Дуолинго из Питтсбурга. Бизнес по изучению языков, который в последний раз оценивался в 2,4 миллиарда долларов, официально объявил о публичном размещении.
Компания из 400 человек, которую мы подробно изучили в нашем EC-1, была соучредителем Луиса фон Ан, изобретателя CAPTCHA и reCAPTCHA, и Северина Хакера. Один из самых показательных фрагментов его истории? Это путь к монетизации в качестве тогда редкого потребительского бизнеса в сфере образовательных технологий, базирующегося за пределами Кремниевой долины. Компания прошла несколько окольный путь – полный проб и ошибок – в поисках идеальной бизнес-модели. В конце концов, он получил подписку, несмотря на первоначальное отвращение к нему, благодаря его миссии по предоставлению бесплатного образования.
К счастью, S-1 показывает, что принятые ранее решения привели к резкому росту доходов компании.
Подавляющая часть доходов Duolingo поступает от подписок. Например, в последний календарный год гигант образовательных технологий получил 73% своей общей выручки за счет доходов от подписки. За этим доходом последовали доходы от рекламы и Duolingo English Test (DET), которые составили 17% и 10% от его доходов. выручка в 2020 году (примечательно, что фон Ан надеялся, что DET будет составлять 20% выручки Duolingo к 2019 году, и этого показателя не удалось достичь с некоторым отрывом).
Его многокомпонентная бизнес-модель, похоже, приносит свои плоды. Выручка компании выросла с 70,8 млн долларов в 2019 году до 161,7 млн долларов в 2020 году, т.е. на 129%. Конечно, часть этого роста произошла бы без недавней глобальной пандемии, но в цифрах нетрудно увидеть некоторое ускорение, связанное с COVID. Duolingo также сообщила о выручке в размере 55,4 млн долларов в первом квартале 2021 года, что на 97% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Недавно компания стала прибыльной на скорректированной основе.
Но если говорить более строго, чистые убытки Duolingo выросли. Например, за три месяца, закончившихся 31 марта 2021 года, чистые убытки компании составили 13,5 миллиона долларов, что является резким увеличением по сравнению с тем же периодом прошлого года, когда чистые убытки компании составили 2,2 миллиона долларов. А с 2019 по 2020 год чистые убытки компании по GAAP выросли с 13,6 млн долларов до 15,8 млн долларов.
Следует отметить, что чистая маржа компании улучшилась в 2020 году, поскольку ее выручка увеличилась более чем вдвое, а убытки едва увеличились. Прибыльность компании или ее отсутствие не должны стать проблемой во время предстоящего листинга.
В своей документации S-1 Duolingo указала в качестве заполнителя цифру в 100 миллионов долларов для средств, которые она рассчитывает собрать; мы получим лучшее представление о том, сколько капитала edtech unicorn может привлечь во время своего IPO, когда он установит ценовой диапазон IPO после своего роуд-шоу.
Бывший стартап фактически является началом сезона IPO в третьем квартале 2021 года, который, по словам нескольких изобретателей, TechCrunch будет более чем активным.
На сегодняшний день Duolingo привлекла 183,3 миллиона долларов венчурного капитала. Инвесторы, которые имеют значимые доли в компании, включают NewView Capital, Union Square Ventures, CapitalG, Kleiner Perkins и General Atlantic, которые недавно получили место в таблице капитализации посредством вторичной транзакции.
Если подумать вслух, то при текущем объеме продаж около 220 миллионов долларов и росте более чем на 100% у Duolingo не должно возникнуть проблем с очищением своего частного ценника в 2,4 миллиарда долларов. Если только инвесторы публичного рынка не обеспокоены тем, что за этим в основном стоит рост рынка образовательных технологий. Тот факт, что Duolingo вырос почти на 100% в первом квартале, может смягчить такие опасения.
Фактоиды и прочие радости
TechCrunch все еще работает над подачей заявки на IPO Duolingo, но мы обнаружили ряд деталей, которые добавляют более чем немного цвета к ее недавнему росту и бизнес-результатам. Вот несколько выдающихся:
- «Рекордно низкий» уровень выбытия в 2020 году, когда компанию покинули только четыре сотрудника или 2% персонала.
- В конечном итоге компания планирует запустить «Оценка уровня владения Duolingo» для всех предлагаемых языков с надеждой на создание «общепринятого показателя уровня владения языком и превращения Duolingo в глобальный стандарт владения языком».
- Он процитировал AppleИнструмент «Переводчик», приложение для iOS, запущенное в 2020 году, позволяет пользователям переводить текстовые предложения или речь между несколькими языками в качестве конкурента в разделе «Факторы риска».
- И наконец, это подтверждено что он ищет потенциальных кандидатов на приобретение, чтобы добавить дополнительные услуги к своему стартапу.
Duolingo планирует провести листинг на фондовой бирже NASDAQ под тикером DUOL.