Виталий Калугин: Вокруг предложения Белоусова о таргетировании рубля (то есть о ручной перестановке его на 70-80 р/$, как того

Вокруг предложения Белоусова о таргетировании рубля (то есть о ручной перестановке его на 70-80 р/$, как того ждет Белоусов) возникла дискуссия. Вполне понятная. Потому что существует “трилемма Мандела”. У ЦБ есть возможность выбрать ТОЛЬКО 2 опции из трех: независимая ДКП, свобода движения капитала, фиксированный курс рубля.
Если мы подписываемсяЕщё под то, что будем фиксировать курс рубля, то надо определиться, чем пожертвовать: независимостью ДКП (ставка, свобода в денежном предложении и т.п.) или свободой капитала. Если выбираем ДКП, то не будет свободы движения капитала. Если выбираем свободу капитала – отдаем ДКП.
На сегодня свобода движения капитала ограничена по факту, поэтому возникает соблазн управлять курсом. И очень большой соблазн. Краткосрочные выгоды будут, но долгосрочно – плохо.
“Выбирай, но осторожно, осторожно, но выбирай!” (с)