Там могут сойтись много факторов. Например:
1. Банки. Ставки не только не упадут, но остануться на высоком уровне весь год. Или даже вырастут. Банки, возможно, для поправки ликвидности в условиях сжимающейся кредитной активности начнут скидывать часть убыточных ОФЗ. А там к тому времени скрытых убытков может стать 1,3-1,4 трлн. ЦМАКП оценивает вероятность системного банковского кризиса как высокую. Я даже не очень представляю, что будет, если вынесут хотя бы 10% депозитов, а это 5 трлн.
2. Недвижимость. В условиях высокой ставки покупатели под высокие ипотечные %% с надеждой на их их снижение начнут дефолтится. А как известно, просрочка по кредиту свыше 90 дней высаживет банки. Кроме того, взявшие кредит на первичку сообразят, что мало того, что продать можно как вторичку минус 20-30%, так и на вторичке цены падают. Как мы помним, Счетная палата оценила необходиость дополнительного капитал а банков в4,5 трлн. если цена на недвижимость упадет на 20%. А его нет. Вот ВТБ, кажется, ходит по грани нормативов.
3. Бюджет. Может столкнуться с тем, что будет недобор доходов к концу 3 квартала. Расходы будут лить как из ведра. Мне кажется, есть переоценка как НДС, так и налога на прибыль.
4. ОПЕК+. Есть повышенная вероятность развала сделки. Летом 2025. А у нас и так с нефтегазовыми доходами так себе.
5. Инфраструктурный “черный лебедь”. Катастрофически недоинвестированная экономика может порваться в любом месте по теплу, по энергии, по транспорту. Просто от ветхости.
В общем, у меня вызывает интерес ситуация ровно через год. Конец октября – ноябрь 2025.