По мере того, как мир движется к экономическим встречным ветрам и геополитической неопределенности, европейские основатели должны привыкнуть принимать жесткие решения, чтобы обеспечить выживание своих стартапов. Это будет включать в себя привыкание к «плоскому» или «падению» финансирования после того, как вы испытали высокие оценки за последние пару лет.
Об этом заявил сегодня на конференции Slush в Хельсинки Никлас Зеннстрем, легендарный соучредитель Skype, генеральный директор Atomico и один из самых известных игроков в сфере технологий в Европе.
В программной речи Зеннстрем дал резкую оценку экономической ситуации, рассказав, как он несколько раз терпел неудачу в своей карьере в сложных экономических условиях.
Говоря о том, как ему пришлось свернуть два своих собственных бизнеса до Skype, он сказал, что сегодняшним предпринимателям теперь нужно обратить свое внимание на долгосрочный успех своих компаний и выживание, а не на «хорошие времена бычьего рынка». ‘ и высокие оценки прошлого, и что это будет означать трудный выбор.
По словам Зеннстрема, несмотря на плохую репутацию раундов понижения (финансирование, при котором компания продает акции своего основного капитала по цене за акцию, которая ниже цены за акцию, по которой она продала акции в предыдущем финансировании) или плоского раунда (финансирование раунд, в котором стартап выпускает акции с той же оценкой после получения денег, что и во время предыдущего раунда сбора средств, что фактически означает, что стоимость компании снизилась), основателям стартапа, возможно, придется принять это как цену, которую они должны заплатить за сохранение своих компаний. живым на более долгий срок.
«Есть клеймо. Мы превратили раунд вниз в наихудший сценарий. Мы смущены тем, что это может сказать о нашем бизнесе, что сейчас он стоит меньше, чем год назад», — сказал он.
Он указал на данные Pitchbook, свидетельствующие о росте числа даун-раундов в третьем квартале этого года, при этом почти 19% всего европейского венчурного финансирования теперь соответствуют этим критериям. Это выше, чем 12% во втором квартале, и эта тенденция сохраняется в четвертом квартале.
Но он призвал участников Slush по-другому относиться к раундам вниз и не принимать это на свой счет: «Во-первых, «раунды вниз» — это просто функция более широкого рынка. Это реальность, с которой мы сталкиваемся прямо сейчас. Люди не готовы платить за акции технологической компании столько, сколько они заплатили год назад. Инвестиции в технологии в третьем квартале примерно на 30% ниже, чем за тот же период 2021 года. В серии A доинвестиционные оценки упали на 50% по сравнению с их максимумами в начале этого года. В этой среде более низкая оценка никак не отражается на вас. Это динамика рынка».
Он добавил, что основатели стартапов, которые в настоящее время занимаются сбором средств, должны сразу же собрать средства: «Самая большая проблема с раундами вниз заключается в том, что люди покидают их так поздно. Легко надеяться, что рынок улучшится. Я видел основателей, испытывающих искушение отложить повышение, ожидая, когда что-то изменится. Для предприбыльной компании это означает «проедание» будущей взлетно-посадочной полосы. И чем меньше взлетно-посадочная полоса у бизнеса, тем более рискованной становится эта компания».
Альтернатива через 6 месяцев может означать «финансирование спасения, изобилующее агрессивными ликвидационными преференциями и оговорками о выходе… Не позволяйте этому быть вами», — сказал он.
Наконец, он сказал, что нижние и плоские раунды «на самом деле связаны с ростом. Стратегическое привлечение денег до точки невозврата может оказаться мастерским ходом. Любой основатель, у которого хватило смелости привлечь деньги раньше, на чистых условиях, может продолжать масштабироваться в то время, когда другие замедляются и теряют таланты. Это может быть лучшее время для найма замечательных людей вне конкуренции. Изменится ли рынок через год или три, эти фирмы не будут стоять на месте».
Размышляя о своем собственном опыте основателя, Зеннстрем сказал, что он основал и закрыл несколько компаний до Skype, что было болезненно, но «на самом деле это было не так уж важно, как я думал. У моей команды был большой опыт и новые потрясающие рабочие места. И я привел с собой лучших людей к следующей идее. Единственное, что разбилось, это моя мечта… и, может быть, мое эго. Но когда все закончилось, у меня появилась возможность начать все заново. Я был еще более мотивирован доказать, что могу построить успешную компанию».
Заканчивая на позитивной ноте, он сказал: «Я основал Kazaa в 2000 году, а Skype несколько лет спустя — сразу после того, как акции доткомов рухнули на 80%. И сначала я подумал – ого, я пропустил лодку!… Но потом случился забавный случай. Нам удалось найти проход. По мере того, как наш банковский счет сокращался, мы становились более разборчивыми и экономичными. Я понял, что более устойчивые и устойчивые компании появляются после спадов. И исходя из того, что я видел тогда и переживаю сейчас, я никогда не был так взволнован тем, что строит Европа…»
После выступления я спросил Зеннстрема, не считает ли он, что венчурный капиталист корыстным образом освещает неудачи. Он сказал: «У Atomico не так много провалов, так что это мой личный опыт в качестве предпринимателя и ситуации, в которых талантливые основатели боролись спустя годы после первоначальных инвестиций Atomico. Когда позже наступает нисходящий раунд, мы оказываемся в той же лодке, что и основатель — мы оба испытываем любое снижение стоимости».
Он сказал, что данные не свидетельствуют о том, что эта среда финансирования исчезнет в ближайшее время, и нынешняя группа компаний будет испытывать больше потерь: «Проблема, которую мы имеем, заключается в том, что сочетание неуместного смущения и слепой надежды на то, что ситуация изменится, мешает учредители от повышения на всех. Это означает, что эти основатели перестают строить, а технологии перестают развиваться. Это может остановить развитие некоторых удивительных технологий, если мы не избавимся от стигмы. Это было бы очень неправильно, когда у Европы есть такой удивительный набор инструментов для достижения успеха в долгосрочной перспективе».
В следующем месяце Atomico опубликует свой ежегодный отчет State of European Tech 2022.