На прошлой неделе активист-инвестор Starboard направил публичное письмо, в котором осудил компанию за то, что она считает неэффективной. Сегодня компания, которая владеет 8% акций Box, что делает ее крупнейшим держателем акций компании, сделала шаг вперед, предложив официальный список из четырех кандидатов, который она выставит на следующем собрании акционеров.
Хотя компания перефразировала многие из тех же жалоб, что и в письме на прошлой неделе, на этой неделе недвусмысленно заявила о своем намерении выставить собственный список кандидатов в правление Box. «Таким образом, в соответствии с установленными Компанией сроками корпоративного управления и в целях сохранения наших прав как акционеров мы направили компании Box официальное уведомление о выдвижении четырех высококвалифицированных кандидатов в директора (« Номинанты ») для избрания в Совет на ежегодном собрании. “Правый борт написал в публичном письме Боксу.
Box ответил в пресс-релизе, что Правление в его нынешнем составе категорически отвергает эту попытку Starboard занять дополнительные места.
«Совет директоров Box не считает, что изменения в составе Совета, предложенные Starboard, оправданы или отвечают интересам всех акционеров. Box Board постоянно реагирует на отзывы всех своих акционеров, в том числе на предложения Starboard, и открыто относится ко всем возможностям повышения ценности. Более того, заявления Starboard не точно отражают прогресс, достигнутый Box », – говорится в заявлении Правления сегодня утром.
Бокс также отмечает, что в прошлом году компания провела капитальный ремонт Совета директоров, включив в него трех новых членов, получивших одобрение Starboard.
Что побуждает Starboard предпринять это действие? Как и любой хороший инвестор-активист, он хочет более высокой цены акций и стремится к большему росту от Box. Инвесторы-активисты часто приходят и пытаются извлечь выгоду с помощью грубой силы, когда считают, что компания работает неэффективно. Конечная цель, если они добьются успеха, может включать в себя снятие Леви с поста генерального директора или, что более вероятно, продажу компании и получение ее прибыли на выходе.
Box утверждал, что «отчеты Starboard не точно отражают прогресс, достигнутый Box», подчеркнув некоторые из его недавних финансовых показателей, включая «увеличение свободного денежного потока на 127 миллионов долларов в 2021 финансовом году». Бывшая любимица частного рынка также утверждала, что в 2021 финансовом году «темпы роста выручки плюс маржа свободного денежного потока» [came to more than] 26% », что превзошло его собственный целевой показатель в 25% и« почти вдвое »превысило его результат в 2020 финансовом году.
Это хорошее время дляДа, но‘: Да, но способность Box увеличивать свою прибыльность не меняет того факта, что темпы роста неуклонно снижались в течение многих лет. И хотя темпы роста компании могут покрыть практически любой грех, замедление роста, которое уже сократилось до однозначных цифр, не сильно расслабляет Box. (Для справки, за последний квартал, четвертый квартал 2021 финансового года, Box вырос всего на 8% в годовом исчислении.)
Стоит отметить, что компания действительно пообещала «ускоренный рост и более высокую операционную маржу в ближайшие годы» в своем последнем отчете о прибылях и убытках, но недавние инвестиции компании в размере 500 миллионов долларов от KKR особенно раздражали Starboard, которая утверждает, что это сродни «покупке компании». голосование.’
«[Box] приняла несколько неудачных решений о распределении капитала, в том числе недавнее участие в сделке по финансированию, которая, по нашему мнению, не служит бизнес-целям, и была сделана перед лицом потенциальной избирательной кампании со Starboard на Ежегодном собрании акционеров 2021 года ».
Теперь это становится битвой за большее количество мест в совете директоров. Box нанимает Леви, финансового директора Verisign Дану Эвана и Питера Лива, главного исполнительного директора McAfee и бывшего генерального директора BMC.
К кандидатам от Starboard относятся Дебора С. Конрад, бывший руководитель Intel; Питер А. Фельд, руководитель отдела исследований компании Starboard; Джон Р. Маккормак, бывший генеральный директор WebSense, и Ксавьер Д. Уильямс, директор American Virtual Cloud Technologies.
Голосование состоится на собрании акционеров Box, которое традиционно проводится в конце июня – начале июля. На данный момент компания не объявила публично точную дату.