Аплодисменты людям, которые вели две такие сделки параллельно и были готовы к любому исходу. Супергерои.
Ниже по традиции основные числа из проспекта.
По меркам биржи, Cian компания маленькая, выручка за 12 месяцев – 5 миллиардов рублей. С Озоном даже и сравнивать не будем, а вот предпредыщее IPO Рунета было у Headhunter. Он сопоставимые суммы зарабатывает за квартал, а не год.
Динамика исторической выручки компании испорчена коронавирусом. Формально рост 2020 к 2019 – символические 10%, зато первого полугодия 2021 к 2020 – аж 65%. Думаю, наиболее показательное число – 20% роста первого квартала 2021 (все уже свыклись с COVID) к первому кварталу 2020 (локдаун начался в последних числа марта, сильно повлиять не должен был).
Основной рост – не за счет количества объявлений или лидов к застройщикам, а за счет увеличения цен на платные услуги. При этом монетизация одного объявления в регионах пока в 15 раз отстает от Москвы. Там, конечно, и квадратный метр дешевле, но не в 15 раз же! Основной фактор такой разницы – явно лидерство Cian в столице и отставание его от Авито в глубинке. Игрок номер один может задирать цены, номер два – нет. Ещё одна причина – льготная ипотека и ажиотаж на рынке недвижимости. То и другое рано или поздно закончится, Cian в этот момент пострадает.
Формально компания убыточна и была убыточной во все периоды, которые попали в отчет. За последнее полугодие минус – 1.6 миллиарда, больше половины от выручки. Впрочем, утверждается, что почти всё это – разовые выплаты. Без их учета есть положительная EBITDA в 50 миллионов рублей.
Если выделить отдельно только основной бизнес без новых проектов, а в нем рассматривать только Москву и область без других регионов, то всё становится ещё благостнее, положительная EBITDA составляет уже миллиард рублей за 6 месяцев. Другие продукты и регионы пока “стартапы”, вырастут – тоже прибыльными станут. Наверное.
Cian оценивает свою долю рынка в Москве в 56%, Авито и ДомКлик – по 20%, Яндекс и Юла по 2%. У меня в голове было иное соотношение долей, интересно было бы почитать комментарии Яндекс.Недвижимости. В регионах у Cian 34%, у Avito 40%, у ДомКлик – опять 20%, у Яндекса 1%, у Юлы 6%. Тут хотелось бы послушать Авито.
Дата, оценка и сумма IPO пока не определены.