На прошлой неделе Deliveroo сделал новости, когда объявил, что готовится покинуть испанский рынок. Недавно котирующаяся на бирже компания Deliveroo сформулировала свое объяснение в терминах рынка, отметив, что ее рыночная позиция в испанских поставках по требованию недостаточна, чтобы гарантировать продолжение инвестиций. Не упомянуто: изменение законодательства в Испании, требующее от компаний, которые раньше зависели от внештатных курьеров, нанимать сотрудников по доставке.
Эдит Юнг из Race Capital помогла объяснить выбор Deliveroo бирже, заявив, что на испанском рынке не так много населения, что может означать, что «потенциал роста для того, чтобы стать №1 в Испании, имеет [a] потолок.”
Хотя она отметила, что у нее нет доступа к данным Deliveroo, ее заявление совпадает с собственным комментарием компании о том, что на долю Испании приходилось менее 2% ее совокупной валовой стоимости транзакций (GTV) в первой половине 2021 года.
Биржа исследует стартапы, рынки и деньги.
Читайте его каждое утро на Extra Crunch или получайте информационный бюллетень The Exchange каждую субботу.
Уход одной компании с рынка – не такая уж большая проблема, но нам было любопытно, что Деливеру прокомментировал необходимость лидерства на рынке – или чего-то близкого к этому – для гарантии продолжения инвестиций. Является ли это обычной реальностью для стартапов, борющихся за положение на рынке, независимо от того, являются ли эти рынки городами или странами?
Некоторые рынки стартапов имеют тенденцию к монополии или дуополии. Битва Uber-Didi в Китае привела к тому, что компании согласились прекратить конкуренцию. Uber также недавно продал свой Uber Eats бизнес в Индии в Zomato. В Соединенных Штатах о более мелких конкурентах Uber и Lyft давно забыли, и оба американских гиганта продолжают борьбу за господство.
Есть и другие знакомые примеры этой тенденции к консолидации. Игра по доставке еды сконцентрирована среди ведущих игроков. Postmates не смогла выжить в качестве независимой компании и прекратила свое существование в рамках деятельности Uber. Возможно, GoPuff удастся закрепиться на рынке, но DoorDash и Uber Eats вместе взятые, согласно данным SecondMeasure, в июне этого года на них приходилось 83% всего бизнеса по доставке еды в США.
Неудивительно, что некоторые рынки стартапов склоняются к монополиям или дуополиям. Многие страны защищают интеллектуальную собственность с помощью патентов, которые могут ограничивать новые инновации одним или двумя участниками в течение длительного периода времени. Монополии также могут возникать при изобретении новой технологии или метода ведения бизнеса – например, поисковая технология Google для синтаксического анализа в Интернете привела к почти монополии на многих рынках.
В компаниях, где эффективность масштаба имеет большое значение, монополии могут формироваться, когда ведущие игроки объединяют более мелких конкурентов до тех пор, пока не останется одна или две компании. Standard Oil – канонический пример этого процесса.
Что интересно в рынке доставки по требованию, так это то, что он невероятно дорог, но не очень сложен с технологической точки зрения, что означает, что многие компании во всем мире перешли в этот сектор. Это означает, что доставка по требованию является противоположностью других защищенных патентами рынков, на которых мы можем ожидать образования монополий или прекращения конкуренции за пределами двух ведущих игроков.
Тем не менее, это отрасль, в которой эффект масштаба может сыграть ключевую роль в получении прибыли, а усиление конкуренции может привести к ценовым войнам и рекламным спорам. Таким образом, это зрелый рынок для консолидации, даже если на нем нет пригодной для использования базы интеллектуальной собственности.