Торговая напряженность в отношениях между Китаем и США не помешала китайским компаниям взглянуть на американские фондовые биржи. Li Auto, пятилетний китайский производитель электромобилей, привлек в свой дебют в Nasdaq в четверг 1,1 миллиарда долларов.
Базирующаяся в Пекине компания ориентируется на растущий китайский средний класс, который стремится вести более чистые, умные и большие автомобили. Его первая модель, проданная по субсидированной цене в 328 000 юаней или 46 800 долларов, представляет собой электрический двухместный внедорожник с шестью местами, который начал поставляться в конце прошлого года.
Li Auto оценила свое IPO к северу от целевого диапазона в 11,5 долл. За акцию, что привело к полной разводненной рыночной стоимости в 10 млрд долл. Он также привлек дополнительные 380 млн. $ США при одновременном частном размещении акций для существующих инвесторов.
IPO состоялось на фоне роста интереса инвесторов к производителям электромобилей. Tesla«s акции взлетели в последние несколько кварталов. Внутренний конкурент Li Auto Nio, который поднял аналогичную сумму на 1 млрд долларов в Нью-Йорке в 2018 году, также продемонстрировал рост цен на свои акции в последние месяцы.
Li Auto на шаг впереди своего китайского аналога Xpeng в планировании своей первой продажи. Шестилетний конкурент сказал в прошлом году, что может рассмотреть IPO. В прошлом месяце источник сообщил South China Morning Post, что Xpeng готовится к листингу.
Основателями новых китайских стартапов EV часто являются проницательные интернет-ветераны, которые хорошо связаны в мире венчурного капитала и маркетинга, привлекая инвестиции в миллиарды долларов. Например, Li Auto считает китайского магната по доставке продуктов питания Ван Син, босса Meituan Dianping, вторым по величине акционером после своего гендиректора Ли Сяна. ByteDance, родитель TikTok, выделил 30 млн. $ в раунде серии C.
Инвесторы отчасти воодушевлены стремлением Пекина электрифицировать автомобильную промышленность КНР. Таким образом, вопрос заключается в том, обладают ли эти стартапы подходящим талантом и ресурсами, чтобы справиться с ситуацией в отрасли, которая традиционно требует гораздо более длительного цикла разработки.
Уоллес Гуо, управляющий партнер инвестора Tai Auto в Тайбэке из Li Auto Series, признал, что «характер потребления автомобилей, в отличие от интернет-продуктов, которые развиваются путем проб и ошибок при производстве автомобилей, является стратегическим шагом со сложной системой, очень длинной цепочкой создания стоимости, требующей огромные инвестиции и ресурсы, и любая ошибка может быть фатальной ».
Mingming Huang, исполнительный директор Future Capital, сказал, что «в 2015 году было непросто стать первым инвестором» в Li Auto. Венчурный капиталист сказал, что Ли, который до запуска в производство управлял популярным онлайн-порталом по покупке автомобилей, «обладает редким сочетанием неослабевающего таланта, а также первоклассного менеджера по продукту, который превосходен в создании ценности для всех заинтересованных сторон».
Клиенты тестируют внедорожник Li Auto в КНР. Фото: Ли Авто
Оба инвестора полагали, что Li Auto выбрала верный путь к использованию электромобилей повышенной дальности. EREV поставляются со вспомогательным силовым агрегатом, часто небольшим двигателем внутреннего сгорания, который гарантирует, что автомобили все еще могут работать, даже если зарядная станция не доступна сразу, дефицит еще предстоит решить в КНР.
Как отметил мой коллега Алекс, Li Auto идет по траектории, аналогичной траектории своего аналога Nio, и становится публичной после короткой истории доставки клиентам. Как показало его проспект, стартап только начал поставлять свою первую модель в декабре прошлого года и поставил чуть более 10 000 единиц на июнь.
Стартап все еще находится в минусе, потеряв 2,44 млрд юаней (350 млн долларов) в 2019 году, по сравнению с чистым убытком в 1,53 млрд юаней в 2018 году. Он закончил первый квартал 2020 г. с валовой прибылью в 9,6 млн долларов после начала монетизация.
Его годовой доход – который состоял в основном из продаж автомобилей и небольшой доли от таких услуг, как зарядка киосков – составил 284 миллиона юаней (40,4 млн. $) в 2019 году, что составляет ничтожную долю от 1,12 миллиарда долларов в Nio. Но Nio также накопил больший чистый убыток в 1,62 миллиарда долларов в том же году. Напротив, Tesla было выгодно в течение четырех кварталов подряд.
Инвесторы Li Auto явно оптимистичны, что китайский стартап может однажды сравниться Teslaкоммерческий успех.
«Сян глубоко понимает предпочтения и болевые точки автовладельцев и водителей в КНР. Li Auto является первым в КНР, который успешно коммерциализирует электромобили большой дальности, решая проблемы неадекватной зарядной инфраструктуры и ограничений в технологиях аккумуляторов », – заявил Хуан.
«Компания способна получить положительную валовую прибыль при продаже первой партии автомобилей, и, таким образом, благодаря росту объема продаж ее валовая маржа значительно превзошла конкурентов и может прожить достаточно долго, чтобы стать компанией на десять миллиардов долларов с таким здоровым бизнесом. модель », сказал Го.