Когда китайские интернет-компании ищут первичные публичные предложения, они стремятся заглянуть в Соединенные Штаты, где правила прибыльности менее строги. SMZDM, руководство по онлайн-покупкам, о котором мало кто за пределами Китая слышал, присоединилось к небольшому кругу интернет-стартапов, которые торгуют на публичных рынках в материковом Китае.
SMZDM, сокращение от Shen Me Zhi De Mai или «что стоит покупать» на китайском языке, показало, что его акции взлетели почти на 44% в первый день торгов в Шэньчжэне. После определения цены IPO в 28,42 юаня (4,13 доллара) и открытия дня в 34,1 юаня SMZDM закрылся на 40,92 юаня. Это оценивает компанию примерно в 2,18 млрд юаней (320 млн долларов).
Компания привлекает 330 миллионов юаней от публичного предложения и планирует потратить деньги на модернизацию своих возможностей для работы с большими данными, чтобы она могла предоставлять больше персонализированного контента и услуг пользователям.
Прежде чем подать заявку на листинг акций на основных биржах Китая, фирмам, как правило, требуется трехлетний отчет о прибыльности, хотя страна добилась прогресса в проложить путь для убыточных, высокопотенциальных технологических фирм. SMZDM разгонял (на китайском языке) чистая прибыль составила 19,35 млн юаней (2,81 млн долларов), 35,16 млн юаней и 86,24 млн юаней в 2015, 2016 и 2017 годах. Выручка компании выросла с 97,29 млн в 2015 году до 367 млн юаней в 2017 году.
С момента своего основания девять лет назад SMZDM привлекала только одного институционального инвестора — China Growth Capital. Зачем продавать акции населению, когда компания уже зарабатывает хорошие деньги?
«Чтобы интернет-стартап продолжал привлекать таланты, он должен иметь прозрачную корпоративную структуру и план владения акциями сотрудников», — сказал в интервью TechCrunch Ву Хайян, управляющий партнер China Growth Capital. «Конечно, выход на публику — это еще один способ привлечения капитала».
SMZDM начал свою жизнь как блог основателя Sui Guodong, где он рассматривал ряд гаджетов как времяпрепровождение. Со временем сайт WordPress превратился в общедоступную платформу, где люди делятся руководствами по приобретению всевозможных продуктов — от смеси для детского молока до новейших объективов Nikon — и где найти лучшее предложение. Когда транзакция происходит на партнерских торговых площадках, SMZDM получает комиссию.
Эта модель означает, что торговые справочники, такие как SMZDM, в подавляющем большинстве полагаются на торговые порталы для достижения успеха и подвержены изменениям в гигантах электронной коммерции. Более того, более 85% комиссионных и маркетинговых доходов СМЗДМ в 2018 году пришлись на Alibaba, JD.com, Amazon и другие ее крупные клиенты.
На данный момент, по крайней мере, Alibaba и тому подобное, похоже, проявляют достаточный интерес к сторонним сайтам по обзору продуктов. Как утверждал Ву, «сердце порталов электронной коммерции — стимулировать продажи, а не создавать сообщество для предоставления и получения объективных отзывов», что является ценным предложением SMZDM. Она добавила, что ключевым показателем эффективности интернет-сообщества является уровень взаимодействия с пользователем и объем создаваемого ими контента.
Вот почему Alibaba и Tencent, которые поддерживают компании электронной коммерции JD.com, Pinduoduo и Mogu, бросали деньги в Xiaohongshu («Красная книга» на китайском языке), частично на рынке, частично на платформе социальных медиа для изучения тенденций в образе жизни.
В то время как покупатели в Сяохуншу являются преимущественно женщинами, как и в случае с большинством китайских сервисов электронной коммерции, более половины пользователей SMZDM — мужчины, что в основном объясняется его обильным содержанием об оборудовании и бытовой технике.
Ву утверждает, что именно эта библиотека отзывов о продуктах отличает SMZDM от своих конкурентов.
«Создание любого сообщества требует времени, и капитал сам по себе не может помочь ему расти», — заметил инвестор. «Люди предпочитают качественный контент и общение с единомышленниками. Когда у сообщества появится своя атмосфера, люди останутся вокруг ».