Настал час расплаты для Thrasio, одного из крупнейших стартапов, скупающих и консолидирующих сторонние Amazon продавцы. Из источников TechCrunch стало известно, что компания, стоимость которой в прошлом году оценивалась от 5 до 10 млрд. долл., на этой неделе собирается уволить часть своих сотрудников. Эта новость приходит в то же время, когда Thrasio меняет свое руководство: сегодня она объявила, что Грег Грили, бывший президент Airbnb и долгое время Amazon Executive, в августе этого года войдет в совет директоров и возьмет на себя роль генерального директора.
Он сменит Карлоса Кэшмана, одного из соучредителей компании, который останется в совете директоров Thrasio в качестве директора.
Увольнения и назначение нового генерального директора — последние события в серии взлетов и падений для Thrasio за последние шесть месяцев, которые подчеркивают некоторые проблемы в бизнес-модели агрегатора:
– В апреле 2021 года, когда Thrasio объявлял о привлечении 100 млн. долл., соучредитель Джош Зильберштейн, который в то время был со-генеральным директором компании с Кэшманом, сообщил TechCrunch, что Thrasio присматривается к публичному листингу, чтобы собрать больше денег для расширения. , либо через традиционное IPO, либо через SPAC; он также назначал нового финансового директора для наблюдения за процессом.
– Идея SPAC начала формироваться летом, потенциально оценивая Thrasio в 10 млрд. долл.. Но затем новый финансовый директор ушел в июле, всего через три месяца после прихода; Зильберштейн впоследствии покинул компанию в сентябре; а к началу октября вариант SPAC был отложен, как сообщается, из-за проблем, возникших во время финансового аудита.
– Тем не менее, к концу того же месяца Thrasio объявила еще об одном частном сборе средств, крупной сделке на 1 миллиард долларов во главе с Silver Lake, когда она достигла своей оценки в 5-10 млрд. долл..
– Но это не все: электронная почта делает раунды якобы ищет инвесторов в компанию через специальный инструмент с оценкой в 2,7 млрд. долл.. Мы не смогли подтвердить, является ли электронное письмо законным или мистификацией.
К сожалению, увольнения — это не обман. TechCrunch подтвердил слухи в компании, и нам также показали внутреннюю записку, в которой объясняется, как они будут выполняться: люди будут получать информацию от своих менеджеров в течение следующих двух дней (вторник и среда).
В служебной записке компания сообщила, что «приняла решение сократить численность команды Thrasio», но не подтвердила, сколько сотрудников это затронет.
Мы понимаем, что увольнения станут частью более крупной реорганизации. В этой служебной записке для сотрудников президент Cashman and Thrasio Дэнни Буквар пишет, что для того, чтобы удержать Thrasio на своем пути, компании необходимо будет внести определенные «стратегические и операционные изменения».
«Это непростое решение — особенно в рамках такой культуры, как наша, которая формируется вокруг сообщества и обмена», — добавили они.
Увольняемые сотрудники получат «выходное пособие, медицинское обслуживание, поддержку в трудоустройстве и ускоренное предоставление некоторых из ваших возможностей», а также поддержку при переходе на другую работу и сеть выпускников для дальнейшей поддержки, говорится в меморандуме. Их последний рабочий день будет 13 мая.
Рост Трасио
Thrasio была основана в 2018 году Кэшманом и Зильберштейном, чтобы извлечь выгоду из очень Amazon- как экономия на масштабе: Amazon На Marketplace продаются миллионы предприятий и брендов (по одной оценке, около 2 миллионов активных продавцов), и есть бизнес, который нужно построить, объединив некоторые из них для более эффективного производства, маркетинга и аналитики, а также выполнения через них.
Предприятия будут подхвачены Thrasio, которая будет инвестировать в технологии, чтобы управлять ими лучше и прибыльнее, как операции электронной коммерции, как на Amazon и, возможно, за ее пределами — новый вид Procter & Gamble для двадцать первого века.
Компания привлекла почти 3,4 млрд. долл. США для развития своего бизнеса, приобретя сотни брендов с инвесторами, включая Silver Lake, Advent International, Oaktree, Upper90, Harlan и других. Когда в октябре прошлого года компания привлекла $1 млрд, она покупала бизнес по 1,5 в неделю и имела в своем портфеле несколько сотен брендов.
Десятки других агрегаторов последовали за Thrasio — около 150, по оценкам Thrasio, в совокупности привлекших около 15 млрд. долл. капитала для удовлетворения этих амбиций — присматриваясь к той же возможности, что и Thrasio. Сам Thrasio вошел в пятерку лучших продавцов на Amazon.
Куда направляется Тразио
Непонятно, почему финансовый аудит остановил SPAC Thrasio в прошлом году, но он говорит о некоторых проблемах ведения бизнеса и учета его, когда он развивается быстрыми темпами, и в его основе лежит объединение нескольких других предприятий. .
Концепция консолидации повторяющихся процессов в нескольких розничных магазинах в теории кажется отличной идеей.
«Что происходит, когда вы попадаете в этот ценовой диапазон, так это то, что становится трудно развивать свой бизнес и управлять им», — сказал мне Зильберштейн в прошлом году, сославшись на SEO, маркетинг и управление цепочками поставок в качестве некоторых проблем. «Это означает, что по мере того, как вы растете с 1 млн. долл. до 10 млн. долл., маржа будет уменьшаться, а получать прибыль становится еще труднее. Мы просто наблюдали реальность того, что все эти великие компании достигли точки между отсутствием доступа к капиталу и просто неспособностью продолжать делать то, что они делают. Мы подумали, что если мы приобретем 10-20 из них, у нас будет масштаб для создания лучшей в породе цепочки поставок, маркетинга и так далее. Мы решим проблему».
Но на самом деле Thrasio строит бизнес, охватывающий ряд различных категорий потребителей, географических и демографических групп. Интеграция даже похожих предприятий может быть дорогостоящей и сложной (и часто идет не так).
И агрегаторы обычно позиционируют себя как решающие эти проблемы с помощью технологий, но в некоторых случаях агрегаторы не создают столько технологий, сколько вы думаете: они покупают сторонние инструменты, чтобы помочь с SEO, выполнением и многим другим.
В этом контексте предложение привлечь Грили, чьи роли в Amazon включала запуск своей глобальной программы Prime – предполагает, что компания хотела, чтобы у руля был более опытный руководитель, чтобы придерживаться ее долгосрочной стратегии на правильном пути, особенно с учетом опыта Грили и его послужного списка на потребительском рынке.
Кэшман также борется с другим спором за пределами Тразио. Ему грозит судебный иск, поданный против него Стейси Чанг, инвестором, который покинул Founders Fund, чтобы присоединиться к Cashman в новой фирме венчурного капитала под названием Arrowside Capital. Она утверждает, что он уволил ее после того, как решил не продолжать сотрудничество с фирмой, и она требует возмещения убытков, в том числе за работу, которую, по ее словам, она выполняла в течение шести месяцев.
Трасио также намекает на слишком большой и слишком быстрый рост в совместной записке для сотрудников. «Теперь, когда мы оцениваем нашу стратегию на будущее, нам нужно потратить время на то, чтобы должным образом освоить и развить приобретенный нами бизнес, убедиться, что у нас есть строгие процессы и средства контроля, а затем попытаться изменить масштаб нашей команды в будущем. оптимальные зоны для роста».
Далее они сказали, что некоторые из них включали «переработку» своей команды по слияниям и поглощениям, чтобы иметь возможность обрабатывать приобретения и интегрировать их в процессы компании, а также «претерпевать нашу трансформацию в условиях пандемии, войны, резкого роста. в инфляции, сбоях в цепочке поставок и изменении поведения потребителей».
Это вряд ли станет последней главой для Thrasio, которая по-прежнему владеет сотнями широко продаваемых брендов электронной коммерции. Но большой вопрос будет заключаться в том, сохранится ли он как единое целое под руководством Грили и продолжит ли он расти, как раньше; или же он примет курс на «рационализацию» некоторых из многих инвестиций и приобретений, сделанных за эти годы.
«Всего четыре года назад инновационная команда Thrasio создала для этого сообщества предпринимателей совершенно новый способ достижения своих бизнес-целей и расширения охвата своей продукции — и Thrasio продолжает прокладывать путь», — отметил Грили в сегодняшнем заявлении. . «Это было действительно замечательно — и это все еще рано на рынке с общим объемом продаж сторонним компаниям почти 400 млрд. долл. в 2021 году и еще триллионами в более широкой розничной экосистеме».