Рынок акций на частном рынке — это ставка на то, что единороги останутся неликвидными.
Forge Global будет начать торговать на Нью-Йоркской фондовой бирже сегодня, завершив слияние с Motive Capital Corp в рамках объединения SPAC. TechCrunch рассказал о привязке к бланку, когда об этом было объявлено в сентябре прошлого года. Наш первый взгляд на показатели сделки здесь.
Сказать, что рынок IPO изменился с сентября прошлого года, значит не сказать ничего. Темпы публичных предложений технологических стартапов замедлились до минимума после резкого пересмотра стоимости акций технологических компаний с максимумов конца 2021 года. Богатые частные компании, которые могли бы нацеливаться на IPO, отказались от планов, и уровень новых заявок S-1 является минимальным.
Биржа исследует стартапы, рынки и деньги.
Читайте его каждое утро на TechCrunch+ или получайте информационный бюллетень The Exchange каждую субботу.
Это делает показательным время публичного дебюта Forge. Объединение и размещение акций компании сразу же послужат ориентиром в отношении аппетита рынка к таким сделкам, а цена акций компании также в некоторой степени будет отражать уровень оптимизма инвесторов в отношении других компаний, которые не станут публичными.
Позволь мне объяснить. Forge управляет рынком частных акций — по сути, долей в стартапах-единорогах. И поскольку бизнес-модель компании в значительной степени основана на транзакциях, чем больше люди покупают и продают эти акции, тем больше денег зарабатывает Forge.
Таким образом, оптимизм в отношении будущего компании основан на том, что ее предложение останется высоким; слишком много IPO ограничило бы доступность акций популярных компаний на частном рынке, ограничивая перспективы роста Forge.
Ирония заключается в следующем: чем лучше Forge сегодня торгуется, тем больше вероятность того, что другие технологические компании сойдут со скамейки запасных и снова начнут рассматривать публичные рынки. Если они это сделают, закон может ограничить рынок Forge, сократив количество единорогов, к которым инвесторы хотят получить доступ, но не могут обычным образом, учитывая их статус частного рынка. Мы поговорим об этом позже.
Однако напряженность между успехом Forge на публичном рынке и пулом компаний, которые она хочет разместить на своем частном рынке, невелика по сравнению с влиянием на настроения отставших результатов компании и выручкой от сделки со SPAC. Поэтому, прежде чем мы слишком заблудимся в наших рыночных теориях, давайте поговорим о конкретных цифрах.
Денежные средства, рост и руководство
В своей колоде инвесторов SPAC Forge заявила, что зафиксирует около 123 млн. долл. дохода в 2021 году и 151 миллион долларов дохода в 2022 году. Но поскольку мы видели, что некоторые комбинации SPAC не соответствуют прогнозам, мы собираемся проверить фактические показатели Forge за 2021 год, чтобы увидеть не только результаты компании, но и ее результаты по сравнению с предыдущими прогнозами.
Вот что компания сообщила о доходах за 2021 год ранее в этом году и что она ожидает на 2022 год на основе самых последних данных: