Прибыль Bird за первый квартал показывает, что компания изо всех сил пытается сохранить пассажиропоток и выручку — две опоры рентабельности на рынке микромобильности общего пользования. Берду удалось сократить расходы — это был бы третий шаг — но этого было недостаточно, чтобы убедить инвесторов в том, что компания по производству скутеров может найти путь к прибыльности.
Акции Bird упали почти на 19% после публикации отчета о доходах за первый квартал и сейчас торгуются на уровне $0,12.
Доходы Берда можно рассматривать как канарейку в угольной шахте для самокатов для остальной отрасли (хотя следует отметить, что у каждой компании есть свои уникальные проблемы и возможности). А учитывая, что Bird упал почти по всем важным показателям, это может свидетельствовать о более серьезных проблемах на рынке микромобильности общего пользования.
Как одна из единственных компаний по производству электронных скутеров, акции Bird на фондовом рынке имеют большое значение для всей индустрии микромобильности общего пользования. Если Bird увянет, частным игрокам может быть трудно привлечь инвесторов — реальность, которая уже проявляется.
Возьмем, к примеру, Tier Mobility. Год назад компания приобрела Spin у Ford и стала крупнейшим оператором микромобильности в мире. Сегодня Tier изо всех сил пытается привлечь больше средств и, как сообщается, рассматривает возможность слияния или продажи с конкурентом.
Bird столкнулась с трудностями с тех пор, как в ноябре 2021 года стала публичной в результате слияния компаний специального назначения — тенденция, которая распространяется на мобильные SPAC. Сегодня почти нет SPAC, которые хорошо работают, в основном потому, что многие из этих компаний стали публичными до того, как создали устойчивую бизнес-модель; и Птица не исключение.
У Bird есть свои проблемы, которые уникальны для компании и не обязательно характерны для всего рынка. Берд перешел на бизнес-модель с легкими активами, которая полагается на программу управления автопарком для получения дохода. В соответствии с этой моделью подрядчики арендуют парк транспортных средств Bird и используют автомобили от имени Bird. Следствием этого стал меньший контроль над размещением транспортных средств.
Bird также еще не перешел на сторону съемных аккумуляторов, в которой преуспели такие компании, как Lime, что, вероятно, увеличило стоимость операций и снизило использование активов.
Спустив кучу денег на лодке, Птица пытается собраться. Новый генеральный директор компании Шейн Торчиана, пришедший на смену в сентябре, руководил стратегией Bird по сокращению затрат, включая уход с десятков убыточных рынков.
В прошлом году Bird также уволила 23% своего персонала и прекратила розничную продажу скутеров. Эти сбережения реализуются в первом квартале 2023 года; Расходы Птицы определенно снизились. Но компания, похоже, не получает достаточного дохода, чтобы эти меры по сокращению расходов имели значение.
Финансовые результаты Bird за первый квартал 2023 года
Bird сообщил о выручке в размере 29,5 млн долларов США в первом квартале, что ниже 35,4 млн долларов США в том же квартале 2022 года. В квартальном исчислении эта выручка также снизилась с примерно 40,9 млн долларов США в четвертом квартале 2022 года (заявленная выручка в 4 квартале фактически была $69,7 млн, но это включает единовременный подсластитель в размере $28,8 млн. Подсластитель заключался в том, что Берд играл в догонялки на упущенной выгоде за предыдущие годы. основе валовой прибыли.
Поездки Берда и развернутые транспортные средства также упали. В первом квартале Берд сообщил о 5,2 миллионах поездок, что на 29% меньше в годовом исчислении и почти на 37% в квартальном. Это означает, что Bird также совершает меньше поездок в расчете на одно транспортное средство в день. В первом квартале Bird зафиксировал 0,9 поездки на действующее транспортное средство в день по сравнению с 1 поездкой на действующее транспортное средство в день за тот же период прошлого года.
Птице удается снизить расходы. Компания сообщила об общих операционных расходах в размере 40,6 млн долларов по сравнению со 100,2 млн долларов в первом квартале 2022 года. Скорректированные операционные расходы Bird составили 30,6 млн долларов, что на 39% меньше, чем в предыдущем году.
Но даже с жесткими мерами по сокращению расходов, которые включали уход с нескольких рынков и увольнение персонала, Берд закрыл первый квартал с чистым убытком в размере 44,3 млн. долл. по сравнению с чистой прибылью в размере 7,7 млн. долл. в предыдущем году.
Мало того, что Bird не получает достаточного дохода, чтобы покрыть операционные расходы, компания по-прежнему имеет отрицательный свободный денежный поток на уровне -$25,3 млн. Конечно, это лучше, чем отрицательный свободный денежный поток в размере $106,2 млн в первом квартале 2022 года.
По состоянию на 31 марта 2023 года у Берда было 12,8 млн. долл. в виде неограниченных денежных средств и их эквивалентов. Предупреждение о непрерывности деятельности, первоначально выпущенное Бердом в ноябре, все еще остается в силе, поскольку этих денежных средств недостаточно для продолжения деятельности компании. Если компания не привлекает дополнительный капитал или каким-то волшебным образом не генерирует достаточный денежный поток даже для поддержания бизнеса, которым она в настоящее время занимается, ей придется сократить или прекратить некоторые или все свои операции или даже объявить себя банкротом.
В заявлении регулирующих органов Bird заявила, что планирует продолжать сокращать операционные расходы и искать дополнительные источники внешнего капитала.
Еще один тревожный сигнал, на который стоит обратить внимание: Берд запросил у Комиссии по ценным бумагам и биржам США продление для подачи формы 10-K, которая дает более полный обзор финансов и операций компании и часто включает подробную информацию о рисках, судебных процессах, расследованиях и приобретениях. Запрос на продление предполагает, что у Птицы финансовые трудности или проблемы с управлением.
Прогноз Bird на 2023 год не изменился с прошлого квартала. Компания стремится достичь скорректированного показателя EBITDA в размере от 15 до 20 млн. долл., а положительный свободный денежный поток — от 5 до 10 млн. долл.. Bird ожидает, что скорректированные операционные расходы составят около 100 млн. долл..