«Сейчас это главный вопрос для инвесторов. Это для FAANG?» – сказал Донни Крэнсон, портфельный менеджер фонда Vontobel Quality Growth.
«За год до настоящего времени мы наблюдали сильные показатели стоимости. Люди начинают обращать на это внимание», – сказал Джоэл Шнайдер, заместитель главы управления портфелем в Dimensional Fund Advisors.
Несколько ведущих экспертов по инвестициям считают, что волатильность в сфере высоких технологий сохранится. DoubleLine Джеффа Гундлаха только что выпустила новый документ, в котором заявляет, что стоимостное инвестирование не умерло.
«Учитывая затяжной, более чем десятилетний период роста по отношению к стоимости, логично рассмотреть возможность перераспределения части этого капитала с роста на стоимость», – сказали Эмидио Чекконе и Брайан Эр, портфельные менеджеры DoubleLine Equity. Фонд «Стратегия ценности», в отчете.
Держитесь подальше от причудливых акций
«Это новое явление« акции как развлечение »может привести к катастрофе для стоимости брокерских счетов, когда импульс изменится и цены на акции снизятся», – сказал Джастин Тугман, управляющий портфелем Janus Henderson, в своем отчете.
«Мы уже видели такое поведение во время технического краха 2000 года. Хотя эйфория инвесторов может длиться намного дольше, чем кажется разумным, в конечном итоге оценка имеет значение», – добавил он.
Большое беспокойство вызывает то, что инвесторы не извлекают уроки из ошибок предыдущих рыночных маний.
«Многие из этих компаний не зарабатывают никаких денег. Когда ставки начинают расти, эти компании подвергаются еще большему риску. Будьте осторожны», – сказал Эндрю Слиммон, управляющий директор Morgan Stanley Investment Management, в своем отчете.
Слиммон добавил, что многие компании с быстро растущими продажами, но без прибыли «торгуются на уровне пузыря».
Банки, энергетика и розничная торговля выглядят привлекательно
Итак, какие акции сейчас лучше всего делать?
Банки, потребительские акции и другие экономически уязвимые компании должны выиграть, если ставки по долгосрочным облигациям продолжат расти, а рынок труда наберет обороты.
«Мы наблюдаем движение в сторону цикличности в целом, поскольку доходность и инфляционные ожидания растут», – сказала Фиона Чинкотта, старший аналитик финансового рынка City Index, в интервью CNN Business.
«Это может быть не прямая линия вверх. Такие митинги случаются редко. Но по мере того, как мы продвигаемся вперед, данные по-прежнему показывают признаки улучшения», – добавила она.
Инвесторы, похоже, признают, что FAANG – не единственные компании, которые остановились во время пандемии и нашли способы продолжить процветать.
«Технологические компании были вознаграждены за свою маневренность во время Covid. Но сейчас рынок вознаграждает больше компаний, которые адаптировались. Ралли расширяется», – сказал Стивен Ли, основатель Logan Capital Management, в интервью CNN Business.
Тугман Януса Хендерсона отметил, что «восстановление экономики после пандемии» и рост инфляционных ожиданий также сулит хорошие перспективы для энергетических, химических и сталелитейных компаний, которые, как он утверждает, смогут переложить издержки, связанные с повышением цен на сырьевые товары, на своих клиентов.
Тем не менее, инвесторы не должны полностью игнорировать технологические или другие акции роста. Возможно, им просто нужно уменьшить свое влияние на более рискованные компании, а также обязательно искать качественные компании.
«Некоторые акции росли просто на надежде. Рост числа частных инвесторов, не покупающих акции ради своей прибыли, вызывает беспокойство», – сказал Крэнсон из Vontobel. «За качество бизнеса нужно платить».
Другими словами, не следует путать импульс с успехом.
«Чем лучше акции, тем больше инвесторов склонны полагать, что их перспективы на будущее должны быть хорошими. Но это не всегда так», – сказал Крэнсон.