Юридическая фирма Силиконовой долины Cooley недавно сообщила, что она «обработала 298 раскрытых венчурных инвестиций в третьем квартале 2022 года, что составляет 8,1 млрд. долл. инвестированного капитала, что продолжает тенденцию к снижению обоих показателей и представляет собой самый низкий показатель для обоих показателей с четвертого квартала 2019 года. “
Фирма заявила, что объем транзакций, объем долларов и размер транзакций для финансирования компаний в области медико-биологических наук также продолжали снижаться в третьем квартале 2022 года по сравнению со вторым кварталом 2022 и 2021 годов.
Тем не менее, в ноябре американский банк JP Morgan также решил объявить о запуске своей практики венчурного капитала в сфере здравоохранения, которая будет инвестировать в компании на ранней стадии или на стадии роста в этой области.
Объявление JP Morgan прозвучало в то время, когда, по словам директора по здравоохранению и генерального партнера B Capital Роберта Миттендорфа, «биотехнологии на публичном рынке резко падают по мере роста процентных ставок, а акцент на краткосрочном развитии перевешивает обещания длительный срок». результаты и утверждения срока».
Миттендорф не единственный, кто так думает. Шесть активных инвесторов в области биотехнологий, которых мы недавно опросили, сказали нам, что макросреда определенно оказала большое влияние на поток сделок в области биотехнологий, оценки и слияния и поглощения.
Что остается частным биотехнологиям? Миттендорф говорит, что стартапы в этой области «рассматривают возможность изменения приоритетов своих активов, решают, следует ли сочетать второй или третий актив со стратегиями, и оценивают структуру разделенного финансирования для достижения своих целей по сбору средств».
Однако аппетит Big Pharma к слияниям и поглощениям не так силен, как ожидалось, сказал директор Lux Capital Шак Вайда.
«В то время как более широкие рынки капитала прогнозируют высокую покупательную способность крупных фармацевтических компаний из-за заниженных оценок, на практике они, похоже, предпочитают партнерство сделкам с роялти для программ более поздних стадий и корпоративному венчурному капиталу в качестве инструмента для участия на ранней стадии. ».
Это не обязательно плохие новости для венчурных капиталистов, которые используют возможности, на которые другие даже не смотрят. Например, Миттендорф отметил, что он и его коллеги из B Capital «находят настроения рынка слишком негативными».
Среди возможностей, которые видят венчурные капиталисты в области биотехнологий, все чаще используется компонент ИИ. «Повсеместное распространение ИИ в запусках, которые я вижу, поражает», — сказал TechCrunch директор по здоровью человека и производительности Decisive Point Джеймс Коутс.
Возможно, вы уже слышали об участии ИИ в разработке лекарств, но это еще не все, говорит основатель Conviction Сара Гуо.
«В последние годы мы наблюдаем удивительный прогресс в моделях искусственного интеллекта для сворачивания и стыковки белков, ключевых научных проблем. Но когда мы смотрим на бизнес-сторону, есть также возможности для более широкого использования данных и более интеллектуальных рабочих процессов программного обеспечения для повышения эффективности и результативности во всех областях здравоохранения: от диагностики до телемедицины, клинических испытаний, вовлечения пациентов и поддержки принятия медицинских решений посредством доходный цикл. управление и обработка претензий», – сказал он.
Тем не менее, инвесторы также более тщательно проводят комплексную проверку, чем в прошлые годы, и не только из-за Theranos. Например, партнер Elaia Partners Франк Лескур сказал, что его фирма увидела «экспоненциальный рост озабоченности проблемами климата и окружающей среды, независимо от проекта, который раньше был просто «приятным»».
Среди прочих тенденций, внимание инвесторов привлекает ухудшение отношений между США и Китаем. «Мы уже видели, как CFIUS повлиял на некоторые сделки, в которых мы участвовали», — подтвердил генеральный партнер Humboldt Fund Франсиско Допазо.
По словам Допазо, если санкции США в отношении Китая будут распространены на биотехнологии, «воздействие может сместиться с финансирования (например, компании, не имеющие возможности использовать сильный стратегический китайский капитал) и масштаба (например, более сложный доступ к сложным CRO). к развитию бизнеса и маркетингу (например, меньше вариантов соглашений о развитии бизнеса). Очевидно, краткосрочное/среднесрочное негативное влияние на отрасль в целом».
Чтобы узнать больше о том, как инвесторы думают о последствиях санкций США в отношении Китая, что следует учитывать стартапам при получении капитала от государственных органов, как привлечь этих инвесторов и многое другое, читайте полный опрос здесь.