Thoma Bravo покупает Coupa за 8 млрд. долл., несмотря на давление со стороны активистов, требующих более высокой цены.

Когда на прошлой неделе появились новости о том, что инвесторы-активисты предприняли необычный шаг, вынудив Coupa Software Нет продавать менее чем за 95 долларов за акцию. Обычно вы не видите инвесторов, отправляющих письмо с просьбой отложить продажу. Обычно бывает наоборот.

Но сегодня компания объявила, что Thoma Bravo приобретет ее за 8 млрд. долл.. Это составляет 81 доллар за акцию, что по-прежнему составляет 77% премии для акционеров, но значительно ниже того, что просила HMI Capital в письме, опубликованном ранее в этом месяце.

Считалось, что письмо распространяет слухи о том, что другая частная инвестиционная компания, Vista Equity Partners, охотилась за его покупкой, но, в конце концов, покупателем стал Тома Браво вместе со стопроцентной дочерней компанией Инвестиционного управления Абу-Даби (ADIA). кто тоже участвовал. в сделке в качестве миноритарного инвестора. Thoma Bravo имеет долгую историю приобретения зрелых компаний-разработчиков корпоративного программного обеспечения и превращения их в частные компании.

Coupa, которая производит программное обеспечение для управления расходами для крупных компаний, пережила тяжелый год на фондовом рынке, как и многие SaaS-компании, чувствуя гнев инвесторов, стремящихся получить прибыль от роста. Цена акций компании снизилась на 64% с начала года и более чем на 2,5% перед торгами, что говорит о том, что инвесторы могут быть недовольны сделкой.

Генеральный директор компании Роб Бернштейн, что неудивительно, сделал счастливое лицо в связи со сделкой, заявив, что клиенты могут рассчитывать на аналогичный уровень обслуживания независимо от того, кому принадлежат чеки.

Роджер Сибони, ведущий независимый директор Coupa, сказал, что компания приняла во внимание текущую экономическую ситуацию и решила, что сделка стоит того. «Совет оценил сделку в сравнении с независимым мнением Компании в текущих макроэкономических условиях и определил, что надежное и убедительное денежное вознаграждение в сделке обеспечивает более высокую стоимость с поправкой на риск по сравнению с независимым мнением Компании. Совет директоров единодушно считает, что эта сделка является оптимальным путем и отвечает интересам наших акционеров», — говорится в заявлении.



Хотя совет директоров единогласно согласился с условиями, должно быть интересно посмотреть, будут ли акционеры столь же дружелюбны к сделке, когда они встретятся в начале следующего года. Похоже, что HMI Capital, которой принадлежит 4,8% акций Coupa, возглавит обвинение против сделки, если письмо, опубликованное компанией, будет указывать на ее мнение о том, что компания недооценена по этой цене.

Если сделка будет одобрена акционерами и регулирующими органами, ожидается, что она будет закрыта в первой половине 2023 года. Удивительно, но, учитывая письмо HMI, в этой сделке нет положения о выкупе, что позволило бы Coupa продолжить поиск лучшей сделки. .