4 индийских инвестора объясняют, как изменилась их инвестиционная стратегия с 2021 года

Индия уже давно обладает сильным предпринимательским духом, и нередко можно увидеть, как люди увольняются с работы, чтобы основать собственный бизнес. В наши дни отличительная черта этого духа вполне заметна в процветающей стартап-экосистеме страны, которая, если не сказать больше, быстро расширилась за последние несколько лет.

Однако глобальный спад повлиял на рост стартапов в стране, как и во всем мире. После блокбастера для венчурного финансирования в году поток капитала в индийские стартапы, казалось, противоречил глобальным тенденциям в начале 2022 года, но иссяк во второй половине 2022 года.

Тем не менее, инвесторы с оптимизмом смотрят на свои перспективы в стране и считают, что глобальный спад помогает учредителям больше сосредоточиться на построении и укреплении своего основного бизнеса.

«Несмотря на то, что это сложная среда для компаний, мы рассматриваем ее как возможность сделать паузу, подвести итоги и консолидироваться», — сказал Г. В. Равишанкар, управляющий директор Sequoia India.

«Основатели все больше внимания уделяют построению и укреплению своего основного бизнеса, а также более внимательно относятся к распределению капитала и улучшению экономической ситуации в своем бизнесе», — сказал он.

«Работа с неопределенностью — это характер зверя». Рупан Аулах, управляющий директор Pi Ventures

Все инвесторы, с которыми мы разговаривали, согласились с тем, что для того, чтобы извлечь максимальную выгоду из ситуации, стартапы должны сохранять взлетно-посадочную полосу и уделять приоритетное внимание росту, если они могут себе это позволить.



Для Ашутоша Шармы, главы отдела инвестиций в Индии в Prosus Ventures, для стартапов крайне важно обеспечить свое существование в настоящее время. «Это позволяет стартапам сделать шаг назад и сосредоточиться на внутренних процессах, развитии бизнес-моделей и организационных вопросах. [ … ] Эти факторы, как только они будут исправлены, приведут к более органичному соответствию продукта рынку, что приведет к росту наряду с экономикой».

Ландшафт стартапов в Индии сильно изменился за последние пару лет, поэтому, чтобы лучше понять, как индийские инвесторы подходят к инвестициям, какие правила они ищут, какие сектора в настоящее время привлекают их внимание и как они предпочитают, чтобы к ним подходили, мы поговорили с несколько активных инвесторов:


Г. В. Равишанкар, управляющий директор, Sequoia India

После года горячих инвестиций в 2022 году в Индии произошло значительное сокращение венчурного финансирования, и в этом году, вероятно, будет то же самое. Как изменилась ваша инвестиционная стратегия?

После более чем 12-летнего бычьего роста технологий на мировых рынках, поддерживаемого низкими процентными ставками, с начала 2022 года мы стали свидетелями значительного замедления потоков капитала. Это привело к сложной ситуации с точки зрения доступности капитала в Индии и других странах с формирующимся рынком.

Хотя это непростая среда для компаний, мы рассматриваем ее как возможность сделать паузу, подвести итоги и консолидироваться. Основатели все больше сосредотачиваются на создании и укреплении своего основного бизнеса и все острее относятся к распределению капитала и улучшению экономической формы своего бизнеса.

Так что на самом деле это здоровый период, и в ближайшие пару лет с этого рынка уйдут высококачественные компании.

Какой совет вы бы дали стартапам из вашего портфолио, чтобы они продолжали расти в настоящее время?

Сосредоточьтесь на росте с хорошей экономикой и не «покупайте» рост, так как он будет сопровождаться плохой экономикой и, следовательно, не будет устойчивым. Сосредоточьтесь на основном бизнесе и откажитесь от экспериментальных инвестиций.

Удвойте ставку на основной продукт, если есть капитал, поскольку есть шанс опередить конкурентов на таком рынке за счет правильных инвестиций. Нынешняя среда также может предоставить хорошие возможности для приобретения возможностей посредством слияний и поглощений по привлекательным ценам, если в наличии имеется капитал.

Каковы были наиболее заметные инвестиционные тенденции в Индии в 2022 году по сравнению с 2019 годом? Ожидаете ли вы, что эти тенденции сохранятся в 2023 году? Какие отрасли, по вашему мнению, станут следующим большим событием к 2025 году?

В течение последних нескольких лет происходили непрерывные инновации благодаря более широкому внедрению цифровых технологий и снижению цен на данные. После COVID мы увидели значительный рост в электронной коммерции, образовательных технологиях и предоставлении услуг с использованием технологий в разных секторах. Мы также увидели, что финтех становится большой темой, а цепочки поставок оцифровываются, в том числе в производстве и сельском хозяйстве.

Нашими основными секторами являются программное обеспечение, потребитель, потребительский интернет, финтех и финансовые услуги. Они остаются для нас постоянными направлениями и составляют 80% наших усилий. Другими перспективными секторами являются электромобили, климатические технологии, космические технологии и возможности, связанные с переносом цепочки поставок в Индию. Сегодня это небольшие и развивающиеся сектора, но завтра они могут открыть огромные возможности.

Итак, мы встречаемся с начинающими основателями, которые работают в этом пространстве, и сотрудничают со стартапами, которые пытаются создать инновационные решения для некоторых проблем, с которыми сталкиваются эти отрасли.

20% того, что мы делаем, меняются каждые несколько лет из-за рыночных тенденций и технических инноваций, но в целом 80% остаются неизменными уже почти 17 лет. По сути, мы ищем партнеров с основателями, которые решают большие проблемы на больших рынках, чтобы оставить след в мире. Это всегда останется прежним.

Что отличает отрасли, в которые вы сейчас инвестируете, от других? Как вы оцениваете потенциал стартапа в этих секторах, прежде чем инвестировать?

Мы оцениваем стартап по рынку, на который он нацелен (является ли он большим, растущим и имеет ли он прибыль), команде (соответствие основателя рынку; почему именно эта команда) и бизнес-модели/рвам (есть ли у них лучшая мышеловка и почему они сохранят свое преимущество?).

Какие качества вы считаете наиболее важными в основателях при оценке их потенциала для достижения успеха? И наоборот, что является основным сигналом опасности, который заставит вас отступить?

Одним из самых важных качеств, которые мы ищем в основателях, является их настойчивость и настойчивость в решении проблем, которые они поставили перед собой. С точки зрения соответствия основателя рынку, мы также спрашиваем, что делает основателя или команду основателей лучшими для победы на рынке и каково их уникальное понимание проблемы, которую они решают.

Настораживающие факторы связаны с неудачными проверками биографических данных или с тем, что представленные бизнес-показатели не подтверждаются должным образом.

Ашутош Шарма, руководитель отдела инвестиций в Индию, Prosus Ventures

После года горячих инвестиций в 2022 году в Индии произошло значительное сокращение венчурного финансирования, и в этом году, вероятно, будет то же самое. Как изменилась ваша инвестиционная стратегия?

В условиях повышения ставок и геополитической неопределенности в прошлом году мы выбрали более консервативный подход, установив планку для инвестиций гораздо выше. После этого мы переключили внимание на инвестиции меньшего размера, на более ранние этапы и на компании в сферах SaaS и B2B.