Оглядываясь назад, edtech прожектор чувствует себя как лихорадочный сон. В начале пандемии ведущие компании превратились в единорогов, казалось бы, за одну ночь, когда школа Zoom стала реальной реальностью для миллионов людей по всему миру, а безумие выписывания чеков охватило инвесторов.
Затем мы медленно увидели, как прожектор сфокусировался и стал более резким. Те самые компании, которые работали для любого потребителя, нуждавшегося в лучшем способе онлайн-обучения, начали обращаться к более навязчивым клиентам — предприятиям — в поисках более надежных источников дохода. Компании, получившие свой первый венчурный капитал во время повального увлечения, решили объединить усилия с другими хорошо капитализированными конкурентами. А тем, кто собрал много денег за короткий период времени, пришлось провести значительные увольнения из-за последовавшего перенайма.
Мы расширяем наше поле зрения, ищем все больше — и более разнообразных — инвесторов для включения в опросы TechCrunch, где мы опрашиваем лучших профессионалов о тенденциях и проблемах в их отрасли.
Если вы инвестор и хотели бы участвовать в будущих опросах, заполните эту форму.
Что подводит нас к сегодняшнему дню и завтрашнему дню. Чтобы дать читателям TechCrunch+ лучшее понимание того, что сегодня ищут инвесторы в образование, семь ведущих венчурных капиталистов в этой категории ответили на ряд вопросов о будущем сектора.
Вот кого мы опросили:
Честно говоря, разнообразие ответов меня удивило — от того, как климат и мобильность рабочей силы являются следующими возможностями edtech, до того, как уход туристических венчурных капиталистов по-разному проявляется в зависимости от стадии развития компании. Тон также казался сбалансированным: многие признали, что все изменилось, но возможности продолжают существовать. Как и все в наши дни, атмосфера имеет нюансы.
Джомайра Эррера из Reach Capital хорошо охарактеризовала меняющийся ландшафт: «Темпы заключения сделок определенно замедлились в 2022 году в большинстве секторов. Для контекста: в прошлом году мы закрывали транзакцию каждые четыре дня, а в этом году, учитывая рыночные условия, этот показатель значительно снизился. Я бы сказал, что последние несколько лет были скорее аномалией, и мы возвращаемся к более устойчивому темпу».
Тем временем Ян Линн-Матерн из Emerge Education быстро указал, что инвестиции в образовательные технологии в Европе растут, несмотря на спад в Соединенных Штатах: к 2022 году этот сектор получил в Европе 1,4 млрд. долл., что на 40% больше, чем годом ранее. говорится в отчетах).
Инвесторы готовятся к тому, чтобы идти напролом, помогая существующим портфельным компаниям, которые хотят уделить первоочередное внимание внутреннему росту, а не привлечению большего капитала, и переосмысливают свои показатели успеха. Но это все, что я сейчас отдаю; прочтите весь опрос, чтобы узнать, в чем инвесторы находят надежду, что больше не является венчурным и на какой волне инноваций в области образовательных технологий, по их мнению, мы находимся сегодня.
Эшли Биттнер и Кейт Баллинджер, Firework Ventures
Первые шаги пандемии привели к крупным инвестициям в образовательные технологии в размере более 10 млрд. долл. в виде венчурных инвестиций по всему миру в 2020 году и 20 млрд. долл. в 2021 году. Но сейчас этот сектор переживает спад. Как это повлияло на способность вашего портфолио образовательных технологий расти и как вы меняете стратегию?
Важно признать, что это замедление отличается от прошлых спадов, таких как Великая рецессия. Мы не видели резкого роста безработицы — по состоянию на май 2022 года безработица составляла всего 3,6% по сравнению с 5% в начале и 10% на пике во время рецессии 2008 года — в основном из-за жесткого рынка труда, возникшего в результате пандемия и Великая отставка. Мы по-прежнему видим рекордно высокие вакансии и текучесть кадров, и многие компании не планируют сокращать найм, не говоря уже об увольнениях.
Эти различия отражены в опыте компаний из нашего портфолио, многие из которых занимаются HR, обучением и развитием. На самом деле, у одной из наших компаний во втором квартале был лучший квартал за всю историю наблюдений.
Когда дело доходит до обучения рабочей силы, мы считаем, что компании используют другой подход, чем в 2008 году. Во время Великой рецессии 1,5 миллиона американских рабочих были уволены в результате более чем 8000 массовых увольнений. Стремясь еще больше сократить расходы, компании быстро сократили расходы в таких областях, как обучение и развитие, которые в то время считались менее важными.
Теперь мы знаем, что подобные решения, возможно, в значительной степени способствовали огромному дефициту навыков, с которым мы сталкиваемся сегодня.
За последнее десятилетие многие компании осознали, что инвестиции в вашу рабочую силу необходимы для успеха бизнеса: более половины компаний, столкнувшихся с нехваткой навыков, считают, что развитие навыков внутри компании является наиболее эффективным ответом, по сравнению с одной третью, которые считают, что найм является наиболее эффективным.
В прошлом году мы придерживались ценовой дисциплины и придерживались нашей инвестиционной стратегии при размещении капитала, приведя многие оценки, которые мы видим сегодня, в соответствие с нашей существующей философией и ожиданиями.
Внимание пандемии к образовательным технологиям привело к тому, что множество универсальных инвесторов начали присматриваться к этому сектору и вкладывать в него деньги. Это повлияло на виды стартапов, получивших финансирование, и на общий капитал на рынке. Видел ли edtech замедление «туризма» со стороны основателей-универсалов и инвесторов? Если да, каково влияние более целенаправленного сектора?
Мы считаем, что опыт работы с категориями особенно важен на посевной стадии и на этапах серии А. Экспертиза категории является ключевой для инвестора, чтобы определить соответствие продукта рынку в контексте нюансов сектора. Мы считаем, что инвесторы-универсалы могут продолжать инвестировать в эту категорию на более поздних этапах, когда продукт соответствует рынку и компания переключает свое внимание на масштабирование.
Деятельность Edtech кажется тише. Является ли частота ваших сделок такой, какой вы ожидали год назад? И соответствуют ли сегодняшние темпы выхода из сферы образовательных технологий вашим прежним представлениям?
Порядок наших сделок остается неизменным. Фейерверк лидирует в инвестициях в первую очередь на этапе серии А, стратегия, которая более сконцентрирована по замыслу (и, вероятно, не так сильно пострадает от экономического спада, как другие модели). Мы строим отношения с основателями с течением времени, развивая убежденность в них, их команде и компании, прежде чем инвестировать.
Такой подход позволил нам избежать инвестиционного безумия прошлого года. Это также означает, что в этом году мы не чувствуем замедления количества сделок. Мы видим множество компаний, стремящихся привлечь деньги, и продолжаем тратить время на налаживание отношений с впечатляющими предпринимателями.
Как пандемия изменила ваше представление о том, что делает компанию в сфере образовательных технологий интересной? Как это повлияло на решение, что считать впечатляющим, а что нормальным ростом?
Пандемия не обязательно изменила наш тезис, но ускорила многие из лежащих в его основе тенденций. Мы видели, как миллионы людей перешли на удаленную работу и обучение в одночасье, что открыло огромные возможности для удаленного и распределенного обучения.
Экономическое восстановление после пандемии было одним из самых неравномерных в истории, когда большое количество женщин и других маргинализированных групп вообще ушли с рынка труда. Это лишь еще больше подчеркнуло необходимость создания решений в области образовательных технологий и за ее пределами, которые работают над устранением этих пробелов в возможностях.
Как инвестор серии А, мы часто смотрим на компании с высокими темпами роста. Хотя устойчивый рост важен, мы сосредоточены на том, чтобы рост был устойчивым во времени. Например, компания могла бы добиться огромного роста во время пандемии, используя средства для оказания помощи в связи с COVID, но этот источник финансирования может быть недостаточно стабильным, чтобы поддерживать их на долгие годы.
Что, по вашему мнению, больше не является венчурной бизнес-моделью в сфере образовательных технологий?
У нас нет прогнозов о том, что какая-либо бизнес-модель больше не будет поддерживаться венчурным капиталом. Мы продолжаем искать основателей с высокими способностями к росту, как личному, так и своему бизнесу, на захватывающих рыночных возможностях.
Какую часть ваших компаний планируют поднять в этом году? Какой процент раундов продления и как часто это происходит в сфере образовательных технологий?
У нас нет компаний, продлевающих свои предыдущие раунды, но мы слышали от многих учредителей, которые это делают. Этот переход к дополнительным раундам иллюстрирует установление уровня ожиданий основателей в отношении сбора средств в текущих экономических условиях.
Понимание венчурного контекста невероятно важно для основателей, стремящихся привлечь капитал. Мы тесно сотрудничаем с нашими портфельными компаниями, прежде чем они захотят привлечь средства в следующем раунде, чтобы помочь им понять этот контекст (наряду с контекстом их конкретной компании) и соответствующим образом установить цели для сбора средств.
Некоторым единорогам edtech пришлось сократить персонал, чтобы справиться с надвигающейся рецессией и спадом. Что должны сделать edtech-компании, чтобы оптимизировать свою взлетно-посадочную полосу на ближайшие пару лет?