В прошлом году Felicis профинансировала на 50 % больше сделок, чем в 2021 году, в том числе из-за того, что цены все еще росли, и заявляет, что ни о чем не жалеет.

Felicis, 17-летняя венчурная компания из Сан-Франциско и Менло-Парка, объявляет сегодня о закрытии своего девятого флагманского фонда с 825 миллионами долларов по сравнению с основным фондом в 600 млн. долл., о котором она объявила летом 2019 года. . Благодаря этому инструменту общие активы компании под управлением составляют ровно 3 млрд. долл., и, как говорится в сообщении, на это ушло всего три месяца.

Это подвиг на текущем рынке, но Джоанна Рупп, управляющий директор по прямым инвестициям в Чикагском университете, который является одним из партнеров Felicis с ограниченной ответственностью, предполагает, что это сводится к цифрам, заявив в заявлении для TechCrunch, что Felicis «показала сильные результаты для пожертвований». (Некоторые из выходов Felicis включают IPO Shopify, Adyen, Recursion и Matterport, а также приобретения, такие как продажа Credit Karma Intuit и продажа Fitbit в 2021 году Google после первого публичного размещения в 2015 году.)

Вопрос в том, будет ли возвращение Felicis столь же сильным в ближайшие годы. Его последний фонд агрессивно инвестировал в самый бурный рынок с точки зрения вложенных долларов и оценки стартапов. Инвестор Чамат Палихапития резюмировал опасения многих институциональных инвесторов на недавней инвестиционной конференции, заявив, что, несмотря на «последовательные суммы капитала», которые стартапы привлекли во время пандемии, и последующее «ползание оценки», которым они наслаждались, это «не приведет к тому, что настоящие деньги это [VCs] собираются вернуться».

В интервью на этой неделе основатель фирмы Айдин Сенкут сказал, что его это не беспокоит, и предположил, что наилучшие доходы для Felicis могут быть еще впереди, в основном по двум причинам.

Во-первых, хотя партнеры фирмы вложили на рынок много денег за короткий промежуток времени, они вложили большую часть их в компании на более ранней стадии. Одним из них является Prenuvo, стартап, базирующийся в Редвуд-Сити, штат Калифорния, который создал альтернативу традиционной магнитно-резонансной томографии, которую можно использовать для скрининга и диагностики более 500 заболеваний, включая большинство солидных опухолей на стадии 1 и последней. Fall собрал раунд серии A на 70 млн. долл., который возглавлял Фелисис.

Другой — Meilisearch, четырехлетний парижский создатель одноименного проекта поисковой системы с открытым исходным кодом, который прошлой осенью завершил раунд серии A на 15 млн. долл. под руководством Фелициса.



«Когда вы перекосите немного раньше, размеры чеков в среднем уменьшатся немного больше, и вы [getting more of the company] в сделке», — говорит Сенкут.

Фелицис также делает ставки на победителей, настаивает он, и, по его опыту, не имеет значения, какова «входная» цена, если вы ставите на правильных лошадей. «Люди, которые смотрят только на оценки, упускают большую часть уравнения», — говорит Сенкут. «Точка входа важна, но это компании, которые вы выбираете, и независимо от того, уйдут они или нет», — добавляет он.

Он отмечает, что, когда в 2014 году Felicis инвестировала в сделку, в 100 раз превышающую выручку, «все думали, что мы сошли с ума», но компания, продолжает он, «выросла благодаря этому выручка в 1000 раз». Эта сделка была инвестицией в самую ценную частную компанию Австралии, Canva, которую инвесторы оценили в 40 млрд. долл. осенью 2021 года, хотя другой из крупнейших инвесторов Canva, Blackbird, снизил собственную оценку компании до Прошлым летом $25,6 млрд.

Среди других компаний, недавно получивших крупные чеки от Felicis — и которым, как предполагает Сенкут, фирма будет выписывать их снова, — Supabase, двухлетняя компания из Плезантона, Калифорния, основанная на базе данных с открытым исходным кодом как услуга (DBaaS). ) компания, которая привлекла 80 млн. долл. в рамках финансирования серии B под руководством Фелисис в мае прошлого года; Weights & Biases, 4,5-летняя компания из Сан-Франциско, занимающаяся машинным обучением, которая осенью 2021 года привлекла 135 млн. долл. в рамках финансирования серии C под руководством Фелисис; и Runway ML, четырехлетний нью-йоркский производитель программного обеспечения для редактирования видео, который является одним из двух стартапов, стоящих за популярной моделью искусственного интеллекта для преобразования текста в изображение Stable Diffusion, и который привлек 50 млн. долл. в рамках финансирования серии C под руководством Фелицис в декабре.

Действительно, в разговоре Сенкут с гордостью говорит о достоинствах каждого, говоря, например, о Runway, что это именно тот вид инвестиций, который нравится Фелицис, потому что он является «изначальным создателем ИС», на которой он построен, и он большая и растущая база клиентов, в том числе множество компаний из списка Fortune 500, уже использующих ее технологии для различных целей, в том числе, согласно недавней статье Forbes, «Позднее шоу со Стивеном Колбертом» CBS и New Balance.

Сказать, что вы заботитесь о затратах, «звучит умно и для некоторых LP заставляет их чувствовать себя лучше», — говорит Сенкут. «Но вы не можете беспокоиться об оценке, когда инвестируете в компанию, которая является одной из 10 000» с точки зрения ее потенциала.