Один из крупнейших инвесторов Канады, Джон Руффоло, вернулся с пропасти с новым фондом в 500 миллионов долларов.

Джон Руффоло не так известен, как некоторые инвесторы, но он очень хорошо известен в деловых кругах Канады. Давний глава практики Артура Андерсена в области технологий, СМИ и телекоммуникаций, он присоединился к OMERS примерно десять лет назад, когда его бывший коллега стал генеральным директором и пригласил его на борт пенсионного гиганта для создания венчурного фонда.

Идея заключалась в том, чтобы поддержать наиболее перспективные канадские компании, и Руффоло направил подразделение в такие инвестиции, как управление социальными сетями Hootsuite, недавно приобретенная рассказывания историй Wattpad и платформа электронной коммерции , среди других сделок. Последнее было особенно значимым, учитывая, что OMERS владела около 6% компании, участвовавшей в IPO в 2015 году, которая в то время оценила ее примерно в 1,3 миллиарда долларов. Увы, из-за правил пенсионного фонда он также начал неуклонно продавать всю эту долю, даже несмотря на то, что стоимость компании росла. (Рыночная капитализация Shopify в настоящее время составляет 130 миллиардов долларов.)


В самом деле, после того, как OMERS впоследствии помог OMERS начать рост доли в акционерном капитале, нервный Руффоло ушел, чтобы запустить свой собственный фонд. Затем пришел COVID, и, как если бы не была достаточно серьезной, прошлым летом Руффоло подвергся мучительному испытанию. Заядлый велосипедист, он в сентябре прошлого года решил проехать 60 миль одним солнечным утром по проселочной дороге, и грузовик Mack сбил его с велосипеда в аварии, в результате которой он сломал большую часть его костей и остался парализованным ниже пояса.

Такой удар один-два может поставить кого-то на грань. Вместо этого, спустя шесть месяцев и несколько операций, Руффоло проходит обучение и терапию и намеревается когда-нибудь снова покататься на велосипеде. Он также очень вернулся к работе и просто снимает обертку со своей новой фирмы в Торонто, Maverix Private Equity, у которой есть 500 миллионов долларов для инвестирования в «традиционные предприятия», которые уже приносят доход не менее 100 миллионов долларов и используют для роста. но мог бы впервые использовать внешнего инвестора, чтобы реально попасть в газ.

Сегодня утром мы говорили с Руффоло об аварии и его новом фонде. Вы можете услышать этот разговор здесь (он начинается примерно через семь минут, и его стоит послушать). А пока ниже приведены выдержки из этого интервью, слегка отредактированные для увеличения длины.

ТК: Вы наверняка устали отвечать на вопрос, но как у вас дела?

JR: Ну, когда кто-то говорит, что быть живым — это здорово, это является. Честно говоря, я никогда не знал, насколько был близок к смерти, примерно через восемь дней после аварии. Когда я попросил свой телефон, просто чтобы посмотреть, что происходит в мире, мне пришли тысячи сообщений. И я такой: «Какого черта?»

Люди копировали разные статьи. Я снял первую, и там было написано: «Джон получил опасную для жизни травму». И я как бы думаю: «Опасно для жизни? Почему они так говорят? И вошли и сказали: «Потому что это было. Мы думали, что ты умрешь в первые 48 часов ». Впоследствии я поговорил с некоторыми из ведущих врачей. [in Canada], и они не понимают, почему я не при ударе. Это немного напугало меня, но я так рада, что осталась жива. И мое выздоровление намного опережает график. Только через пару недель я снова начал чувствовать свои ноги.

ТК: Вы были практически раздавлены, но в недавней статье о вашем выздоровлении в The Globe & Mail отмечается, что примерно через месяц вы вернулись к размышлениям о своем новом фонде. Как вы думаете, вы могли бы быть. . . трудоголик?

JR: Некоторые называют это глупым. [Laughs.] Но в течение двух месяцев мое первое воспоминание касалось моей семьи и прочего. [but] У меня есть группа друзей-велосипедистов — мы называемся Les Domestiques — которые посвятили себя велоспорту, и это много людей, которые являются инвесторами, руководителями крупных банков в Канаде, мы все близкие друзья, [and] все они пришли, чтобы спрятать семью, чтобы убедиться, что все идет не так, как надо. Так что очень быстро все эти люди заняли все члены семьи, и дети были в порядке, все были в порядке. Затем у меня было много времени в больнице, и я действительно нервничаю, и я начал звонить инвесторам, которые вкладывали средства в этот фонд до COVID. . . Я просто очень хотел сказать им: «Эй, я не умер. Здесь есть все мои способности. Ты все еще будешь там, когда я выйду из больницы?

ТК: Потому что они действительно инвестируют в вас и ваш послужной список.

JR: Совершенно верно. И должен вам сказать, это интересное сравнение. У меня были американские инвесторы и канадские инвесторы. Американские инвесторы очень транзакционны. Они очень быстро приходят, если видят выгодное предложение. Канада — это не одно и то же. В Канаде я очень известен как инвестор, и там все на самом деле ориентировано на отношения, что и хорошо, и плохо. В Канаде тяжело, потому что они более консервативны, однако они остаются с вами в плохие времена. В моем случае приходили все до единого инвестора, все, кто участвовал в программе до COVID. Затем один, в частности, удвоил размер инвестиций. Они просто сочувствовали мне, и я подумал: «Эй, чувак, я возьму эту карточку сочувствия». Любое время.’

ТК: Вы также видите реальный рынок для канадской фирмы, которая инвестирует в канадские компании вместо того, чтобы брать деньги у американских коллег.

JR: Итак, теперь я немного перехожу к тезису, который не является новым тезисом с точки зрения США, но является новым с точки зрения Канады: великие фирмы в США, такие как Insight [Partners]как Madison Dearborn, Bain Capital, General Atlantic, Summit — у нас их нет в Канаде. У нас есть отличные фирмы с венчурным капиталом, и у нас есть отличные фирмы, занимающиеся выкупом акций. Но на самом деле здесь происходило то, что предприниматели, которые строят великий бизнес, на самом деле не являются предпринимателями в сфере высоких технологий; они просто традиционные промышленные предприниматели. И на самом деле все, что я делаю, это устанавливаю канадский флаг и говорю: «Эй, у нас есть канадская фирма, которая будет руководить этими сделками или активно участвовать в них». [to help you scale that business].

ТК: Другими словами, вы проводите различие между отраслями, находящимися на стадии старого развития, и технологическими компаниями, находящимися на стадии роста, и стремитесь к первому?

JR: [To me] Настоящая технологическая компания — это та, которая на самом деле создает наборы инструментов, которые используются другими предприятиями, чтобы делать их больше, быстрее и сильнее, и я инвестировал в эти компании в течение 10 лет с большим успехом, но существует огромный избыток капитала в этих областях, особенно в области программного обеспечения SaaS. Когда дело доходит до многих оценок, это просто не имеет математического смысла. Между тем, когда дело доходит до финансовых услуг, здравоохранения, путешествий и т. Д., Они не технологические предприниматели, но они просвещенные. Мы не внедряем технологии в бизнес, они у них уже есть. Но в одном случае с туристической компанией, которую мы внимательно изучаем, им нужен кто-то, кто разбирается в пространстве путешествий, а также понимает технологии и их влияние на глобальный масштаб.

Профиль компаний, о которых я говорю, в среднем имеет выручку в 100 миллионов долларов. [growth], с стабильным показателем EBITDA и отсутствием внешнего финансирования с учреждениями. Они растут на 20–50% в год, но они действительно хотят стать следующей компанией с доходом в миллиард долларов.

ТК: Как вы думаете, сколькими из этих компаний вы можете владеть и на какой размер чеков?

JR: Мы смотрим на долю от 20% до 40% в бизнесе, поэтому я бы сказал, что это значительное меньшинство, и мы сокращаем чеки с 50 до 75 миллионов долларов (США).

ТК: Несмотря на Shopify, в Канаде не так много крупных компаний. Как заставить компании, с которыми вы планируете работать, мыслить в ином масштабе?

JR: Канадцы могут быть немного более консервативными, но ирония заключается в том, что проведите опрос и [you’ll see] сколько канадцев управляют огромными фирмами в Соединенных Штатах или в долине. Это не свойственно канадцам [that they are risk averse].

Одна из причин, по которой я занялся венчурным капиталом, заключалась в том, что я был так разочарован количеством компаний, которые производили продукты, но не могли даже генерировать . С тех пор, я думаю, в Канаде мы решили проблему от нуля до 10 миллионов долларов, а затем от 10 до 100 миллионов долларов. [challenge]. Но примерно с 2016 года я начал замечать, что компании с доходом в 50, 60, 70 миллионов долларов начали выходить на плато, и проблема заключалась в глобальной масштабируемости.

В США очень много компаний могут быть отечественными и стоить миллиард долларов. В Канаде наш рынок слишком мал; вы вынуждены продавать в мировом масштабе, и многие канадские компании борются с этим. Так что сейчас я сосредоточен на последней части пьесы. Как превратить эти компании из предприятий со 100 миллионами долларов в более чем миллиард долларов?

0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments