Связь между экономическими новостями и стоимостью акций технологических компаний в последние месяцы была забавной загадкой.
Вы можете подумать, что сильные отчеты о занятости, например, приведут к общему экономическому оптимизму и, следовательно, к восходящему движению акций технологических компаний. И вы также можете ожидать, что плохие экономические данные приведут к общему экономическому пессимизму и, следовательно, к падению акций технологических компаний. Вы знаете, потому что технологии — большая часть современной экономики.
Ха, нет. Ну частично да, но и нет.
Что касается сегодняшнего отчета о занятости, над рынками навис призрак. А именно Федеральная резервная система США, которая в этом году начнет ужесточать денежно-кредитную политику, возможно, за счет завершения своей программы покупки облигаций, сокращения своего баланса и повышения ставок. В результате ужесточения ставок ФРС облигации и другие активы с низким уровнем риска станут более привлекательными. В то же время ожидается, что рост ставок сделает дорогие технологические акции менее привлекательными, учитывая эволюцию доходности с поправкой на риск.
Учитывая эту динамику, вы можете ожидать, что сильный отчет о занятости сегодня будет означать, что акции технологических компаний упадут, а отсутствие отчета о рабочих местах будет означать, что акции технологических компаний вырастут. Это почти произошло. Сегодняшние данные по вакансиям за декабрь пропущены (сообщено о 199 000 чистых новых рабочих мест, примерно половина ожиданий) и акциям технологических компаний. изначально Распродан. Но затем, когда рынки открылись, они выросли: Nasdaq вырос на 0,34%, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса снизился на долю, а акции программного обеспечения выросли примерно на 0,8%.
Почему падение, а затем скачок стоимости акций технологических компаний?
Есть обеспокоен тем, что мы фактически достигли полной занятости. Это может означать, что тусклое число рабочих мест в декабре было вызвано не только отсутствием спроса со стороны работодателей, но и частично из-за отсутствия предложения рабочей силы. (Дело в том, что мы остаемся в глобальной пандемии играет в эту динамику, конечно
Таким образом, мы оказываемся в странной ситуации, когда плохой отчет о занятости может указывать на то, что экономика сильнее (ближе к полной занятости), чем ожидалось, а это означает, что заработная плата и цены будут продолжать расти, что побудит ФРС повысить ставки. Что, как отмечалось выше, будет означать, что активы с более высоким риском будут распроданы, а менее рискованные активы станут более привлекательными. И все же акции технологических компаний немного выросли, потому что, похоже, рынки решили, что плохой отчет обернется позитивом для акций технологических компаний, которые резко упали в последние недели. Или что слабый отчет о занятости, по сути, окажется менее провокационным для ФРС, чем сильный отчет о занятости.
Таким образом, акции технологических компаний сегодня выросли, и каждый, кто работает в этой отрасли, получает небольшой прирост капитала.