Рост цен на металлы создает проблемы для восстановления Китая

Стоимость всего, что необходимо для постпандемического инфраструктурного бума в Китае, от стали и угля до стекла и цемента, стремительно растет. Цена на арматуру, вид стали, используемой для армирования бетона, недавно в Шанхае составила 6200 юаней (965 долларов) за метрическую тонну, что на 40% больше в этом году и является новым рекордом. Стоимость железной руды, которая используется для производства стали, на Далянской фьючерсной бирже превысила 1240 юаней за метрическую тонну (194 доллара США), что на 25% больше. с начала года.

Энергетический уголь, стекло и алюминий достигают в Китае рекордных максимумов. Цена на гипсокартон тоже растет. Ситуация со сталью стала настолько острой, что руководство Китая предупреждает об ущербе для экономики. А популярная идиома для беззащитных – «без пяди стали в руке» – теперь в социальных сетях используется гораздо более буквально для описания отчаявшихся покупателей.

Китай был единственной крупной экономикой, которая избежала рецессии в прошлом году, когда разразилась пандемия, но он запустил план стоимостью 500 миллиардов долларов для поддержки своего восстановления после самых медленных темпов роста за последние десятилетия.

Но у Китая тоже есть причины для беспокойства по поводу резкого роста цен. Индекс цен производителей Китая, который измеряет изменение затрат, которые производители платят за материалы, выросла на 6,8% в апреле по сравнению с годом ранее. Хотя это несколько искажено, учитывая влияние прекращения пандемии Covid-19 в 2020 году, это по-прежнему самый быстрый всплеск с тех пор. Октябрь 2017 года. Это также большой скачок по сравнению с мартовским увеличением на 4,4%.

«Мировые цены на сырьевые товары растут, потому что стимулы со стороны крупных экономик подталкивают спрос», – сказал Чжоу Хао, старший экономист Commerzbank по развивающимся рынкам, добавив, что «движущими силами являются США и Китай».

Цены на многие основные металлы, включая алюминий и медь, поднялись до многолетних максимумов на Лондонской бирже металлов. Индекс Bloomberg Commodity Index, который отслеживает диверсифицированную корзину товарных фьючерсов, колеблется около самого высокого уровня за шесть лет.

Согласно последним данным исследования, дорогостоящие строительные проекты уже заставляют некоторые китайские компании приостанавливать работы. Аналитики предупреждают, что по мере того, как малые предприятия взвешивают, сокращать ли расходы или сокращать масштаб, они могут начать увольнять сотрудников.



«Малые предприятия сталкиваются с еще более ограниченными денежными потоками, потому что у них меньше возможностей для переговоров, когда цены растут в их секторе разведки и добычи», – пишет Ло Чжихэн, главный макроаналитик Yuekai Securities, базирующаяся в Гуанчжоу. «Они либо вынуждены мириться с более высокими производственными затратами, либо сокращают производство и остаются в стороне».

Попытки восстановления натолкнулись на препятствие

Скачок цен на сталь и железную руду вызван целым рядом факторов. По мнению аналитиков Fitch Ratings, наряду со строительством, производство электромобилей также способствует росту. Автомобилям нужна высокопрочная сталь, которая может снизить вес и улучшить характеристики, а производство электромобилей, гибридных автомобилей и автомобилей на топливных элементах стремительно растет.

Усилия Китая по сокращению выбросов углерода также привели к сокращению поставок стали, писали аналитики в отчете на этой неделе. В прошлом году Китай произвел более половины мирового производства стали, и Пекин оказывает давление на отрасль, чтобы она сократила производство, преследуя цель стать углеродно-нейтральным к 2060 году.

Ущербная торговая битва между Китаем и Австралией также может привести к завышению цен. За последний год Пекин поставил барьеры для доступа к нескольким австралийским экспортным товарам, включая уголь. Хотя один из важнейших экспортных товаров Канберры, железная руда, был сохранен, Пекин искал способы уменьшить свою зависимость от страны.

По словам Ван Цзехао, главного аналитика строительного сектора Pacific Securities, уже есть некоторые признаки того, что рост цен сказывается на строительных площадках и заводах Китая. В понедельник он написал, что многие строительные компании, литейные предприятия и небольшие производители бытовой техники перестали принимать заказы из-за производственных потерь.

«Быстрый рост цен на сырьевые товары серьезно подорвал прибыльность производственных компаний, занимающихся переработкой сырья», – добавил Ван.

Цепочка поставок прервана: вот все, что вы сейчас не можете получить
Недавний опрос 460 строительных компаний по всей стране показали, что многие фирмы ощущают затруднения. Некоторый 56% респондентов опроса, проведенного 100njz.com, китайским поставщиком данных о строительной отрасли. – сказал, что рост цен в разной степени повлияли на их график работы. Среди них 30% заявили, что они приостановили строительство, чтобы контролировать расходы, в то время как остальные замедлили реализацию проектов.

Между тем, 44% респондентов В этом опросе говорится, что, хотя они все еще продолжают строительство, как и планировалось, им пришлось сократить закупки стали, что может побудить их рассмотреть вопрос о приостановке работ в будущем.

По словам Луо из Yuekai Securities, это также плохие новости для занятости, который отметил, что малые предприятия борются с ростом цен и на их долю приходится 80% рабочих мест в городах страны.

Луо отметил, что апрельский уровень безработицы среди молодых людей в возрасте от 16 до 24 лет оставался высоким – почти 14%, а их рабочее время сократилось, «возможно, из-за того, что малые предприятия работали не на полную мощность из-за роста затрат».

Беспокойство в Пекине

Лидеры в Пекине начинают проявлять озабоченность по поводу роста затрат и того, как они могут повлиять на восстановление экономики.

Премьер-министр Китая Ли Кэцян неоднократно упоминал «рост цен на сырьевые товары» и давление на малый бизнес во время недавних государственных встреч, согласно официальному сайту центрального правительства.

«Мы должны … иметь дело с чрезмерно быстрым ростом цен на сырьевые товары и его побочными эффектами», – сказал Ли на заседании Государственного совета в прошлую среду. Он добавил, что такие усилия необходимы, чтобы «экономика работала гладко».

Ставки высоки. Китаю необходимо расти чуть менее 5% в год в течение следующего десятилетия, чтобы достичь поставленной президентом Си Цзиньпином цели удвоить ВВП к 2035 году. Правительство нацелено на рост на 6% или выше в этом году, а также хочет добавить 11 миллионов новых рабочих мест. .

Но все, что угрожает ее хрупкому экономическому восстановлению, может поставить под угрозу эти амбиции – это отметили власти.

Ли, например, заявил в прошлом месяце во время встречи с руководителями предприятий, что обеспечение занятости является «ключевой основой стабилизации экономики», добавив, что правительство постарается помочь снизить стоимость сырья.

Цены растут везде, куда ни глянь
Китай по-прежнему экспортирует много стали, но правительство начинает препятствовать этому, пытаясь поддержать поставки в стране. Власти объявили в апреле, что с этого месяца они прекратят возмещение экспортных пошлин на большую часть стальной продукции. Таможенные службы также снизили импортные пошлины на некоторые виды стали.

Между тем, местные органы власти пошли на жесткие меры, чтобы сдержать рост цен. В конце прошлой недели регуляторы Шанхая и сталеплавильный центр Таншань вызвал крупные сталелитейные заводы и приказал им установить цены «на разумном уровне». Согласно заявлениям правительства, комбинаты могут столкнуться с “суровым наказанием”, если они вступят в сговор с целью поднять цены на сталь.

Основные фьючерсные биржи Шанхая, Даляня и Чжэнчжоу также ужесточили правила торговли сталью или углем. контракты и имеют повысили торговые комиссии, чтобы охладить рынок. Три ведущих составителя индекса угля даже перестали публиковать ежедневные обновления. Этот шаг был направлен на «стабилизацию рыночных цен», – заявила на прошлой неделе поддерживаемая государством Китайская ассоциация транспортировки и распределения угля, один из составителей индекса.

Тем не менее, цены на металлы остаются высокими. Некоторые аналитики отмечают, что Китаю будет сложно контролировать цены на сырьевые товары, не идя на компромисс в других местах.

Аналитики Citi написали в понедельник в своем исследовательском отчете, что Пекин «легко может исчерпать возможности» сдержать инфляцию, если он не вернется назад к другим целям, таким как климатические цели. Они добавили, что не ожидают, что Пекин откажется от своей экологической повестки дня, которая имеет «более высокий политический приоритет», чем риски инфляции.

По словам Луиса Куиджса из Oxford Economics, рост цен показал, насколько Китай полагается на свой инфраструктурный план по стабилизации экономики и насколько сложно изменить курс.

«Экономика Китая показала хорошие результаты на начальных этапах восстановления после Covid-19, используя стимулы, ориентированные на инфраструктуру, а также активную деятельность в сфере недвижимости и экспорта», – сказал Куиджс, глава компании по экономике Азии.

«Большой вопрос в Китае заключается в том, сможет ли в этом году рост сместиться с инфраструктуры и недвижимости на корпоративные инвестиции и потребление».