Это сложно раз, но это не первый раз, когда я слышу это.
Этот год принес первые признаки скептицизма и давления на предприятия. За последнее десятилетие мы пережили беспрецедентный период оптимизма и роста стоимости, и проверка интуиции, которую мы наблюдаем сейчас, ждала долго.
В своей карьере я пережил два крупных финансовых кризиса: лопнувший пузырь в 2000 году и финансовый кризис 2008 года. В эти периоды я руководил технологическим стартапом и финтех-стартапом соответственно, и поэтому я испытал на себе влияние, которое могут оказать такие события. имеют.
Ключевое отличие 2022 года от предыдущих спадов заключается в том, что это сокращение ожидалось в течение длительного времени, тогда как предыдущие спады были гораздо более внезапными. Рынки отреагировали, и мультипликаторы оценки как государственных, так и частных компаний были сильно скомпрометированы, в результате чего инвесторы роста опасаются потерять возможность обеспечить целевую прибыль.
Инвесторы роста стали гораздо более сдержанными при совершении новых инвестиций, и многие из них переосмысливают свой подход к оценке. Инвесторы, вероятно, останутся в стороне по большей части, поскольку рынки стабилизируются и будет установлен новый набор сопоставимых мультипликаторов. Это может занять некоторое время.
Подобно тому, как публичные оценки влияют на доходы инвесторов, растущих, инвесторы на более ранних стадиях также сильно пострадали. Как инвестор на ранней стадии, мы всегда ищем путь компании к возможному выходу и связанные с этим оценки. Важнейшим следующим шагом является обеспечение инвестиций в рост, без которых многие стартапы не выживут.
Мы рекомендуем компаниям обеспечить взлетно-посадочную полосу на 24+ месяца при любом сборе средств сегодня.
Инвестиции на ранних стадиях также сокращаются, поскольку инвесторы сосредотачиваются на более низких оценках, которые учитывают пересмотренные пути выхода, и на здоровье бизнеса, которое сейчас становится более важным, чем рост любой ценой. Ужесточение публичных рынков, по сути, имеет эффект домино, который в конечном итоге затрудняет получение капитала стартапами на любом этапе.
Для основателей как никогда важно сохранять спокойствие и действовать стратегически. В M13 у нас есть некоторые мысли о том, как основатели должны думать о рынке и своих возможностях, когда они ориентируются в этот период волатильности.
Ниже приведен ряд соображений, основанных как на моем непосредственном опыте времен жесткой экономии, так и на том, что мы узнали из нашего существующего портфеля сегодня:
Хронология инвестирования
Учредители должны рассмотреть новый график инвестиционного процесса. В прошлом году мы рекомендовали зарезервировать от трех до шести месяцев для сбора средств, но теперь мы рекомендуем основателям планировать процесс от шести до девяти месяцев для каждого раунда после раннего предварительного посева.
Оценки и разбавление
Основатели также должны быть открыты для новых соображений, связанных с оценкой. Сопоставимые прошлогодние оценки сегодня не могут быть подтверждены, и ожиданиями следует управлять. Разводнение будет вызывать больше беспокойства и может вызвать желание основателя привлечь меньший капитал. В конечном итоге это приводит к более экономным стратегиям постфинансирования.