке частных и государственных поставщиков неострахования: почему Lemonade стоил намного больше, чем его аналоги, на доллар письменной премии?
Чтобы лучше понять ситуацию, мы откопали некоторые данные за 2019 год о долларовой стоимости валовых письменных премий, которые написали Hippo и Lemonade, и на основе этих цифр нашли для них новые мультипликаторы. Lemonade стоил в 28,4 раза больше, чем годовая валовая страховая премия за первый квартал, в то время как Hippo стоила всего 5,6 раза.
Затем мы также нашли валовые письменные суммы премий Root и MetroMile за 2019 год, которые позволили нам рассчитать их собственные эффективные оценки (хотя и с использованием датированных чисел).
Как и раньше, когда мы обнаружили, что частная оценка Hippo выглядела несерьезной по сравнению с публичной оценкой Lemonade, когда мы сравнивали их оценку / валовую письменную премию, мы обнаружили, что MetroMile и Root также выглядели дешево. Очень дешево.