Предмаркетные акции: бум SPAC «остановился». Это может быть хорошо

Что происходит: за последние шесть месяцев миллиардеры, знаменитости и спортсмены соревновались в создании специализированных компаний по приобретению активов или SPAC. Эти фирмы с «пустым чеком», которые собирают деньги у инвесторов, а затем охотятся за объектами поглощения, были отмечены как признак перевозбуждения на Уолл-стрит.

«Более 250 SPAC находятся в досье, поэтому мы не останавливаемся на достигнутом, но энтузиазм инвесторов по поводу этого автомобиля ослабевает», – сказал клиентам соучредитель Билл Смит.

В аналитической записке, опубликованной на прошлой неделе, аналитики Goldman Sachs отметили, что в апреле эмиссия «прекратилась», и пока во втором квартале было создано только шесть новых SPAC. На этот раз в прошлом квартале дебютировали 55 свежих SPAC.

Инвестиционный банк, который назвал замедление темпов роста “оправданным”, заявил, что недавние заявления регулирующих органов навредили настроениям. В конце марта Комиссия по ценным бумагам и биржам опубликовала заявление, в котором выразила озабоченность по поводу раскрытия информации и управления, связанных с SPAC. Ранее в этом месяце агентство сообщило, что ужесточит некоторые стандарты бухгалтерского учета.

Настроение было тяжелым для акций уже прошедших листинг SPAC. Как и другие рискованные активы, они пострадали от потрясений на рынке облигаций, доходность которого растет из-за опасений по поводу инфляции.

См. Здесь: ETF Defiance Next Gen SPAC Derived, который отслеживает более 200 котирующихся в США SPAC, находящихся как до, так и после приобретения, за последние два месяца снизился более чем на 15%. S&P 500 вырос более чем на 9% за тот же период.



Это может навредить индивидуальным инвесторам, которые в этом году сгрудились в надеждах нажиться на этом увлечении. Согласно данным S3 Partners, короткие продажи, когда инвесторы делают ставки на выплату в случае падения акций, увеличились, поскольку акции SPAC пострадали.

«Мы наблюдаем активные короткие продажи … по мере того, как цены на акции в секторе снижаются», – сказал аналитик Игорь Душановский в недавней аналитической записке.

Общая картина: массовая волна SPAC была вызвана низкими процентными ставками и расходами на стимулирование экономики. Это также вызвало тревогу среди наблюдателей за рынком, и многие подчеркивали необходимость перерыва.

«В SPAC было так много активности, что на рынке возникло расстройство желудка», – недавно сказал Дункан Дэвидсон, генеральный партнер фонда венчурного капитала Bullpen Capital, моему коллеге по бизнесу CNN Полу Р. Ла Монике. «Нам нужна пауза».

Даже если создание новых SPAC останется легким, сотни уже существующих продолжат оказывать серьезное влияние на рынок.

По оценкам Goldman Sachs, SPAC могут вызвать волну слияний и поглощений на 900 миллиардов долларов в следующие 24 месяца, при этом 129 миллиардов долларов капитала в настоящее время ищут целевые компании.

Корпоративные доходы оказались даже лучше, чем ожидалось

Четверть компаний из списка S&P 500 отчитались о прибыли за первые три месяца 2021 года – и результаты оказались даже лучше, чем ожидала Уолл-стрит.

Последнее: согласно FactSet, на данный момент 84% компаний сообщили о прибылях, превышающих прогнозы. Это может сделать этот квартал одним из лучших, поскольку аналитики исследовательской фирмы начали отслеживать этот показатель в 2008 году.

На сегодняшний день рост прибыли составил почти 34%, это самый высокий показатель с середины 2010 года. Аналитики ожидают, что двузначный рост сохранится до конца 2021 года.

Компаниям помогает сравнение с ужасным 2020 годом, когда выручка и прибыль резко упали, поскольку пандемия снизила спрос. Но восстановление экономики также является важным фактором.

«В этом сезоне отчетности планка была выше, и вы должны передать ее корпоративной Америке, они преодолели эту высокую планку с относительной легкостью», – сказал финансовый директор LPL по инвестициям Берт Уайт в недавней записке для клиентов.

Комментарий инвестора: Джон Баттерс из FactSet отмечает, что инвесторы предлагают меньшее вознаграждение за хорошую работу. Акции компаний, которые превзошли оценки, увеличиваются в среднем на 0,4% по сравнению с 0,8%.

Но есть надежда, что волна прибылей крупных технологий на этой неделе может дать толчок рынкам, особенно в свете обсуждения более высоких налогов на прирост капитала на богатой шумной Уолл-стрит.
Родитель Google Алфавит (GOOGL), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Facebook (FB) а также Amazon (AMZN) все должны быть доложены. Эти компании входят в число крупнейших акций основных индексов.

Будьте готовы заплатить цену по наклейке за автомобиль

У автосалонов есть лишь небольшая часть автомобилей, новых и подержанных, которые обычно бывают упакованы партиями. Это помогает поднять цены до рекордных уровней, – сообщает мой коллега по CNN по бизнесу Крис Исидор.

По данным JD Power, средняя цена нового автомобиля за первые три месяца года составила 37 200 долларов, что на 8,4% больше, чем за тот же период год назад.

Согласно статистике JD Power, около половины покупателей автомобилей платят в пределах 5% от установленной цены, а некоторые платят даже больше. Между тем, оптовые цены на подержанные автомобили, проданные на аукционах, с начала этого года выросли на 26%. Розничные цены на подержанные автомобили за тот же период выросли на 7%.

«Это ставит оптовые цены на подержанные товары на самый высокий уровень, на котором они когда-либо были», – сказал Дэвид Пэрис из JD Power. «И мы видим, что розничные цены на подержанные товары быстро растут».

Это поворот на 180 градусов по сравнению с прошлым годом, когда многие автосалоны были закрыты из-за пандемии или ограничивались предоставлением услуг и технического обслуживания. Массовые потери рабочих мест и переход к работе из дома вызвали 30% -ное падение продаж автомобилей, что стало самым большим квартальным падением со времен Великой рецессии. Сейчас продажи снова стремительно растут, но автомобильные заводы по всему миру закрыты или работают с ограниченной производительностью из-за нехватки компьютерных микросхем.

По данным Cox Automotive, за первые три месяца этого года производство новых автомобилей в Северной Америке снизилось примерно на 3,4 миллиона автомобилей. Рынок подержанных автомобилей также ограничен, при этом некоторые показатели спроса и предложения в этом секторе демонстрируют самый большой дефицит за всю историю наблюдений.

Это может означать только одно: потребители должны начать платить больше.

Следующий

Albertsons отчитывается перед открытием американских рынков. Tesla (TSLA) следует после закрытия.

Также сегодня: заказы на товары длительного пользования в США на март в 8:30 по восточному времени.

Скоро завтра: прибыль от 3 млн (М-м-м), BP (BP), Алфавит, Microsoft а также Starbucks (SBUX).