Во-первых Раз в более чем год, венчурное финансирование сократилось в прошлом квартале. Для основателей это падение может вызвать опасения по поводу того, как обеспечить капитал, что заставит их с большей вероятностью склониться к условиям инвесторов и игнорировать детали, которые они в противном случае не стали бы делать.
Поскольку учредители из кожи вон лезут, чтобы получить поддержку, юридическая экспертиза иногда может остаться незамеченной. Не пробираться сквозь мелкий шрифт может означать заключение невыгодной сделки на раннем этапе, которую будущие инвесторы часто будут пытаться воспроизвести. Это приводит к труднопреодолимому циклу плохих условий инвестирования.
Переговоры могут быть пугающими, особенно когда инвесторы, как правило, имеют больше опыта, знаний и ресурсов. Инвесторы также знают, что переговоры не останавливаются на согласованном перечне условий — предельные значения оценки, ставки дисконтирования, соответствующие права и контроль со стороны совета директоров должны быть рассмотрены и обсуждены.
До того, как заняться инвестициями, я был партнером в юридической фирме, специализирующейся на бизнес-вопросах. Ниже я описал несколько юридических областей, на которых я рекомендую основателям сосредоточиться, а также несколько советов по совершенствованию навыков ведения переговоров.
Позаботьтесь о том, чтобы выйти за рамки ближайшего раунда и не создавать проблем на потом, потому что вы не хотите заводить трудный разговор сейчас.
Исследовательские отраслевые раунды для определения пределов оценки
Предельная оценка — это максимальная сумма, при которой инвестор может конвертировать SAFE (договор о долевом капитале между вами и вашим инвестором) в капитал. Например, если предел оценки вашего инвестора составляет 1 миллион долларов, а ваша компания оценивается в 1,5 млн. долл. на следующем раунде сбора средств, конвертация капитала вашего инвестора будет ограничена 1 миллионом долларов.
Ваш инвестор захочет установить низкий предел оценки, потому что это дает ему потенциально больший процент вашей компании в следующем раунде. Тем не менее, низкий предел оценки не всегда хорош для стартапа, поскольку он может снизить стоимость компании и отпугнуть новых инвесторов от участия.
Вы и ваша команда управляете бизнесом, поэтому вам нужно вести переговоры, чтобы избежать непропорционального разбавления в будущем. Посмотрите на компании, которые находятся на том же уровне зрелости и в той же отрасли. Изучите их раунды финансирования и узнайте, какой рост (в частности, KPI) привел к увеличению их оценки.