Доход должен помочь определить, является ли последний ралли реальным
Несмотря на рекордные показатели COVID-19 инфекции, американские акции выросли сегодня. Все основные индексы выросли в ходе регулярных торгов, в то время как акции технических компаний показали себя еще лучше.
Nasdaq Composite установил новые 52-недельные и исторические максимумы, достигнув 10 462,0 пункта перед закрытием на уровне 10 433,65, увеличившись на 2,21% за день. Аналогично, корзина SaaS и облачных компаний, которая росла и падала более резко, чем даже высокотехнологичный Nasdaq, закрылась сегодня днем на 1908,30 после достижения 1952,39 пункта. Оба результата были 52-недельными и историческими максимумами.
Таково настроение на Уолл-стрит в отношении здоровья технологических компаний. Нетрудно найти бычьи настроения, чтобы подтолкнуть к росту технических акций. Некоторые примеры сегодняшнего энтузиазма рисуют картину:
- По данным Yahoo Finance, недавний IPO Lemonade стоит 4,7 млрд долларов. Эта цена дает кратность годового дохода, кратную 45x, в годовом исчислении. Для компании SaaS это ошеломило бы разум. Однако, как мы уже писали, Lemonade имеет очень не SaaS-подобную валовую прибыль и имеет более высокий отток. Акции компании выросли сегодня примерно на 17% без четкой причины.
- Tesla выросла более чем на 13% сегодня до 1 371,58 долл. на акцию, что стало еще одним огромным днем для компании, которая сейчас превышает 250 млрд. долл. США. Аналитики ожидают, что компания сообщит о доходах в размере 4,83 млрд долларов в последнем квартале, согласно данным Yahoo Finance. Это меньше, чем компания сообщила в июньском квартале прошлого года, когда выручка составила 6,35 млрд долларов. С 1 июля 2019 года Tesla акции подорожали более чем на 450%, несмотря на то, что компания готовится сообщить, что рынок ожидает снижения выручки.
- Amazon Netflix также установил новые рекорды сегодня, чтобы добавить еще несколько имен.
Вы не можете взмахнуть руками, не наткнувшись на причину, по которой имеет смысл торговать акциями SaaS с рекордными оценочными коэффициентами, или почему та или иная компания действительно разумно оценена в течение достаточно длительного периода времени.
Стоит отметить, что это предположительно рациональное мышление государственного инвестора не подходит вообще с тем, что набор технологий использовал в моей голове об общественных рынках, а именно о том, что они печально нетерпеливы и, таким образом, тянутся к большинству долгосрочных ценностей. Мне сказали, что выходить на публику – это мусор; Вы должны сообщать каждые три месяца, и никто не смотрит через несколько лет.
Теперь примерно те же люди говорят мне, что рынок делает то же самое, что, как они сказали, он не делал, а именно: цену фирмам за будущие результаты вместо конечных результатов. Откровенно говоря, хорошо для меня, но я хотел бы знать, какая история правдива.
К счастью, мы увидим, реальны ли все эти волнения и энтузиазм.
Сезон доходов манит, и это должно принести дозу или два ясности. Если цифровое преобразование удалось ускорить в достаточной степени, так что большинству технологических компаний удалось значительно повысить свою краткосрочную стоимость, отдать предпочтение когорте и запугивать стартапы, которые также должны получать аналогичные доходы.
Но это не иметь произойдет. Существуют возможные наборы результатов прибыли, которые могут заставить инвесторов отказаться от технологических акций, потому что Slack узнал месяц назад.
Подоплека всего этого заключается в том, что есть веские основания для некоторых сомнений в текущем состоянии национальной экономики. И, конечно же, большинство людей хотят допустить, чтобы фондовый рынок и совокупная внутренняя экономика не были идеально связаны – это не Меньше чем частично верно, – но каждый день фондовый рынок поднимается все выше, и COVID-19 снова растет, что приводит к повторным закрытиям по всей стране, заставляет задуматься, все ли это реально.
Сезон доходов здесь скоро. Давайте разберемся.