Двенадцать лет назад Joby Aviation состояла из семи инженеров, работающих на ранчо основателя компании ДжоБена Бевирта в горах Санта-Крус. Сегодня стартап вырос до 800 человек и оценивается в 6,6 млрд долларов, что делает его самой высокооплачиваемой компанией в отрасли с вертикальным взлетом и посадкой (eVTOL).
Как и в любой разрушительной отрасли, прогноз может быть более туманным, чем радужная картина, нарисованная страстными основателями и инвесторами.
Это не единственная компания аэротакси, получившая статус единорога. В настоящее время это поле усеяно новыми или будущими публичными компаниями благодаря слияниям и компаниям по приобретению специального назначения. Партнерские отношения с крупными автопроизводителями и авиакомпаниями набирают обороты, и генеральные директора пообещали коммерциализацию уже в 2024 году.
Как и в любой разрушительной отрасли, прогноз может быть более туманным, чем радужная картина, нарисованная страстными основателями и инвесторами. Быстрый просмотр комментариев и публикаций в LinkedIn показывает, что среди инсайдеров отрасли и аналитиков возникают споры о том, когда эта новая технология действительно получит распространение и какие компании выйдут вперед.
Другие разногласия имеют более высокую ставку. Wisk Aero подала иск против Archer Aviation по обвинению в незаконном присвоении коммерческой тайны. Между тем, оценки компаний, у которых еще нет доходов, и, возможно, не в обозримом будущем, стремительно растут.
Электрическая воздушная мобильность набирает обороты. Но впереди будет некоторая турбулентность.
Большие цели и большие расходы
По оценке Марка Мура, тогдашнего главы Uber Elevate, от проектирования до производства и сертификации eVTOL от проектирования до производства и сертификации в апреле 2020 года во время конференции, проведенной в рамках программы Agility Prime ВВС США.
Это означает, что в некотором смысле лидером выйдут компании, которым удалось собрать достаточно денег, чтобы оплатить все расходы, связанные с проектированием, сертификацией, производством и инфраструктурой.
«Стартапы, которые успешно собрали или смогут привлечь значительные суммы капитала, чтобы пройти через процесс сертификации… это то, что номер один будет отделять сильных от слабых», – сказал Асад Хуссейн, старший аналитик по мобильности. технологии в PitchBook, сказал TechCrunch. «В этой сфере более 100 стартапов. Не все из них смогут это сделать ».
Просто подумайте о некоторых расходах, понесенных крупнейшими eVTOL в прошлом году: Joby Aviation потратила колоссальные 108 миллионов долларов на исследования и разработки, что на 30 миллионов долларов больше, чем в 2019 году. Согласно нормативным документам, в 2020 году Арчер потратил 21 миллион долларов на НИОКР. Между тем, чистый убыток Joby в прошлом году составил 114,2 миллиона долларов, а убыток Archer – 24,8 миллиона долларов, хотя, конечно, ни одна из компаний еще не выпустила продукт на рынок. Операционные расходы, скорее всего, будут продолжать расти в будущем по мере того, как компании вступают в этапы производства и внедрения.
Для будущего отрасли это, вероятно, означает две вещи: больше сделок с SPAC и больше приобретений.
Мобильные компании, в том числе работающие с электрифицированным транспортом, часто делают предварительный доход и используют капиталоемкие бизнес-модели – сочетание, которое может затруднить поиск покупателей при традиционном IPO. SPAC становятся все более популярными как более короткий и менее дорогой путь к превращению в публичную компанию. К тому же SPAC исторически подвергались меньшему вниманию, чем IPO. По словам Хуссейна, если Комиссия по ценным бумагам США начнет более пристально следить за слияниями SPAC в будущем, это может помешать другим компаниям авиатакси выйти на биржу таким образом.
Это означает, что консолидация рынка почти гарантирована, поскольку более мелким компаниям может быть выгоднее продать, чем продолжать привлекать больше капитала. Это уже началось: в конце апреля разработчик eVTOL Astro Aerospace объявил о приобретении Horizon Aircraft.
Horizon назвал «больший доступ к капиталу» одним из многих преимуществ сделки, и другие компании, вероятно, сочтут путь покупки или продажи наиболее выгодным на пути к коммерциализации. А буквально на прошлой неделе британская компания eVTOL Vertical Aerospace, у которой есть заказ на 150 самолетов от Virgin Atlantic, заявила, что станет публичной компанией в результате слияния с Broadstone Acquisition Corp. с акционерной стоимостью около 2,2 миллиарда долларов.