Торговля 2020-2021 гг. а инвестиционный бум способствовал росту доходов ряда компаний, привлечению средств и силе повествования. Некоторые из самых известных компаний даже стали публичными благодаря общемировой тенденции, которая сделала их бизнес блестящим. Теперь этот блеск тускнеет, а стоимость некоторых финтех-концепций находится в свободном падении.
Лучшим примером такой реверсии является Robinhood, компания, которая стала синонимом потребительской торговли и инвестиционной деятельности, и, в частности, повального увлечения акциями мемов. Тот факт, что Robinhood добавил криптовалютную торговлю в последние годы, усугубив ее бурное восхождение, просто делает ее недавние результаты еще более актуальными для того, как изменились публичные и частные рынки в конце 2021 года и до сих пор в 2022 году.
Акции Robinhood резко упали вчера и упали еще больше после того, как компания сообщила о результатах за четвертый квартал 2021 года. На сегодняшнее утро акции Robinhood стоили около $10,85 за акцию, что на 71,5% ниже цены IPO и на 87,2% ниже исторического максимума. Что случилось? Давайте разберемся.
Что делает Robinhood ценным
Самый простой способ рассмотреть бизнес Robinhood — умножить активных пользователей на средний доход на одного пользователя. Пользователи — ежемесячные активные пользователи или MAU — помогают компании генерировать оплату за поток заказов и другие доходы. Средний доход на пользователя — или ARPU, если вам нравятся действительно ужасные аббревиатуры — это именно то, что позволяет нам рассматривать общее состояние компании как MAU*ARPU = результаты.
Больше того и другого — хорошо, меньше — плохо. Больше того и другого в любой четверти — это хорошо, меньше того и другого в любой четверти — это, вероятно, катастрофа. Понятно? Хорошо, давайте поговорим о цифрах.