Интернет-сервисная компания опера подвергся нападению с короткими продажами на основании обвинений в хищнических методах кредитования, производимых его финтех-продуктами в Африке.
Исследование Гинденбурга опубликовал отчет, в котором утверждается (среди прочего), что финансовые продукты Opera в Нигерии и Кении противоречат осмотрительным потребительским практикам и правилам Google Play Store для кредитных приложений.
Гинденбург – который базируется в Нью-Йорке и управляется финансовым аналитиком Нейт Андерсон – предположил, что акции Opera в США были сильно переоценены.
Это учебник по ключевой информации, хотя есть несколько дополнительных оттенков того, кто, почему и где рассказывает эту историю, прежде чем перейти к тому, что опера и Гинденбург должен был сказать.
Хорошее начало – владение Opera и ее масштаб. Основанная в Норвегии, компания является поставщиком интернет-услуг, в основном сосредоточенным вокруг своего браузера Opera.
Опера была приобретена в 2016 году за 600 миллионов долларов консорциумом китайских инвесторов во главе с нынешним генеральным директором Opera Yahui Чжоу,
Два года спустя Опера обнародовал в ходе IPO на NASDAQ, где в настоящее время торгуются его акции.
Хотя веб-платформа Opera не очень широко используется в США, где она занимает менее 1% рынка браузеров, она занимает первое место в Африке и совсем недавно уступает Chrome. StatCounter,
Опираясь на популярность своего браузера, в 2019 году Opera продолжила африканское предприятие, представив набор продуктов и вертикалей стартапов в Нигерии и Кения, с целью масштабирования по всему континенту.
В Нигерии к ним относятся сервис по доставке на мотоциклах ORide и приложение для доставки OFood.
Центральное место в этих сервисах занимают приложения Fintech от Opera: Опай в Нигерии и OKash и Opesa в Кении – которые предлагают варианты оплаты и кредитования.
VC, ориентированные на Fintech, и стартапы были в центре десятилетнего технологического бума в нескольких ключевых экономиках Африки, а именно в Кении и Нигерии.
В 2019 году Opera возглавляла волну китайских венчурных капиталистов в африканском финтехе, в том числе 170 миллионов долларов за два раунда в своей платежной системе OPay в Нигерии.
Финтех продукты Opera в Африке (а также Opera's Cashbean в Индии) являются основой Краткое изложение Гинденбургских исследований и короткая позиция на продажу.
Суть отчета Гинденбурга заключается в том, что из-за уменьшения доли рынка в своем браузерном бизнесе Opera ориентируется на продукты, приносящие доход от хищных краткосрочных кредитов в Африке и Индии, по процентным ставкам от 365 до 876%, как утверждает Гинденбург.
В отчете фирмы утверждается, что платежные продукты Opera в Нигерии и Кении находятся в Google правила.
«Операции с краткосрочными кредитами Opera, по-видимому,… нарушают политику Google Play Store в отношении приложений краткосрочного и вводящего в заблуждение кредитования… мы думаем, что вся эта линия бизнеса находится под угрозой… быть сильно ограниченной, когда Google замечает и в конечном итоге принимает корректирующие меры действие » отчет говорит,
Исходя из этого, Гинденбург предположил, что акции Opera должны торговаться на уровне около 2,50 долл., Что составляет около 70% дисконта к цене 9 долл. Opera до публикации отчета 16 января.
Гинденбург также сообщил, что фирма будет короткой оперы.
Основатель Нейт Андерсон подтвердил TechCrunch Гинденбург продолжает удерживать короткие позиции в акции Opera – это означает, что фирма может получить финансовую выгоду от снижения стоимости акций Opera. Акции компании упал примерно на 18% день публикации отчета.
Что касается мотивации для брифинга, «Технология послужила катализатором многочисленных положительных изменений в Африке, но мы не думаем, что это один из них», – сказал он.
«В этом отчете были выявлены проблемы, связанные с одной компанией, но мы думаем, что вскоре станет очевидным, что в отсутствие эффективного местного регулирования хищническое кредитование становится все более распространенным в Африке и Азии… распространяется через мобильные приложения», – добавил Андерсон.
Хотя основная часть критики Гинденбурга была сосредоточена на Опере, Андерсон также прицелился в Google.
«Google стал основным посредником в этих хищных кредитных приложениях благодаря андроида доминирование на этих рынках. В конечном счете, мы надеемся, что Google выйдет и решит большую проблему здесь », – сказал он.
TechCrunch имеет открытый запрос в Google по этому вопросу. Тем временем приложения Opera в Нигерии и Кении все еще доступны на Гугл игрыПо данным Opera и краткого обзора сайта.
Со своей стороны Opera выпустила опровержение Гинденбурга и предложила некоторую информацию TechCrunch через представителя.
В заявлении компании опера сказала: «Мы внимательно изучили отчет, опубликованный продавцом, и выдвинутые им обвинения, и наш вывод очень ясен: отчет содержит необоснованные заявления, многочисленные ошибки и вводящие в заблуждение выводы относительно нашего бизнеса и событий. связанный с Оперой. ”
Опера добавила, что у нее были соответствующие банковские лицензии в Кении или Нигерии. «Мы считаем, что мы соблюдаем все местные правила», – сказал представитель.
TechCrunch спросил Нейта Андерсона из Гинденбурга, не связывалась ли фирма с местными регуляторами в связи с ее утверждениями. «Мы обратились к Кенийский DCI три раза до публикации и не получил ответа », – сказал он.
Что касается сцены стартапов в Африке, будет несколько вещей, которые следует соблюдать в отношении Opera, дела Гинденбурга.
Во-первых, как это может повлиять на бизнес-операции Opera в Африке. Компания участвует в конкурентной борьбе с другими стартапами в сфере платежей, гонок за градом и ряда других направлений в Нигерии и Кении. Обвинение в хищническом кредитовании, в зависимости от того, куда идут дела (или нет) с обвинениями Гинденбурга, может негативно повлиять на капитал бренда.
Существует также открытый вопрос о том, могут ли / как Google и регуляторы в Кении и Нигерии ответить. Вопреки некоторым представлениям, в обеих странах не существует финтех-регулирования, и при этом регуляторы не являются полностью неэффективными.
Кения прошла новый закон о конфиденциальности данных в ноябре и Нигерии недавно были приняты руководящие принципы для лицензий на банковские операции с использованием мобильных денег в стране после продолжительного обзора Центральным банком лучших методов цифрового финансирования.
Нигерийские регуляторы продемонстрировали, что они не спорят с иностранными организациями, когда они наложил на MTN штраф в размере 3,9 млрд долларов за нарушение нормативных требований в 2015 году и пригрозил изгнать южноафриканского оператора мобильной связи из страны.
Что касается коротких продавцов в африканских технологиях, они являются относительно новой вещью, в основном потому, что так мало стартапов, которые пошли на IPO.
В 2019 году Цитрон Исследования руководитель и активист шорт-продавец Андрей Левый – отличается коротким замыканием Lyft и тесла – занял короткие позиции в африканской электронной коммерции Jumia, после того как опубликовал отчет, обвиняющий компанию в мошенничестве с ценными бумагами. Jumia-х цена акций резко упала более 50% и только недавно начал восстанавливаться.
По состоянию на среду, появились признаки того, что Opera может избавиться от отчета Гинденбурга – по крайней мере, на рынке – как компании акции восстановился до $ 7,35.