Другие компании выходят на биржу, просто перечисляя существующие акции напрямую на биржу, вместо того, чтобы проводить более традиционное IPO.
Итак, если вы заинтересованы в покупке новых акций, каковы основные различия между IPO, SPAC и прямым листингом?
IPO никуда не денутся
Публикация через IPO имеет несколько преимуществ. Компании работают с ведущими фирмами Уолл-стрит, чтобы правильно оценить акции и найти подходящих покупателей.
IPO также обычно заканчиваются получением благоприятного покрытия своих акций от инвестиционных банков, которые помогли сделать их публичными.
И, учитывая, что компании должны подавать многочисленные финансовые документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам, прежде чем акции могут начать торговаться, IPO дает потенциальным инвесторам много времени, чтобы изучить все подробности о компании, прежде чем решить, хотят ли они покупать акции. .
Хотя новые акции часто приносят большую прибыль в первый же день, это тоже не отпугивает инвесторов. Многие IPO продолжают преуспевать после блестящих дебютов.
Растущая популярность SPAC
Раньше к компаниям SPAC относились только потому, что они хороши только для компаний, которые не могли получить более традиционное благословение от Уолл-стрит через прибыльное IPO.
SPAC Grab и WeWork – еще один явный признак того, что у крупных зрелых стартапов есть другие возможности стать публичными. Многие компании, использующие SPAC, также в конечном итоге получают деньги от крупных институциональных инвесторов, таких как Fidelity, посредством частных инвестиций в публичные сделки с акционерным капиталом, или PIPE.
Но многим менее опытным частным компаниям меньшего размера – особенно в молодых развивающихся отраслях, таких как электромобили и криптовалюты, – все же может потребоваться выход на биржу через SPAC вместо IPO. Это потому, что у SPAC, как правило, меньше нормативных препятствий, которые нужно преодолеть.
Пейдж сказал, что компания не ожидает, что начнет приносить значительную прибыль до конца этого года, и надеется, что она будет прибыльной в 2022 году.
Прямые листинги для зрелых компаний
Некоторые компании, хотя и очень немногие, могут обходить рынки IPO и SPAC и просто размещать акции напрямую на бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа или Nasdaq.
Привлекательность прямого листинга заключается в меньшем количестве комиссий, выплачиваемых банкирам, и в большем контроле над установлением цены акций. Но прямые листинги в основном хороши для компаний, которые уже имеют сильных сторонников и которым Уолл-стрит может не нуждаться в поддержке.
Более крупные единороги могут выбрать прямой листинг как способ заработать на растущем уровне цинизма, который многие мелкие инвесторы испытывают к крупным фирмам с Уолл-стрит.
«Доверие между чисто розничными инвесторами и банками, которые подписали IPO, рухнуло, – сказал Хью Талленц, партнер консалтинговой фирмы cg42. «Из-за этого прямой листинг имеет большое значение для Coinbase и некоторых других компаний».